Головна |
Йтиметься про інструменти непрямого впливу держави (ЦБ) на грошову масу, кредит і процентні ставки, Які випливають з моделі пропозиції грошей з трьома екзогенними змінними, оскільки
ГРОШОВО-КРЕДИТНА ПОЛІТИКА ВКЛЮЧАЄ РЕГУЛЮВАННЯ ПРОПОЗИЦІЇ ГРОШЕЙ, КРЕДИТУ І ПРОЦЕНТНИХ СТАВОК.
Пропозиція грошей (а значить, і обсяг грошової маси M) Залежить:
1. Від політики центрального банку, який
O визначає обсяг готівки: готівку на руках у населення (C) І готівку в банківських резервах (R). В сумі вони становлять грошову базу (MB), Або гроші високої сили (ДВС), Або активні гроші:
MB = C + R;
O встановлює резервні вимоги (rr0);
O встановлює облікову ставку відсотка (ставку рефінансування).
2. Від величини грошового мультиплікатора (m), Який показує залежність обсягу грошової маси (M) від величини грошової бази (MB):
M = m ? MB
Нам відомо, що величина грошового мультиплікатора залежить від коефіцієнта депонування (cr) І від фактичної норми резервування (rr):
m =
отже,
O при даній нормі резервування: чим більше cr (тобто чим більшу частину своїх грошових коштів люди тримають у формі готівки), тим меншегрошовий мультиплікатор і навпаки;
O при даному коефіцієнті депонування cr: ніж більше rr (фактична норма резервування), тим менше грошовий мультиплікатор і навпаки.
Таким чином, центральний банк може змінювати грошову масу (M), Впливаючи
o або на грошову базу (MB),
o або на грошовий мультиплікатор (m).
Ці можливості втілюються в трьохконкретних інструментах грошово-кредитної політики.
1. Зміна норми обов'язкових резервів (rr0) впливає на ГРОШОВИЙ МУЛЬТИПЛІКАТОР m, Сприяючи зміні фактичної норми резервування rr (Вважається самим грубим інструментом):
- Якщо ЦБ зменшує норму обов'язкових резервів, Він сприяє зменшенню норми фактичних резервів и росту грошового мультиплікатора і, отже, зростання грошової маси. внаслідок зменшення rr0 росте позичковий потенціал банківської системи, що сприяє зростанню кредиту.
- Якщо ЦБ збільшує норму обов'язкових резервів, Він сприяє скорочення кредиту і грошової маси.
2. Зміна облікової ставки відсотка (Ставки рефінансування) - процентної ставки, під яку ЦБ надає кредити комерційним банкам - впливає на ГРОШОВУ БАЗУ MB (Досить грубий інструмент):
- зменшення облікової ставки сприяє збільшенню попиту комерційних банків на кредити ЦБ, що може збільшитибанківські резерви, а отже, збільшити кредит і пропозицію грошей.
- збільшення облікової ставки сприяє скорочення попиту з боку комерційних банків на кредити ЦБ, викликаючи скорочення кредиту і грошової маси.
3. Операції на відкритому ринку - Купівля або продаж ЦП державних цінних паперів - найбільш часто використовуваний інструмент (впливає на ГРОШОВУ БАЗУ MB):
- Якщо ЦБ купує у населення державні цінні папери, то ростуть резерви комерційних банків, Що сприяє збільшення кредиту і зростання грошової маси.
- Якщо ЦБ продає державні цінні папери населенню, то скорочуютьсярезерви комерційних банків, скорочується кредит і грошова маса.
Так як використання перерахованих інструментів впливає на пропозицію грошей, воно впливає і на процентні ставки:
o Якщо пропозиція грошей ЗРОСТАЄ, Ставка відсотка ПАДАЄ. Тому грошово-кредитна експансія (політика, спрямована на збільшення пропозиції грошей) називається політикою «дешевих» грошей.
o Якщо пропозиція грошейСКОРОЧУЄТЬСЯ, ставка відсотка ЗРОСТАЄ. Тому грошово-кредитна рестрикція (політика, спрямована на зменшення пропозиції грошей) називається політикою «дорогих» грошей.
M - грошовий мультиплікатор. | Короткострокові цілі грошово-кредитної політики. Кейнсіанський передавальний механізм
Інструменти грошово-кредитної політики. | Пропозиція грошей центральним банком. Грошова база і грошовий мультиплікатор. | Пропозиція грошей збільшується в меншій мірі, ніж дозволяє банківський мультиплікатор. | Довгострокові цілі грошово-кредитної політики. | Неприпустимі жодні дискреційні дії щодо грошової маси, | V - стабільна |