На головну

I.1 Оцінка ситуації

  1.  I. Світова фінансова криза. Оцінка причин і розвитку на світовому рівні
  2.  I. Оцінка клітин-продуцентів.
  3.  I.2 Оцінка розвитку кризи
  4.  II. Аналіз ситуації з математичною освітою в ліцеї №12
  5.  II. Типи відносин між учасниками ситуації.
  6.  II.1 Загальна оцінка

За оцінкою Міжнародного валютного фонду (МВФ) перспективи глобального економічного зростання погіршилися на підставі даних останніх місяців (серпень - жовтень 2008 року), нестабільність фінансового сектора продовжилася. Прогнозується уповільнення світового зростання економіки з 5,0% у 2007 році до 3,7% в 2008 р і до 2,2% в 2009 р в основному за рахунок погіршення ситуації в розвинених економіках

Ринки увійшли в «порочне коло» зменшення (розбалансованості) активів, зниження цін і виходу інвесторів. Кредитний спред зріс до критичних рівнів, і основні біржові індекси впали в середньому на 25% в жовтні 2008 р Ринки, що розвиваються виявилися під ще більшим тиском. З початку жовтня, спреди на державні боргові папери більш третини країн подвоїлися, повернувшись на рівні 2002 року, втративши близько третини в обчисленні місцевих валют і більш 40% в доларовому обчисленні (різниця пояснюється знеціненням місцевих валют).

Незважаючи на всебічні заходи, які вживаються для підтримки фінансової системи і попиту, відчутні результати не будуть отримані відразу. До таких заходів належать придбання втратили в ціні активів, використання державних фондів для підвищення капіталізації банків і забезпечення гарантій, а також скоординоване зниження процентних ставок більшістю центральних банків. За прогнозами Всесвітньої економічної організації зниження процентної ставки в 2009 р передбачаються на рівні 1 процентного пункту (п.п.) в США і зоні Євро, і на 0,25 п.п. в Японії, що відповідає очікуванням ринку. Як результат, ситуація у фінансовій сфері та економіці починає змінюватися в позитивну сторону, однак, незважаючи на швидке оперативне впровадження і використання запропонованих заходів, за оцінками Всесвітньої економічної організації фінансовий «стрес» ймовірно буде глибше і з великими негативними наслідками, ніж передбачалося в жовтні 2008 м

В економіках, що розвиваються ситуація відносно процентних ставок різна - деякі центральні банки підвищують процентну ставку для запобігання відтоку капіталу, інші знижують ставу для підтримки економічної активності. У Росії ставка підвищена Центральним банком з 12% до 13% річних.

В умовах погіршення фінансової і економічної ситуації очікується велика кількість корпоративних дефолтів, а також більший обсяг втрат по кредитах і вартості цінних паперів, частково в результаті того, що криза перейшла на ринки, що розвиваються, в яких також потрібні кошти для підвищення капіталізації банківської сфери та підтримки виробництва . Таким чином, первинні прогнози щодо ситуації у фінансовій сфері змінюються в гіршу сторону.

Оскільки фінансова криза ще більше «зміцнився», споживачі і корпоративний сектор збільшують терміни несприятливого розвитку щодо доходів і зайнятості. Після декількох років активного зростання, світова економіка швидко уповільнює свій розвиток. Активність на глобальному рівні знаходиться під ударом екстраординарного фінансового шоку і все ще високими цінами на енергію та сировинні ресурси.

Багато розвинених економік близькі або вже почали рух у бік рецесії; зростання економік країн, що розвиваються також слабшає. Фінансова криза, спочатку викликаний колапсом високоризикової іпотеки в США в серпні 2007 р, заглибився і перейшов в нову складну фазу у вересні 2008 р Вплив цієї кризи перейшло на глобальну фінансову систему, оскільки значне число низькоякісних іпотечних кредитів пройшло через процедуру сек'юритизації, коли під забезпечення у вигляді платежів за іпотечною позикою були випущені боргові зобов'язання, куплені банками та іншими фінансовими та нефінансовими організаціями в усьому світі. В результаті припинення платежів по неякісної іпотеці змусило списувати збитки компаній по всьому світу і серед лідерів опинилися банки США і Європи. Сумарний обсяг списаних збитків на цей момент вже склав майже $ 700 млрд, з яких близько $ 660 припало на США і Європу.

Через різке скорочення банками кредитування інших секторів економіки на розвинених ринках, де залежність позичальників від кредитних ресурсів дуже велика, виникли проблеми у споживачів, не залучених в іпотеку, і компаній нефінансового сектора. Темпи зростання економіки стали знижуватися. Крім складнощів з іпотекою економіки розвинених країн зіткнулися і з охолодженням внутрішнього попиту - основного джерела зростання в останні роки. Причина зниження, зокрема, споживчої активності, - зростання ставок по кредитах. Оскільки частка боргових платежів населення в бюджетах домогосподарств в розвинених країнах вже спочатку була високою, то природною відповіддю на зростання однієї статті витрат стало скорочення іншого - поточного споживання.

Посилилися побоювання щодо платоспроможності підірвали впевненість і викликали необхідність прийняття термінових заходів основними фінансовими інститутами США і Європи. Уряду США і Європи зробили екстраординарні заходи, націлені на стабілізацію ринків, включаючи грошові вливання для підтримки ліквідності, проактивні дії для «порятунку» ослаблених фінансових інститутів, розширення страхування депозитів, і нещодавнє прийняття закону в США по використанню державних фондів для придбання ризикованих активів у банків .

Уникнути негативних наслідків не вдалося і ринків, що розвиваються. Якщо на початку кризи основні проблеми зв'язувалися з очікуваннями уповільнення темпів зростання в основних торгових партнерів США і Європи - Китаю, Індії та країн, в складі експорту яких домінує сировина - Росія, країни ОПЕК, то зараз очевидно, що зі значними проблемами зіткнулися практично всі країни зі зростаючими ринками.

Серйозною проблемою для ринків, що розвиваються став відтік капіталу. З цією проблемою зіткнулася і Росія, і особливо чутливо - за підсумками трьох кварталів 2008 р чистий вивіз капіталу склав $ 39,9 млрд. У першу чергу ці процеси пояснювалися переглядом інвесторів свого ставлення до ризиків у всьому світі і по всьому спектру активів, що призвело до падіння вартості тих публічних торгованих активів, які інвестори порахували ризикованими.

Після того, як ціни на переважну більшість сировинних товарів почали різко знижуватися, і стало ясно, що багато розвинених економік не зможуть уникнути рецесії ситуація ще більше погіршилася. З активів ринків, що розвиваються почався масовий вихід не тільки іноземних, але й місцевих інвесторів. Це супроводжувалося агресивною продажем публічних активів і тиском на курси національних валют.

Під удар потрапили Туреччина, майже всі країни Східної Європи, зокрема, Угорщина, Румунія, Болгарія; з серйозними проблемами зіткнулися Прибалтійські держави і країни СНД. Інвестори активно виходять з активів в країнах Латинської Америки - Бразилія, Аргентина, Африки (ПАР) і Азії (Південна Корея).

До теперішнього моменту багато ринки, що розвиваються зіткнулися з нестачею і дорожнечею кредитних ресурсів, які вони звикли отримувати від розвинених економік, а також з девальвацією національних валют, що на тлі і без того високу інфляцію і значного зовнішнього боргу може стати непідйомним тягарем для їхніх економік. Частина країн, що розвиваються також ризикує втратити звичні ринки збуту.

У Великобританії була проведена часткова націоналізація восьми найбільших національних банків і будівельних інвестиційних компаній, таких як Abbey, Barclays, HBOS, HSBC, Lloyds TSB, Nationwide Building Society, Royal Bank of Scotland and Standard Chartered. Для цих цілей Уряд Великобританії виділив близько $ 88 млрд.

Ситуація в світі залишається вкрай невизначеною. Підвищення цін на продукти харчування в комбінації з високими цінами на нафту в першій половині 2008 р і прогнозними цінами на нафту $ 60 за барель в 2009 році, викликали безпрецедентний за останні 10 років зростання інфляції. Зростання цін на продукти харчування був особливо істотним на ринках, що розвиваються. Прискорення інфляції є результатом високої частки продуктів харчування в споживчому кошику і низької ефективності заходів щодо стримування інфляції.

Країни, політика яких адаптована і націлена на стримування інфляції, відчувають себе в умовах більшої визначеності. У розвинених економіках, зростання цін на нафту впливають на «змінну» складову інфляції, в той час як «базова» інфляція є стримуваної, підконтрольної.

Ослаблення глобальної економіки є також результатом експансії країн, побудованої на збільшилася інтеграції економік, що розвиваються в глобальну економіку. Однак, свій внесок в негативні наслідки такої інтеграції внесло і недостатнє, нескоординовані макроекономічне і законодавче регулювання, яке «дозволило» глобальній економіці перевищити «ліміт швидкості», і як результат, стало причиною незбалансованості фінансового, будівельного (житлових будинків) і сировинного ринків. Крім того, недостатнє регулювання в комбінації з ростом ринків розгойдав механізм ризикованих операцій, неефективною операційної діяльності і призвело до стресового стану глобального ринку.



 I. Світова фінансова криза. Оцінка причин і розвитку на світовому рівні |  I.2 Оцінка розвитку кризи

 монетарна політика |  Заходи, що вживаються в США |  II.1 Загальна оцінка |  II.2.1 Світові ціни на сировинні ресурси |  II.2.5 Зростання питомих трудових витрат |  II.2.10 Макроекономічні чинники |  II.3.1.1 ВВП (у річному обчисленні) |  прогноз ВВП |  II.3.1.4 Міжнародні резерви |  II.3.1.5 Реальні доходи населення |

© um.co.ua - учбові матеріали та реферати