Головна

Види цінних паперів та їх інвестиційні якості

  1. I Етап. Ухвалення рішення про створення системи якості
  2. III Етап. Визначення функцій і завдань елементів системи якості
  3. III. 2003 рік - початок нового періоду, набуття нової якості ПР-галузі.
  4. IX Етап. Перевірки системи якості
  5. V Етап. Розробка структурної та функціональної схем системи якості
  6. Volatility цінних паперів з фіксованим відсотком.
  7. XI Етап. Організація роботи гуртків якості

У Цивільному кодексі України дається юридичне визначення цінного паперу як документа встановленої форми і реквізитів, що засвідчує майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні.

Цінні папери - це особлива форма існування капіталу, яка замінює його реальні форми, висловлює майнові відносини, може самостійно обертатися на ринку як товар і приносити дохід. Ця форма капіталу функціонує поряд з грошовій, продуктивній і товарній формами. У власника цінного паперу реальний капітал відсутній, але є всі права на нього, які зафіксовані цінним папером. Вона дозволяє відокремити власність на капітал від самого капіталу і відповідно включити його в ринковий процес в таких формах, в яких це необхідно для самої економіки.

Властивості цінних паперів:

(1) перерозподіляє грошові кошти між галузями і сферами економіки, територіями і країнами, групами і верствами населення, економічними суб'єктами і державою і т. п .;

(2) надає певні додаткові права її власникам, крім права на капітал. Наприклад, право на участь в управлінні, на отримання інформації, на першочерговість у певних ситуаціях і т. П .;

(3) забезпечує отримання доходу на капітал і (або) повернення самого капіталу.

Класифікація цінних паперів.

В залежності від того, чи зафіксовано ім'я власника, розрізняють іменні, пред'явницькі та ордерні цінні папери.

іменна цінний папір - це цінний папір, в якій на її бланку і (або) в реєстрі власників зафіксовано ім'я власника.

представницькою цінний папір - це цінний папір, в якій ім'я володаря не фіксується безпосередньо на ній самій, а її звернення не потребує ніякої реєстрації.

ордерна цінний папір - це цінний папір, по якій права належать названим на ній особі, яка здійснює ці права або призначає своїм розпорядженням інше правомочна особа.

Залежно від форми майнових відносин, які висловлюються цінним папером, розрізняють часткові та боргові цінні папери.

часткова цінний папір підтверджує відносини власності її власника на частину майна емітента. боргова цінний папір висловлює відносини позики між її власником і емітентом, який зобов'язується її викупити у встановлений термін і виплатити певний відсоток.

Цінні папери поділяються на два великі класи: (1) основні цінні папери і 2) похідні цінні папери.

Основні цінні папери мають у своїй основі майнові права на який-небудь актив: товар, гроші, майно і т. п. Вони засновані на будь-яких активах, до числа яких не входять самі цінні папери (акції, облігації, векселі, заставні та т. п.)

Похідні цінні папери випускаються на базі основних цінних паперів (варранти, депозитарні розписки тощо. п.) або в зв'язку зі зміною ціни лежачого в основі даного цінного паперу біржового активу (ф'ючерсні контракти, опціони і т. п.).

Цінний папір має певним набором ознак:

- Термін існування цінного паперу - час випуску в обіг, період обертання або безстроково;

- Форма існування - документарна або бездокументарна;

- Національна приналежність - вітчизняна або іноземна;

- Територіальна приналежність;

- Тип активу, що лежить в основі цінного паперу, або її вихідна основа - товари, гроші, сукупні активи та ін .;

- Порядок володіння - на пред'явника або на конкретну особу (юридична, фізична);

- Форма випуску - емісійна, т. Е. Що випускається окремими серіями, всередині яких всі цінні папери абсолютно однакові за своїми характеристиками, або неемісійна (індивідуальна);

- Форма власності та вид емітента;

- Характер зверненнями - вільно звертаємося на ринку або з обмеженнями;

- Економічна сутність з точки зору виду прав, які

вона надає;

- Рівень ризику - високий, низький і т. П .;

- Наявність доходу - виплачується за цінним папером якийсь дохід чи ні;

- Форма вкладення коштів - інвестує гроші в борг або для придбання прав власності.

Основні цінні папери

Акції. Призначення ринку акцій полягає в тому, щоб зібрати воєдино заощадження і відносно дрібні капітали для формування великого грошового капіталу та фінансування виробництва, що приносить прибуток. Акція виражає відношення власності, співволодіння підприємством, яке перебуває в акціонерній формі. Дохід по акціях виплачується у вигляді дивіденду,який може отримати акціонер за рахунок частини чистого прибутку поточного року акціонерного товариства, що розподіляється між власниками акцій у вигляді певної частки від їх номінальної вартості. Акція - це емісійний цінний папір; закріплює права власника на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участь в управлінні і на частину майна, що залишилося після ліквідації.

За формою присвоєння доходу розрізняють (1) звичайні акції і (2) привілейовані.

звичайна акція - Цінний папір, що дає право власнику на частку в статутному фонді товариства, на участь в управлінні товариством шляхом голосування при прийнятті рішень загальними зборами акціонерів, на отримання частки прибутку від діяльності товариства після виплати власникам привілейованих акцій.

Привілейовані акції - Акції, власник яких має перевагу перед власником звичайних акцій при розподілі дивідендів і майна товариства в разі його ліквідації. Від звичайних акцій привілейовані відрізняються тим, що по ним дивіденд зазвичай встановлюється за фіксованою ставкою. Дивіденди за привілейованими акціями зазвичай виплачуються до виплати дивідендів по звичайних акціях. Власники привілейованих акцій мають переважне право на певну частку активів товариства при його ліквідації; вони як правило, не мають переважних прав на покупку акцій нового випуску і права голосу.

облігація - Цінний папір, що засвідчує внесення її власником грошових коштів і підтверджує зобов'язання відшкодувати йому номінальну вартість цього цінного паперу в передбачений термін, зі сплатою фіксованого відсотка. Облігації всіх видів можуть поширюватися серед підприємств і громадян тільки на добровільній основі. На відміну від власників акцій власники облігацій не є співвласниками акціонерного товариства, а є його кредиторами. Ця обставина, в цілому знижує ризикованість цього роду інвестицій.

Важливою цінним папером є вексель.

Простий вексель (соло-вексель) являє собою безумовне боргове зобов'язання встановленої форми, що виражає зобов'язання (векселедавця) сплатити певну грошову суму кредитору (векселедержателю) в певний термін і в певному місці. Простий вексель виписується позичальником.

Перекладної вексель (тратта) являє собою письмовий наказ векселедавця (трасанта) трасату (платника) про сплату останнім певної грошової суми третій особі.

Депозитні (ощадні) сертифікати - Письмове свідоцтво банку-емітента про внесок грошових коштів, яке засвідчує право вкладника (бенефіціара) або його правонаступника на отримання після закінчення встановленого строку суми депозиту (вкладу) та відсотків по ньому. Емітентами депозитних і ощадних сертифікатів можуть виступати тільки банки. Депозитні сертифікати призначені виключно для юридичних осіб, а ощадні - для фізичних. Сертифікати повинні бути терміновими. Термін обігу по депозитним сертифікатам обмежується одним роком. Термін обігу ощадних сертифікатів обмежується трьома роками.

чек - цінний папір, що містить письмову вимогу чекодавця платнику сплатити чекодержателю зазначену в ній суму. Чеки завжди пишуться на бланках, що заготовлюються банками.

До цінних паперів відносяться: складське свідоцтво (Документ, що засвідчує укладений між сторонами договір зберігання) і коносамент (Товаророзпорядчий документ, що засвідчує право його власника розпоряджатися зазначеним у коносаменті вантажем і отримати вантаж після завершення перевезення).

Похідні цінні папери

варрант - це додаткове свідчення, що видається разом з цінним папером і дає право на спеціальні пільги власнику цінного паперу після закінчення певного терміну.

Депозитарна розписка - це вільно звертається цінний папір, випущена на акції іноземної компанії, депоновані в депозитарній банку. У світовій практиці розрізняють два види депозитарних розписок: (1) американські депозитарні розписки (АДР), які допущені до обігу тільки на американському фондовому ринку; (2) глобальні депозитарні розписки (НДР), операції з якими можуть здійснюватися і в інших країнах.

ф'ючерс - це документ, який передбачає тверде зобов'язання купити або продати пінні папери після закінчення певного терміну за заздалегідь обумовленою ціною. Ф'ючерс є одним з фінансових інструментів обліку майбутньої вартості цінних паперів. Інвестор, який одержує ф'ючерсний контракт, погоджується купити акції в майбутньому, причому день покупки фіксується і контракті. Продавець контракту погоджується продати цінні папери після обумовленого в контракті періоду часу за сьогоднішньою ціною. Таким чином, особа, яка планує придбати цінні папери в майбутньому, може уникнути ризику, пов'язаного з тим, що ціна на них зросте. Однак якщо ціна на них впаде, покупець втрачає можливість придбати ці цінні папери за низькими цінами.

опціон - двосторонній договір про передачу права на купівлю (продаж) цінних паперів за заздалегідь фіксованою ціною в певний час. Якщо ієна цього цінного паперу підвищується, покупець використовує укладений опціонний контракт і купує цінний папір за ціною нижче ринкової. Якщо ціна впаде, покупець може опціон не виконувати. Таким чином, купуючи опціон, інвестор отримує право купити у продавця опціону або продати йому обумовлену кількість цінних паперів за узгодженою ціною або відмовитися від свого права. За надану інвестору можливість вибору він платить продавцю опціону премію (вартість опціону, що виплачується покупцем продавцю проти виписки опціонного контракту). Опціон на продаж дає його власнику право продати цінні папери або відмовитися від їх продажу. Опціон на покупку дає право його власникові купити цінні папери або відмовитися від їх покупки. Інвестор набуває опціон на покупку, якщо очікує підвищення курсу цінних паперів, а опціон на продаж, якщо розраховує на його зниження.

Важливе місце на ринку займають державні цінні папери (ДЦП) - боргові цінні папери, емітентом яких виступає держава. За своєю економічною суттю всі види ГЦБ- це боргові цінні папери. На практиці кожна самостійна папір отримує свою власну назву, що дозволяє відрізняти її від інших видів: облігація, казначейський вексель, сертифікат та інші.

Загальна характеристика інвестиційних якостей окремих цінних паперів:

Державні короткострокові облігації - Низький ризик, стійка прибутковість, забезпечення надійності і безпеки вкладень державою, висока ліквідність.

звичайні акції - Надійність, малий ризик при економічної спроможності, фінансової стійкості, платоспроможності та ліквідності акціонерного товариства. Безпека при хорошій ділової репутації емітента, ліквідність при стійкому попиті. Прибутковість при значній величині власних коштів і стійкому зростанні обсягу реалізації товарів і послуг. Конвертованість за певних умов.

векселі - Висока ліквідність (особливо у перекладних і пред'явницьких векселів), мала прибутковість, обмежений ризик, ступінь надійності і безпеки прямо пропорційні фінансової спроможності емітента. Корпоративні векселя крім грошового мають (мають на увазі) товарне забезпечення. Банківські векселі гарантують зобов'язання векселедавця виплатити векселедержателю зазначену у векселі суму. Високий рівень конвертованості в угодах з обміну векселів одних емітентів на векселі інших емітентів або на інші цінні папери та майно

30. Фінанси ринку цінних паперів: зміст, учасники, напрямки розвитку

Найважливіший сегмент фінансового ринку - ринок цінних паперів, Що представляє собою сукупність економічних відносин, що виникають між різними економічними суб'єктами з приводу мобілізації та розміщення вільного капіталу в процесі випуску та обігу цінних паперів.

Ринок цінних паперів виконує ряд функцій, які можна розділити на дві групи: загальноринкові функції, властиві будь-якому ринку, і специфічні функції, які відрізняють його від інших ринків.

К загальноринковим функцій відносяться:

- Комерційна - пов'язана з отриманням прибутку від операцій на даному ринку;

- Цінова, що забезпечує процес формування ринкових цін, їх постійний рух, і т. Д .;

- Інформаційна - на її основі ринок виробляє і повідомляє своїх учасників інформацію про об'єкти торгівлі;

- Регулююча - пов'язана зі створенням правил торгівлі та участі в ній, порядку вирішення спорів між учасниками, встановленням пріоритетів і освітою органів управління і контролю.

К специфічних функцій ринку цінних паперів відносяться:

- Перераспределительную, що забезпечує перелив грошових коштів між галузями і сферами діяльності і фінансування дефіциту бюджету;

- Страхування цінових і фінансових ризиків, т. Е. Або хеджування, яке здійснюється на основі нового класу похідних цінних паперів - ф'ючерсних і опціонних контрактів.

Види ринків цінних паперів:

- Первинний і вторинний;

- Організований і неорганізований;

- Біржовий і позабіржовий;

- Касовий і терміновий.

Первинний ринок - Це придбання цінних паперів їх першими власниками. Це перша стадія процесу реалізації цінного паперу і перша поява цінних паперів над ринком.

Вторинний ринок - це звернення раніше випущених цінних паперів, т. е. сукупність всіх актів купівлі-продажу або інших форм переходу цінних паперів від одного власника до іншого протягом всього терміну обігу цінних паперів.

на організованому ринку цінні папери звертаються на основі правил, встановлених органами управління, між ліцензованими професійними посередниками - учасниками ринку за дорученням інших учасників.

Неорганізований ринок - це звернення цінних паперів без дотримання єдиних для всіх учасників ринку правил.

біржовий ринок заснований на торгівлі цінними паперами на фондових біржах, тому це завжди організований ринок цінних паперів, так як торгівля на ньому ведеться строго за правилами біржі і тільки між біржовими посередниками, які ретельно відбираються серед усіх інших учасників ринку.

позабіржовий ринок - Це торгівля цінними паперами, минаючи фондову біржу. Він може бути організованим або неорганізованим.

касовий ринок цінних паперів являє собою ринок з негайним виконанням угод протягом одного-двох робочих днів.

Строковий ринок - це ринок, на якому укладаються угоди з терміном виконання, що перевищує два робочі дні.

Найважливішу роль у функціонуванні ринку цінних паперів відіграє його інфраструктура, Яка сприяє укладенню угод і виконує функції інформаційної підтримки емітентів, інвесторів і професійних посередників. До інфраструктурі ринку цінних паперів відносяться:

- Організатори торгівлі - біржі і торгові системи, що організують проведення регулярних торгів з цінних паперів;

- Системи розрахунків і обліку прав на цінні папери - клірингові системи, реєстратори і депозитарії, що забезпечують розрахунки за укладеними угодами, облік та перереєстрацію прав на цінні папери;

- Посередники на ринку цінних паперів - дилери і брокери, які надають інвесторам послуги з укладання угод на ринку;

- Інформаційно-аналітичні системи підтримки інвестицій - інформаційні та рейтингові агентства, що представляють інвесторам повну інформацію про стан емітентів.

Всіх учасників РЦБ можна розділити на дві групи. В першу групу входять професійні учасники РЦБ, представлені головним чином організаціями, які надають посередницькі та консультаційні послуги на РЦБ, а також виступають в ролі активних гравців на фондовому ринку. Ці організації формують інфраструктуру (каркас) фондового ринку. До другої групи можна віднести учасників, які виходять на фондовий ринок з метою тимчасового розміщення вільних фінансових ресурсів. В їх число входять як юридичні, так і фізичні особи.

Особливість діяльності професійних учасників в тому, що вона вимагає ліцензування з боку держави. Ліцензії видаються Федеральною комісією з ринку цінних паперів (ФКЦБ) чи уповноваженими нею організаціями. Існують три види ліцензій: професійного учасника, на здійснення діяльності з ведення реєстру, фондової біржі. Фізичні особи, які працюють в організаціях - професійних учасників РЦБ, пов'язані із здійсненням операцій з цінними паперами, повинні мати атестат ФКЦБ, що дає їм право займатися цим видом діяльності.

ассмотрім послідовно види професійної діяльності на РЦБ і поняття, що виникають в зв'язку з цим.

Головна дійова особа на ринку - посередник, Іменований на фондовому ринку брокером. брокер - Це особа, яка діє за рахунок клієнта на основі договорів доручення або комісії. Як брокера зазвичай виступає брокерська компанія. Фізичне також особа може здійснювати брокерські функції, якщо зареєструється як підприємець. За надані послуги брокер отримує комісійні. В обов'язки брокера входить добросовісне виконання доручень клієнта, яким повинна віддаватися перевага порівняно з угодами самого брокера, якщо він також має право виконувати функції дилера.

Дилер - Це особа, яка вчиняє угоди купівлі-продажу цінних паперів від свого імені і за свій рахунок на основі публічного оголошення їх котирувань. Як дилера може виступати тільки юридична особа. Дилер отримує прибуток за рахунок двох джерел. По-перше, він постійно оголошує котирування, за якими готовий купити і продати цінні папери. По-друге, дилер заробляє за рахунок можливого приросту курсової вартості придбаних ним паперів.

Наступним учасником фондового ринку є інвестиційний фонд. Інвестиційний фонд - Це акціонерне товариство, кото рої випускає свої акції і реалізує їх інвесторам. Акумульовані таким чином кошти він розміщує в інші цінні папери або на депозитах в банках. Фонди можуть бути відкритими і закритими. Відкритий фонд - це акціонерне товариство, яка розміщує акції із зобов'язанням їх подальшого викупу на вимогу інвестора. Закритий фонд - це акціонерне товариство, яка розміщує акції без зобов'язання їх викупу. Повернути собі гроші інвестор може лише, перепродуючи акції на вторинному ринку, якщо на них існує попит. Синонімом терміну закритий фонд в разі зарубіжних фондів може бути термін взаємний фонд. У разі відкритого фонду акції викуповуються за ціною, яка визначається на основі вартості фінансових активів, в які фонд інвестував кошти.

Елементом інфраструктури фондового ринку виступають клірингові організації, В обов'язки яких входить визначення і залік взаємних зобов'язань інвесторів щодо поставок і розрахунків за цінні папери. Вони збиратимуть, звірку, коригування інформації по операціях з цінними паперами і готують по них бухгалтерські документи. Клірингова організація зобов'язана формувати спеціальні фонди для зниження ризику невиконання угод з цінними паперами.

учасником РЦП є фондова біржа. Фондова біржа - Це інститут, створений для організації торгівлі цінними паперами. Крім функції організації торгівлі паперами вона може здійснювати депозитарну і клірингову діяльність.

Фондова біржа утворюється у формі некомерційної організації. Торгівлю на біржі можуть здійснювати тільки її члени. Інші особи, які бажають укладати біржові угоди, зобов'язані діяти через членів біржі як посередників.

За способом отримання прибутку активних учасників ринку цінних паперів можна розділити на спекулянтів і арбітражерів. Спекулянт укладає угоди в розрахунку на зміну курсової вартості цінних паперів в сприятливу для нього сторону. Його дії пов'язані з ризиком. Арбитражер отримує прибуток за рахунок одночасної купівлі-продажу однієї і тієї ж папери на різних ринках, якщо її ціна на них неоднакова. Арбітражна операція в її чистому вигляді виключає ризик.

 



Страхування підприємницьких ризиків: поняття, види, умови | Кредит: необхідність, сутність, стадії руху, функції, форми і види

Напрями і порядок використання коштів фонду | ФСС суб'єкта РФ, його сутність і призначення. | Джерела формування та напрямки використання коштів ФСС суб'єкта РФ | Фонд обов'язкового медичного страхування РФ: напрямки діяльності, організаційна структура, формування бюджету. Основи медичного страхування в РФ | Державний кредит: форми, принципи організації, інструменти, функції | Державний борг: сутність, значення, механізм управління | Страхування: сутність, функції, види, напрямки розвитку | Майнове страхування: поняття, види, умови | Особисте страхування: поняття, види, умови | Страхування відповідальності: поняття, види, умови |

© um.co.ua - учбові матеріали та реферати