Головна

У повоєнні роки на світовому ринку капіталів поступово почав формуватися євроринок. В основі його виникнення лежить ідея використання валют в міжнародному масштабі.

  1. Cегментація ринку. Основні завдання. Критерії сегментації на В2С ринку.
  2. III. 2003 рік - початок нового періоду, набуття нової якості ПР-галузі.
  3. III. Основні конституційні засади організації Російської держави.
  4. IV. Громадянське суспільство: поняття, структура, основні конституційні початку.
  5. Newpage {\ sf 41. Подання про "початок" і "кінець" людської історії.
  6. " Відлига ": реформи Хрущова в другій половині 50-х - початку 60-х років. Викриття культу особи Сталіна
  7. United, Honeywell і GE почали підготовку до злиття.

Сьогодні на євроринку задіяні найбільші міжнародні банки, фінансові центри та всі конвертовані валюти. На євроринку операції здійснюються у валютах, які відрізняються від валюти країни місцезнаходження банку, який проводить операції. Поява такого ринку обумовлена ??лише потребами інвесторів і користувачів інвестицій, тому операції на ньому не підпадають під державне валютне і податкове регулювання країни - емітента валюти.

Акумулюючи і перерозподіляючи позичковий капітал між країнами, міжнародний ринок позикових капіталів виступає у формі міжнародного грошового ринку і міжнародного ринку капіталів. Відомо, що всередині країни попит і пропозицію позичкового капіталу відбуваються на ринку позикових капіталів, який зазвичай підрозділяється на грошовий ринок і ринок капіталу. Єдиним механізмом у сфері міжнародного кредиту є євроринки. Серед них виділяються ринки евродепозитов, єврокредитів і єврооблігацій, Які тісно взаємопов'язані переміщеннями засобів і становлять ринок євровалют.

під словом «Євроринок» (Euromarket) розуміються сукупність операцій з валютами, які виступають на вільному світів. валютному ринку поза країною їх походження. Міжнародні та інші підприємства, які мають вільні суми у вільно конвертованій валюті, - долар, євро і т. Д. - Можуть в будь-який час обміняти на іншу валюту і вкладати на певний термін в банк будь-якої іншої країни.

Розвиток ринку євровалют зумовили такі чинники:

Об'єктивна потреба в гнучкому міжнародному валютно-кредитному механізмі для обслуговування зовнішньоекономічної діяльності; введення конвертованості провідних валют з кінця 1950х - початку 1960х рр .; ліберальне національне законодавство стимулювало розміщення коштів банків і фірм у закордонних банках з метою отримання прибутків.

Таким чином, в міжнародній валютній термінології розрізняють:

- Валютні ринки. На них здійснюється торгівля валютами. Продаж або купівля валюти відбувається в країні її походження;

- Євроринок (euromarket). У цьому випадку операції з купівлі та продажу валюти відбуваються поза країною її походження.

євроринок капіталів - Міжнародний ринок позикових капіталів, на якому операції здійснюються в євровалюті.

євроринок капіталів - Фінансовий міжнародний ринок, на якому реалізуються цінні папери середньострокового і довгострокового характеру (не менше 18 місяців). Розрізняють короткостроковий грошовий євроринок - ринок євровалют і довгостроковий - євроринок капіталів.

євроринок -частина світового ринку позикових капіталів, на якому здійснюються валютні, депозитні та кредитні операції на різні терміни і в диференційованих валютах. На євроринку банки здійснюють безготівкові депозитно-позичкові операції в іноземних валютах за межами країн-емітентів цих валют, т. Е. В евровалютах. Одна з його особливостей - відсутність державного контролю над його діяльністю.

Початок функціонування євроринку сходить до кінця 1950-х рр.

євровалюта (Англ. Eurocurrency) - Валюта, яка розміщується у формі депозиту в іноземних банках, розташованих за межами країни - емітента даної валюти.

Префікс "євро»Зовсім означає того, що зазначена валюта знаходиться в Європі, що нею володіють європейці або що вона розміщена в європейському банку. Це свідчить лише про те, що територіальне розміщення банку, який приймає вкладення, не збігається з територією, де валюта емітована і є законним платіжним засобом. Наприклад, євродолар - це долар, розміщений в банку поза територією США: долар, розміщений в бразильському або в японському банку. Операція з євродоларом не регламентується з боку США (країни - емітента валюти). Приставка «євро» свідчить про те, що валюта вийшла з-під контролю національних валютних органів, зокрема центрального банку-емітента.

До євровалюті відносять також засоби, Які банк акумулює для своїх клієнтів у валюті, яка відрізняється від валюти країни місцезнаходження даного банку.

Ринки євровалюти і єврооблігацій мають перевагу в тому, що вони значно менше підпадають під регулювання країни-емітента валюти, таких як розмір процентної ставки і вимог резервування.

єврооблігації (Інша назва - «євробонди» - від англ. eurobonds) - Облігації, випущені в валюті, що є іноземної для емітента (як правило), що розміщуються за допомогою міжнародного синдикату андеррайтерів (група інвестиційних банків, створювана на нетривалий час для того щоб забезпечити продаж нового випуску цінних паперів за ціною, встановленою в попередній угоді) серед зарубіжних інвесторів, для яких дана валюта також, як правило, є іноземною.

В основному позичальниками, що випускають євробонди, виступають уряди, корпорації, міжнародні організації, зацікавлені в отриманні грошових коштів на тривалий термін (від 7 до 40 років). Розміщуються євробонди інвестиційними та комерційними банками. Вони є одним з найбільш надійних фінансових інструментів. Тому основними їхніми покупцями є інституційні інвестори: страхові і пенсійні фонди, інвестиційні компанії.

Приставка «євро» в даний час - Данина традиції, оскільки перші єврооблігації з'явилися в Європі, торгівля ними здійснюється в основному там же.

Для здійснення розрахунків за єврооблігаціями існують дві депозитарно-клірингові системи - Euroclear і Clearstream (раніше - Cedel).

Сьогодні нараховується близько 35 центрів ринку євровалют, а найбільшими з них є: Лондон, Токіо, Нью-Йорк, Париж, Цюріх - Женева, Люксембург, Амчтердам, Брюссель, Мілан, Торонто.


За роки формування ринку євровалют відбулася важлива зміна кола його учасників. Спочатку учасниками як вкладники та позичальники були лише великі підприємства (багатонаціональні корпорації). Потім до ринку євровалют приєдналися (одночасно як вкладники та позичальники) національні держави і їх фінансові установи (центральні банки).

При цьому змінилася і цілеспрямованість, а то й сутність, ринку євровалют: якщо початкової його завданням було забезпечувати потреби короткострокового фінансування багатонаціональних підприємств, то поступово він перетворився на основне джерело фінансування держав з дефіцитним платіжним балансом незалежно від їх економічної і соціальної системи і рівня розвитку.

Так, ринок євровалют здатний вільно надавати державам кредити в десять разів більші за розміром, ніж ті, що вони сподіваються отримати у фінансових і валютних міжурядових організацій. До того ж останні надають кредити на більш жорстких умовах.

Ринок євровалют став у повному розумінні наднаціональним ринком, на який не поширюється юрисдикція національних органів валютного регулювання жодної з країн. Свої функції контролю деякі з них обмежували лише вимогою надання інформації від національних банків про операції, які проводяться на даному ринку.

До специфічних характеристик ринку євровалют можна віднести:

- значні масштаби ринку. На цих ринку звертаються трильйони доларів, що обумовлено дією кредитного мультиплікатора - коефіцієнта, що відображає зв'язок між депозитами і збільшенням кредитних операцій шляхом створення міжбанківських депозитів. Одна і та ж сума євровалют протягом року неодноразово використовується для депозитно-позичкових операцій.

- відсутність чітких просторових меж: Ринок євровалют охоплює приблизно 500 провідних банків, розташованих у фінансових центрах різних континентів;

- відсутність обмежень у часі: Ринок євровалют функціонує цілодобово, які є зручним для його клієнтів і операторів;

- універсальність ринку: На ньому здійснюються валютні операції різного типу (депозитні, кредитні та т. П.) І не тільки з ключовими валютами, а й грошовими одиницями регіонального характеру (сінгапурський долар, реал Саудівської Аравії і т. П.);

- розміщення фінансових центрів ринку євровалют в тих країнах або офшорних частинах їх територій, де місцеве законодавство встановлює пільговий режим для операцій з нерезидентами;

- інституційну особливість ринку - Виділення категорії євробанків та міжнародних банківських консорціумів;

- існування специфічних відсоткових ставок, Які є не тільки самостійними щодо національних ставок, а й можуть впливати на останні; процентна ставка на євроринку включає постійний елемент - надбавку до базисної ставки «спред» (премію за банківські послуги), а як змінний - ЛІБОР (LIBOR), лондонську міжбанківську ставку пропозиції за короткостроковими міжбанківськими операціями в євровалюті;

- обмежений доступ на ринок - Тільки великі кредитори і позичальники (ТНК, уряди, міжнародні валютно кредитні і фінансові організації);

- мінімальне урядове регулювання ринку: Відсутність контролю з боку центральних банків за угодами, які здійснюються на ринку євровалют;

- вища прибутковість операцій в евровалютах, Ніж в національних валютах: ставки по євродепозитах вище, а по еврокредитам нижче, оскільки відсутня система обов'язкового резервування коштів для евродепозитов і не стягується прибутковий податок на відсотки (рис. 7.2);

- наявність значної кількості фінансових інструментів, Які є порівняно дешевими, характеризуються високою ліквідністю і гібридних; висока ліквідність інструментів визначається наявністю вторинного ринку, де їх можна в будь-який час реалізувати; порівняно дешевим фінансовий інструмент є завдяки пільгам для рахунків нерезидентів; гибридность інструментів дає можливість використовувати їх для досягнення відразу кількох цілей: кредитування, страхування ризиків, спекуляції і т. п ..

ринок евродепозитов- Це стійкі валютно-фінансові відносини щодо формування вкладів в іноземній валюті у великих комерційних банках розвинених країн за рахунок коштів, що обертаються на ринку євровалют. Депозитні сертифікати (certificates of deposit, CDs) У доларах, фунтах стерлінгів або ієнах існують на додаток до звичайних вкладами (депозитами) на ринку євровалют. Вони являють собою видаються банком письмові свідчення про депонування вкладниками коштів, що дають їм право на отримання вкладу та відсотків (терміни вкладів коливаються від місяця до кількох років), а також деякі інші інструменти.

Хоча депозитні сертифікати (ДС) можна отримувати одиницями по 100 тис. Дол., Більшість з них на ринку виражається в сумах в кілька мільйонів доларів або більше. ДС зазвичай котируються зі знижкою, або дисконтом, з фіксованою процентною ставкою, але можуть також котируватися з «плаваючою» ставкою відсотка. Зокрема, операції по депозитах в евровалютах не належать до юрисдикції країн перебування банків, що дає можливість більш гнучко регулювати ставки відсотків за вкладами в інтересах залучення євровалютних ресурсів.

ринок єврокредитів- Це стійкі кредитні зв'язки з надання міжнародних позик у євровалюті великими комерційними банками розвинених країн. Єврокредит - середньостроковий банківський кредит в одній з євровалют, зазвичай надається синдикатом банків за плаваючою ставкою. Як позичальників євровалют виступають великі національні монополії, які потребують кредитах для фінансування масштабних проектів і заходів в даній країні і за кордоном. Єврокредити можуть мати форму позик, кредитних ліній, інших видів середньо- і довгострокових кредитів, включаючи синдиковані.

Єврокредити представляються на термін від 2 до 10 років з плаваючими процентними ставками, через певний період передбачається перегляд ставки відсотка в залежності від динаміки ставки ЛІБОР. Ринок єврокредитів сприяє інтеграційним процесам в ЄС, стимулює розвиток експорту, сприяє розширенню іноземних інвестицій, будучи важливим фактором формування і розвитку єдиного ринку. В останні роки середньо - і довгострокові кредити були надані і Росії. (синдикативні єврокредити, Єврокредити із застереженням про валютному опціон, Короткостроковий кредит по твердій ставці, Середньо - і довгострокові єврокредити на умовах «стенд - бай», Середньо - і довгострокові єврокредити на умовах відновлення (ролловерние)).

ринок єврооблігацій - Це стійкі відносини за довгостроковими зобов'язаннями при довгострокових позиках (звичайний термін погашення 10-15 років) у вигляді облігацій позичальників. В останніх вказуються дані про суму боргу, умови та строки його погашення, порядку отримання відсотків.

Ринок єврооблігацій не має національних кордонів, хоча його центр розташований в Європі. На відміну від більшості випусків звичайних облігацій єврооблігації реалізують одночасно в декількох фінансових центрах за посередництвом транснаціональних синдикатів страхувальників, а купує їх міжнародне співтовариство інвесторів, що тягнеться за межі випускають ці облігації країн. В окремих випадках випуски єврооблігацій дозволяють кредитору вимагати сплати в одній з декількох валют, що знижує валютний ризик, закладений в іноземних облігаціях в одній валюті. Разом з тим в більшості випадків і відсотки, і основна сума по єврооблігаціях виплачуються в доларах США.

Головні переваги ринку єврооблігацій полягають у тому, що він практично не регулюється (що спрощує емісію облігаційних зобов'язань), майже вільний від оподаткування і проявляє велику гнучкість у випуску облігацій, ніж в умовах виключно національних ринків. Разом з тим цей ринок сприяє активному розвитку інтегрованого європейського ринку. Важливість ринку єврооблігацій і в тому, що він дозволяє розміщувати випуски облігацій з меншими витратами і більш ефективно, ніж це відбувається на внутрішніх ринках.

Найбільший обсяг єврооблігацій в їх грошовому вираженні припадає на долари, за якими слідують фунти стерлінгів і євро.

Види єврооблігацій:Єврооблігації з фіксованою ставкою, єврооблігації з плаваючою ставкою, облігації з нульовим купоном; облігації, гарантовані іпотекою.

Вплив державного валютного контролю на економіку Росії | Значною подією кінця 20 століття стало створення ринку евроакций.


Переговори по сільськогосподарської проблематики. | Міжнародний ринок технологій. Особливості міжнародної торгівлі об'єктами інтелектуальної власності. | Росія. | Інтелектуальна власність звичайно підрозділяється на промислову власність та твори, що охороняються авторським правом. | Факторні теорії міжнародної торгівлі (Хекшер-Олін, парадокс Леонтьєва) | Сутність і основні форми міжнародної економічної інтеграції | Розвиток інтеграції передбачає наявність певних передумов. | Росія стала членом АТЕС в 1997 р | Основні напрямки валютного контролю експортно-імпортних операцій в Росії. | Фізичні та юридичні особи, як вітчизняні, так і іноземні, які беруть участь у валютних операціях в РФ, діляться на резидентів і нерезидентів. |

© 2016-2022  um.co.ua - учбові матеріали та реферати