Головна

Внутрішня норма прибутковості

  1.  I. Річна норма додаткової вартості
  2.  I. Законодавство та інші нормативно-правові акти
  3.  I. Нормативні акти
  4.  I. Дитина - норма і патологія.
  5.  II. Нормативно-правове регулювання земельних відносин в роки громадянської війни
  6.  II.1.5. Перевірка перерізу балки за нормальними напруженного на витривалість.
  7.  II.1.6. Перевірка стінкі балки при сумісній Дії нормальних та дотичність напруженного.

При аналізі ефективності інвестиційних проектів широко використовується показник внутрішньої норми прибутковості (IRR - Internal rate of return) - це ставка дисконтування, прирівнюється суму наведених доходів від інвестиційного проекту до величини інвестицій, тобто вкладення окупаються, але не приносять прибуток. Величина цієї ставки повністю визначається "внутрішніми" умовами, що характеризують інвестиційний проект.

Застосування даного методу зводиться до послідовної ітерації (повторення) знаходження множників, що дисконтуються, поки не буде забезпечено рівність NPV = 0.

Вибираються два значення коефіцієнта дисконтування, при яких функція NPV змінює свій знак, і використовують формулу:

IRR = i1 + NPV (i1) / [NPV (i1) - NPV (i2)] - (I2 - i1)

Інвестор порівнює отримане значення IRR зі ставкою залучених фінансових ресурсів (CC - Cost of Capital):

- якщо IRR> CC, То проект можна прийняти;

- якщо IRR СС, Проект відкидається;

- IRR = СС проект має нульовий прибуток.

Приклад. Розрахувати внутрішню ставку прибутковості по проекту, де витрати складають 1200 тис. Руб., А доходи 50; 200; 450; 500 і 600 тис. Руб.

Рішення:

Розрахунок за ставкою 5%:

NPV = 47619 + 181406 + 388767 + 411351 + 470116 - 1200000

= 299259

оскільки NPV > 0, то нова ставка дисконтування повинна бути більше 5%.

Розрахунок за ставкою 15%:

NPV = 43478 + 151229 + 295882 + 285877 + 298306 - 1200000 = -125228

Обчислюємо внутрішню ставку прибутковості:

IRR = 5 + [299259 / [299259 - (-125 228)]] - (15 - 5) = 12,05

Внутрішня норма прибутковості проекту дорівнює 12,05%

Точність обчислення обернена величині інтервалу між вибраними процентними ставками, тому для уточнення розміру відсоткової ставки довжина інтервалу приймається за 1%.

Приклад. Уточнити величину ставки для попереднього прикладу.

Рішення:

Для процентної ставки 11%:

NPV = 45045 + 162324 + 329036 + 329365 + 356071 - 1200000 = 21841

Для процентної ставки 12%:

NPV = 44643 + 159439 + 320301 + 317759 + 340456 - 1200000 = -17402

Уточнена величина:

IRR = 11 + [21841 / [21841 - (-17402)]] - (12 - 11) = 11,56

Ставка 11,56% є верхньою межею процентної ставки, за якою фірма може окупити кредит для фінансування інвестиційного проекту.

 Термін окупності |  Позначки даному посібнику


 Сутність інфляції і необхідність її обліку в кількісному аналізі |  Методи обліку інфляції в фінансових розрахунках |  Фінансові функції ЕХСЕL як основа практичних розрахунків в сучасних умовах -Сущность фінансових функцій |  Використання фінансових функцій в фінансових операціях |  операції дисконтування |  Погашення боргу одноразовим платежем |  Погашення боргу в розстрочку |  Споживчий кредит |  Особливості інвестиційних процесів як об'єкта фінансової математики |  Чистий приведений дохід |

© 2016-2022  um.co.ua - учбові матеріали та реферати