На головну

Сутність і особливості функціонування грошового ринку

  1.  Amp; 1. Предмет і завдання курсу історія. У чому сутність історичного знання?
  2.  Amp; 20. Сутність і основні риси НЕПу.
  3.  Amp; 29. Внутрішня політика Катерини 2. Особливості освіченого абсолютизму в Росії.
  4.  Amp; 44. «Холодна війна»: причини і сутність
  5.  Amp; 49. Особливості розвитку, капіталізму в Росії в другій половині XIX століття.
  6.  Amp; 6. Аграрна реформа П. А. Столипіна: причини, сутність і результати.
  7.  Cегментація ринку. Основні завдання. Критерії сегментації на В2С ринку.

Гроші являють собою невід'ємний елемент нашого повсякденного буття. Сучасна людина не може уявити собі ринкову економіку без грошового обігу. Однак, гроші - це продукт історичного розвитку. Вони виникли на певному етапі господарського життя суспільства, і їх розвиток триває досі.

Криза планової господарської системи в нашій країні, що проявився в спаді виробництва, незбалансованості, диспропорційності економіки, низький рівень продуктивності праці і якості продукції, привів до необхідності переходу до нових економічних відносин - ринковій економіці.

Перехід на нові виробничі відносини, структурна перебудова економіки привели до глибокої економічної кризи - падіння виробництва, зростання цін і розгортання інфляції.

Грошовий ринок - складова частина грошового обороту, він виступає, як механізм перерозподілу грошових коштів між секторами і суб'єктами економіки. Іноді зустрічається поняття фінансового ринку, в широкому сенсі його ототожнюють з грошовим ринком, у вузькому з ринком капіталу.

грошовий ринок - Сектор або частина ринку боргових капіталів, де здійснюються короткострокові депозитно-боргові операції (терміном до 1 року), який обумовлює рух оборотних коштів підприємств і організацій, короткострокових коштів банків, установ, держави і населення.

ринок грошей - Мережа спеціальних (банківсько-фінансових) інститутів, які забезпечують взаємодію попиту і пропозиції на гроші як специфічний товар. Це ринок, на якому попит на гроші та пропозиція грошей визначають процентну ставку або рівень процентних ставок.

Під ринком грошей розуміють ринок високоліквідних активів.

Розглянувши вищевказані визначення грошового ринку, ми можемо сформулювати узагальнене визначення грошового ринку. грошовий ринок являє собою механізм взаємодії попиту і пропозиції на ринку капіталу. Якщо попит дорівнює пропозиції, то на ринку виникає рівновага. Іншими словами, грошовий ринок знаходиться в стані рівноваги, коли попит на гроші відповідає пропонованим їх кількості і грошей в економіці одно стільки, скільки необхідно для забезпечення її стабільності.

Якщо пропозиція грошей перевищує попит, то починається зростання цін, люди намагаються позбутися грошей, прискорюється оборотність грошей, і ціни зростають ще швидше. Якщо ж пропозиція грошей нижче попиту на них, в економіці виникає дефіцит платіжних засобів, що негативно впливає на систему розрахунків, виникає бартерний обмін.

Попит на гроші формує населення, яке здійснює покупки товарів і послуг для особистого споживання, підприємства, потребують грошей для інвестицій, і держава.

Завдання грошових ринків полягають у тому, щоб переправляти заощадження з рук тих економічних одиниць, які заробляють більше ніж витрачають, в руки одиниць які витрачають більше ніж заробляють. На цих ринках функціонують прямі канали фінансування, за якими кошти переходять безпосередньо до позичальників в обмін на акції і боргові зобов'язання, або непрямі, де кошти проходять через фінансових посередників - банки, взаємні фонди, страхові компанії.

Об'єктом купівлі-продажу на ринку грошей є тимчасово вільні грошові кошти. Інструментами грошового ринку є комерційні векселі, депозитні сертифікати, банківські акцепти та ін. Ціною «товару» (грошей), який продається і купується на ринку, є позичковий відсоток. Рівень відсотка на ринку грошей є базовим для визначення відсотка на всьому ринку позикових капіталів. З економічної точки зору, на ринку грошей відбувається взаємозв'язок таких понять:

· грошова маса;

· дохід;

· Норма відсотка.

Основними кредиторами на борговому ринку виступають комерційні банки, а позичальниками - промислові і торгові компанії, кредитно-фінансові інститути, держави. Борговий ринок широко використовується для підтримки ліквідності банків шляхом взаємного надання короткострокових кредитів. Частка міжбанківських операцій на міжнародному грошовому ринку становить близько 70%. Цей ринок тісно пов'язаний з ринком середньострокових і довгострокових капіталів. Ресурси грошового ринку нерідко використовуються для надання кредитів на тривалі терміни, що створює нестабільність ринку. Цьому сприяють і значні масштаби брокерських і дилерських операцій, що носять спекулятивний характер. Процентні ставки грошового ринку взаємопов'язані зі ставками інших секторів ринку позикових капіталів.

Основні позичальники: фірми, кредитно-фінансові інститути, держава, населення. На грошовий ринок надходять: грошовий капітал, тимчасово вільний грошовий капітал, заощадження населення, емісія грошей. З грошового ринку гроші використовуються в формі державного кредиту, кредиту на формування оборотного капіталу, кредитів основного капіталу, споживчого кредиту, акціонерного фінансування. Відмінною особливістю ринку грошей є те, що на ньому продаються і купуються короткострокові грошові кошти.

У сучасній кредитній системі виділяються три основних ланки: Центральний банк; комерційні банки; спеціалізовані кредитно-фінансові інститути: корпорації, спільні фонди грошового ринку, ф'ючерсні біржі (Біржа, торгівля на якій ведеться ф'ючерсними контрактами - контрактами на поставку біржових товарів або цінних паперів в майбутньому.), Брокери і дилери.

Чільне місце в кредитно-грошовій системі займає Центральний банк,який називають «банком банків». У різних країнах Центральні банки історично виділилися з маси комерційних банків як головні емісійні центри, тобто держава надала їм виняткове право емісії банкнот. Деякі з Центральних банків були відразу засновані як державні інститути (Німецький федеральний банк, Резервний банк Австралії), інші були націоналізовані після Другої світової війни (Банк Франції, Банк Англії, Банк Японії, Банк Канади, Банк Нідерландів). Деякі Центральні банки досі існують на основі змішаної державно-приватної власності (наприклад, Федеральна резервна система США, що виникла в 1913 р Центральний банк Росії був створений в 1991 р і діє відповідно до Закону про Центральний банк.

Центральні банки виконують ряд важливих функцій, серед яких слід виділити:

· Емісію банкнот;

· Зберігання державних золотовалютних резервів;

· Зберігання резервного фонду інших кредитних установ;

· Грошово-кредитне регулювання економіки;

· Кредитування комерційних банків і здійснення касового обслуговування державних установ;

· Проведення розрахунків і перевідних операцій;

· Контроль за діяльністю кредитних установ

Комерційні банки являють собою головні «нервові» центри кредитно-грошової системи. Сучасний комерційний банк є кредитно-фінансовою установою універсального характеру. На ранніх етапах розвитку банківської справи комерційні банки обслуговували переважно торгівлю, кредитували транспортування, зберігання та інші операції, пов'язані з товарним обміном. В даний час комерційні банки здатні запропонувати своїм клієнтам до 200 видів різноманітних банківських послуг. Що конструюють операції комерційних банків поділяються на пасивні (Прийом депозитів, тобто залучення коштів клієнтів) і активні (Видача кредитів, тобто розміщення коштів). Прибуток банків формується як різниця між сумою відсотків, одержуваних ними за виданими кредитами, і сумою відсотків, сплачуваних ними по депозитах.

Крім того, комерційні банки здійснюють грошові платежі і розрахунки, можуть займатися посередницькими операціями (за дорученням клієнта на комісійній основі), до яких відносяться, наприклад, зобов'язання по торговельних угодах або надання фінансових гарантій. Банки також здійснюють довірчі операції (тобто банки приймають на себе функції довіреного обличчя і виконують у цій якості операції з управління майном, цінними паперами клієнтів). В останні десятиліття важливою тенденцією в розвинених країнах стало регулювання фінансових ринків, відразу в пом'якшенні або повне скасування обмежень і заборон у сфері фінансової діяльності. Зокрема, були скасовані обмеження на територіальну експансію банків, на граничний рівень ставок і тарифів з різних операцій, з'явилася можливість використання нових фінансових інструментів і нових видів обслуговування. Все це призвело до різкого посилення конкуренції в банківському секторі економіки.

Нефінансові і небанківські фінансові компанії залучають кошти на грошовому ринку в основному шляхом випуску комерційної паперу, що є короткостроковим незабезпеченим простим векселем. В останні роки на цьому ринку стало з'являтися все більше число фірм. Компанії, зайняті переважно міжнародною торгівлею, залучають кошти грошового ринку за допомогою банківських акцептів. Банківський акцепт - це термінова тратта, акцептована банком. Тратта в цьому випадку стає безумовним зобов'язанням банку. Відповідно до умов типового банківського акцепту банк акцептує строкову тратту імпортера і потім дисконтує її, тобто виплачує імпортеру трохи менше, ніж це передбачено за номіналом тратти. Отримані кошти імпортер використовує для платежу експортеру. Банк, в свою чергу, зберігає акцепт у себе або продає його на вторинному ринку.

Для дослідження механізму функціонування грошового ринку велике значення має схоже його структуризація. Витіснення окремо взятих сегментів ринку можливо здійснити за кількома критеріями:

· За видами інструментів, які використовуються для переміщення грошей від продавців до покупців;

· По інституційним особливостям грошових потоків;

· З економічних призначень коштів, які купуються на ринку.

За першим критерієм у грошовому ринку можна виділити три сегменти: ринок позичкових зобов'язань, ринок цінних паперів, валютний ринок. Хоча в організаційно-правовому аспекті ці ринки функціонують самостійно, між ними існує тісний внутрішній зв'язок. Грошові кошти можуть вільно переміщатися з одного ринку на інший, одні й ті ж суб'єкти здатні здійснювати операції практично одночасно на кожному з них.

За інституційним ознаками грошових потоків можна виділити такі сектори грошового ринку: фондовий ринок, ринок банківських кредитів, ринок послуг небанківських фінансово-кредитних установ.

На фондовому ринку здійснюється переміщення небанковкого позичкового капіталу, який приводиться в рух за допомогою фондових цінностей (акцій, середньо- і довгострокових облігацій, інших фінансових інструментів тривалої дії). Значення цього ринку полягає в тому, що він відкриває великі можливості для фінансування інвестицій в економіку.

Останнім часом широко почали розвинутися фонди грошового ринку, дуже популярні на Заході, де за розмірами активів вони посідають друге місце після фондів акцій.

На грошових ринках продаються і купуються короткострокові цінні папери. Інструментами грошового ринку є: державні цінні папери, короткострокові цінні папери підприємств (комерційні папери) і банків, угоди про зворотну покупку (REPO), банківські депозити. Інструменти грошового ринку мають термін погашення не більше року.

Таким чином, інвестиції в фонди грошового ринку є короткостроковими інвестиціями і відносяться до вкладень з найбільш низьким рівнем ризику. За показниками прибутковості і ризику подібні вкладення тяжіють до типу консервативних стратегій і головною метою мають збереження наявного капіталу від інфляції та отримання невеликої, але щодо постійного прибутку. Входячи до складу інвестиційного портфеля, такі інвестиції допомагають згладжувати коливання більш ризикованих активів.

Крім приватних інвесторів, інтерес до фондів грошового ринку проявляють і інституційні інвестори - НПФ (недержавні пенсійні фонди), страхові компанії та ін. Їх увагу пояснюється з одного боку потребою в інвестуванні залучених коштів, а з іншого боку необхідністю швидко перетворити інвестиції в гроші в разі , якщо буде потрібно провести виплати клієнтам.

Іноді керуючі компанії використовують фонди грошового ринку не для отримання прибутку, а для виходу клієнтів в гроші без виведення коштів з сімейства фондів. Пайовики можуть перейти в цей фонд в разі, якщо очікують падіння ринку і хочуть перечекати падіння в грошах, щоб потім знову зайти в паї.

грошовий ринок - Складова частина фінансового ринку, структура, в яку входить надання та отримання короткострокових (як правило, до року) кредитів. Такі кредити беруться для підтримки ліквідності, тобто можливості організацій відповідати за своїми поточними зобов'язаннями, а надаються з метою розміщення тимчасово вільних грошових коштів.

К інструментах грошового ринку відносяться:

- Міжбанківські кредити,

- Комерційні кредити,

- Депозитні сертифікати,

- Ощадні сертифікати,

- Векселі,

- Державні короткострокові цінні папери.

Одним з найвідоміших прикладів даного сегмента в світі на сьогодні є міжбанківський ринок в Лондоні, індикатори якого - ставки LIBOR (ставка, по якій лондонські банки дають кредит один одному для підтримки своєї поточної ліквідності) і LIBID (ставка, по якій великі банки Британської банківської асоціації приймають депозити від інших банків). Аналогічний ринок є і в Росії. За деякими оцінками, до світової фінансової кризи його обсяг сягав 25 млрд рублів в день, причому до 90% угод укладалися в Московському регіоні. Більш точно оцінити розмір російського сегмента не представляється можливим, так як більшість угод між банками укладаються безпосередньо між дилерами по телефону, а публічно виставляються лише індикативні, тобто орієнтовні, котирування.

Грошовий ринок дозволяє організаціям-позичальникам інвестувати кошти в більш довгострокові проекти, при цьому із залученням їх на менші терміни. Такою можливістю користуються банки, що дає їм можливість тримати рахунки до запитання та надавати кредити організаціям. Подібні операції контролюються центральними банками, які встановлюють нормативи ліквідності, для того щоб уникнути ситуацій, коли гроші повинні надійти пізніше, ніж їх треба виплатити, тобто так званих касових розривів. Крім того, ЦБ самі є активними учасниками грошового ринку, надаючи кредити комерційним банкам для підтримки ліквідності.

В рамках кредитно-грошової політики центробанки, включаючи Банк Росії, виступають не тільки кредиторами, а й позичальниками. Операція, коли ЦБ позичає гроші на ринку, призводить до скорочення грошової маси в обігу. Цей процес прийнято називати стерилізацією грошової маси, і він є одним із ефективних заходів протидії інфляції.

Не тільки банки беруть участь в грошовому ринку. Як правило, компанії набувають основні засоби за рахунок грошей, одержуваних на фондовому ринку, тобто на ринку капіталів - тривалих запозичень. Однак свою поточну діяльність вони можуть здійснювати за рахунок кредитів, які видаються на термін до року - через участь в грошовому ринку. Таким способом можна, наприклад, поповнювати свої поточні оборотні кошти.

Приватні особи теж беруть участь в грошовому ринку - розміщуючи строкові вклади в банках, купуючи короткострокові цінні папери. Крім того, залишаючи гроші на розрахунковому рахунку, клієнт також в тій чи іншій мірі фінансує банківські операції.

Так як в Росії на сьогоднішній день більшість запозичень надається на термін не більше року, то всі вони відносяться до грошового ринку.

Функції грошового ринку. Одна з функцій грошових ринків полягає в тому, щоб передавати рішення про офіційні процентні ставки. Навіщо ще потрібні грошові ринки? Вони є короткостроковим аналогом ринків довгострокових інвестицій на фондовій біржі. Фондова біржа переганяє довгострокові заощадження в довгострокові інвестиції.

Грошові ринки дозволяють направляти гроші, які доступні протягом коротшого періоду, до тих, хто може їх використовувати, а також володіють хорошою якістю перетворювати дуже короткострокові депозити в гроші, які можуть бути надані в кредит на більш тривалі терміни. Як ми бачили, це не просто ринок депозитів, але також і безліч форм короткострокових боргових зобов'язань або фінансових інструментів, які стоять близько до грошей, тому що вони підходять для продажу на ринку. Іншими словами, вони можуть швидко бути перетворені в гроші за рахунок продажу на ринку. Ми розберемося з усім цим пізніше.

Отже, грошові ринки виконують кілька функцій.

По-перше, в будь-який момент часу знайдуться банки, які відчувають тимчасовий брак грошей, і інші інститути, які мають їх в надлишку; гроші будуть вилучені з одного банку і розміщені в іншому. Потрібно такий механізм, щоб банки, які відчувають тимчасовий дефіцит коштів, могли позичити кошти, в яких вони потребують, а ті, які мають тимчасовий надлишок коштів, могли пустити їх у справу.

По-друге, банки в будь-якому випадку хочуть тримати певну частину своїх ресурсів в такій формі, яка дозволить їм отримати їх у разі потреби якомога швидше. Це означає їх приміщення на депозити в інших фінансових інститутах або покупку короткострокових фінансових інструментів.

По-третє, хоча банки отримують більшу частину своїх стерлінгових коштів з рахунків індивідуальних вкладників (роздрібні депозити), вони також у великих кількостях займають кошти у компаній, фінансових інститутів і місцевих органів влади, що мають короткострокові надлишки готівкових коштів, які повинні працювати. Аналогічним чином ці інститути займають кошти на грошових ринках, коли відчувають нестачу власних коштів.

Нарешті, ми звертаємося до фінансових ринків як до мосту між урядом і приватним сектором. Потрібен механізм, щоб згладити дисбаланси в пропозиції грошей між банківською системою в цілому і урядом. Бувають моменти, коли система комерційних банків страждає від нестачі грошей, тому що, наприклад, приватні особи або компанії знімають кошти зі своїх банківських рахунків, щоб заплатити податки державі. Влада також можуть впливати на кількість грошей, доступних для системи комерційних банків, через прямий продаж урядом державних облігацій чи казначейських векселів приватному сектору, який повинен перевести гроші уряду, щоб заплатити за них. Якщо ж державні цінні папери продаються безпосередньо банкам, а не небанківській приватному сектору (приватним особам або організаціям, відмінним від банківських інститутів, або державним організаціям), то вони безпосередньо не вплинуть на широке грошову пропозицію, оскільки не впливають на зобов'язання (пасиви) банківської системи.

Подібні операції можуть викликати дефіцит грошей в банківській системі. Припустимо, що уряд випустив державні облігації для продажу публіці. Щоб заплатити за облігації, скажімо, на 500 млн. Євро, публіка повинна зняти зі своїх депозитів в банківській системі 500 млн. Євро. Отже, ці гроші покинули б комерційні банки і були б заплачені уряду. За інших рівних умов в банківській системі утворився б дефіцит готівки, який Банк міг би використовувати для збільшення свого впливу на комерційні банки.

Грошові ринки формують механізми, для того щоб впоратися з усіма цими різноманітними вимогами. Ринки поділяються на дві основні частини (зараз ми говоримо про стерлінгове ринку - паралельно з ним існують депозити в іноземній валюті). Існує ринок, який забезпечує взаємодію між урядом і приватним сектором, який зазвичай відомий як обліковий дисконтний ринок. У минулому він працював трохи по-іншому. І існує ринок грошей між інститутами приватного сектора, який іноді називають міжбанківський ринок, хоча його клієнтура не обмежується банками.



 Принципи кількісного виміру грошової маси |  Структура грошового ринку. Модель грошового ринку

 Гроші і кредит |  Взаємозв'язок сутності грошей та їх функцій. |  Попит на гроші і пропозиція грошей |  пропозиція грошей |  Попит і пропозиція грошей |  Пропозиція на ринку грошей |  Теорії грошей. |  Емісія грошей та її види |  Закони грошового обігу |  грошові агрегати |

© um.co.ua - учбові матеріали та реферати