Головна

СУТНІСТЬ ФІНАНСОВОЇ СТРАТЕГІЇ ПІДПРИЄМСТВА ТА МЕТОДИ ЇЇ РОЗРОБКИ

  1.  Gt; Функції та методи інноваційного менеджменту Прогнозування в інноваційному менеджменті
  2.  I Товарна політика підприємства
  3.  I. Якісні методи системного аналізу.
  4.  I. Загальна характеристика підприємства
  5.  I. СУТНІСТЬ ПРОБЛЕМИ
  6.  II частина. ПРОГНОЗ ТЕП ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА
  7.  II.1. Організаційно-економічна характеристика підприємства

4.І.ПОНЯТТЯ ФІНАНСОВОЇ СТРАТЕГІЇ ПІДПРИЄМСТВА, ПРИНЦИПИ І ПОСЛІДОВНІСТЬ ЇЇ РОЗРОБКИ

Фінансова стратегія являє собою один з найважливіших видів функціональної стратегії підприємства, що забезпечуєУсе основні напрямки розвитку його фінансової діяльності та фінансових відносин шляхом формування довгострокових фінансових цілей, вибору найбільш ефективних шляхів їх досягнення, адекватної коригування напрямків формування та використання фінансових ресурсів при зміні умов зовнішнього середовища.

Розробка фінансової стратегії грає велику роль в забезпеченні ефективного розвитку підприємства. Ця роль полягає в наступному:

1. Розроблена фінансова стратегія забезпечує механізм реалізації довгострокових загальних і фінансових цілей стоячи перед1"0 економічного і соціального розвитку підприємства вцілому і окремих його структурних одиниць.


2. Вона дозволяє реально оцінити фінансові можливості підприємства, забезпечити максимальне використання його внутрішнього фінансового потенціалу та можливість активного маневрування фінансовими ресурсами.

3. Вона забезпечує можливість швидкої реалізації нових перспективних інвестиційних можливостей, що виникають в процесі динамічних змін факторів зовнішнього середовища.

4. Розробка фінансової стратегії враховує заздалегідь можливі варіанти розвитку неконтрольованих підприємством факторів зовнішнього середовища і дозволяє звести до мінімуму їх негативні наслідки для діяльності підприємства.

5. Вона відображає порівняльні переваги підприємства у фінансовій діяльності в зіставленні з його конкурентами.

6. Наявність фінансової стратегії забезпечує чіткий взаємозв'язок стратегічного, поточного і оперативного управління фінансовою діяльністю підприємства.

7. Вона забезпечує реалізацію відповідного менталітету фінансової поведінки в найбільш важливих стратегічних фінансових рішеннях підприємства.

8. У системі фінансової стратегії формується значення основних критеріальних оцінок вибору найважливіших фінансових управлінських рішень.

9. Розроблена фінансова стратегія є однією з базисних передумов стратегічних змін загальної організаційної структури управління і організаційної культури підприємства.

В основі розробки фінансової стратегії підприємства лежать принципи нової управлінської парадигми - системи стратегічного управління. До числа основних з цих принципів, що забезпечують підготовку і прийняття стратегічних фінансових рішень в процес-се розробки фінансової стратегії підприємства, відносяться (рис. 4.1):

1 ¦ Розгляд підприємства як відкритої соціально-економічної системи, здатної до самоорганізації.Цей принцип стратегічного управління полягає в тому, що при розробці фінансової стратегії підприємство розглядається як певна система, порожниною відкрита для активної взаємодії з факторами зовнішнього середовища. У процесі такої взаємодії підприємству властиво свій-ство здобуття відповідної просторової, тимчасової або функціональної структури без специфічного впливу ззовні в ловиях економіки ринкового типу, яке розглядається як його здатність до самоорганізації. Відкритість підприємства як соціаль-но-економічної системи і його здатність до самоорганізації по-




ємства, що забезпечує в першу чергу розвиток операційної діяльності, фінансова стратегія носить по відношенню до неї подчіненнний характер. Тому вона повинна бути узгоджена зі страте-ня цілями і напрямами операційної діяльності підпри-ємства фінансова стратегія при цьому розглядається як один з головних чинників забезпечення ефективного розвитку підприємства відповідно до обраної ним корпоративною стратегією.

Разом з тим, фінансова стратегія сама робить істотний вплив на формування стратегічного розвитку операційної діяльності підприємства. Це пов'язано з тим, що основні цілі операційної стратегії - забезпечення високих темпів реалізації продукції, зростання операційного прибутку і підвищення конкурентної позиції підприємства пов'язані з тенденціями розвитку відповідного товарного ринку (споживчого чи факторів виробництва). Якщо тенденції розвитку товарного і фінансового ринків (в тих сегментах, де підприємство здійснює свою господарську діяльність) не збігаються, може виникнути ситуація, коли стратегічні цілі розвитку операційної діяльності підприємства не можуть бути реалізовані в зв'язку з фінансовими обмеженнями. У цьому випадку відповідно коригується операційна стратегія підприємства.

Все різноманіття стратегій операційної діяльності, реалізацію яких покликана забезпечувати фінансова діяльність підприємства, може бути зведене до наступних базовим їх видами:

Обмежений (або концентрований) зростання. Цей тип операційної стратегії використовується підприємствами зі стабільним асортиментом продукції і виробничими технологіями, слабо піддаються впливу технологічного прогресу. Вибір такої стратегії можливий в умовах відносно слабких коливань кон'юнктури товарного ринку і стабільної конкурентної позиції підприємства. Основними типами цієї базової стратегії є: стратегія посилення конкурентної позиції; стратегія розширення ринку; стратегія вдосконалення продукту. Відповідно фінансова стратегія підприємства в цих умовах спрямована в першу чергу на ефективне забезпечення відтворювальних процесів і приросту активів, що забезпечують обмежений зростання обсягів виробниц-тва і реалізації продукції. Стратегічні зміни фінансової Діяльності в цьому випадку зводяться до мінімуму.

Прискорений (інтегрований або диференційований) зростання. Такой тип операційної стратегії обирають, як правило, підприємства, що знаходяться в ранніх стадіях свого життєвого циклу, а також Динамічно розвиваються галузях під впливом технологічного прогресу. Основними типами цієї базової стратегії є: стратегія вертикальної інтеграції; стратегія зворотної інтеграції;

стратегія горизонтальної диверсифікації; стратегія конгломератной диверсифікації, фінансова стратегія в цьому випадку носить найбільш складний характер за рахунок необхідності забезпечення високих темпів розвитку фінансової діяльності, її диверсифікації по різним формам, регіонах і т.п.

Скорочення (або стиснення). Ця операційна стратегія найбільш часто обирається підприємствами, що знаходяться на останніх стадіях свого життєвого циклу, а також в стадії фінансової кризи. Вона заснована на принципі "відсікання зайвого", що передбачає скорочення обсягу і асортименту продукції, що випускається, відхід з окремих сегментів ринку і т.п. Основними типами цієї базової стратегії є: стратегія скорочення структур; стратегія скорочення витрат; стратегія "збору врожаю"; стратегія ліквідації, фінансова стратегія підприємства в цих умовах покликана забезпечити ефективне дезінвестірованіе і високу маневреність використання вивільняється капіталу з метою забезпечення подальшої фінансової стабілізації.

Поєднання (або комбінування). Така операційна стратегія підприємства інтегрує в собі розглянуті різні типи приватних стратегій окремих стратегічних зон господарювання або стратегічних господарських одиниць. Така стратегія характерна для найбільш великих підприємств (організацій) з широкою галузевою і регіональною диверсифікацією операційної діяльності. Відповідно фінансова стратегія таких підприємств (організацій) диференціюється в розрізі окремих об'єктів стратегічного управління, будучи підпорядкована різним стратегічним цілям їх розвитку.

3. Переважна орієнтація на підприємницький стиль стратегічного управління фінансовою діяльністю,фінансове управління підприємством в стратегічній перспективі характеризується приростного або підприємницьким стилем.

основу приростного стилю стратегічного фінансового управління складає постановка стратегічних цілей від досягнутого рівня фінансової діяльності з мінімізацією альтернативності прийнятих стратегічних фінансових рішень. Кардинальні зміни напрямків і форм фінансової діяльності здійснюються лише як відгук на зміни операційної стратегії підприємства. Такий стиль стратегічного фінансового управління характерний зазвичай для підприємств, які досягли стадії зрілості свого життєвого циклу.

основу підприємницького стилю стратегічного фінансового управління становить активний пошук ефективних управлінських рішень в усіх напрямках і формам фінансової діяльності. Цей стиль фінансового управління пов'язаний з постійною трансфермадіей напрямків, форм і методів здійснення фінансової діяльності на всьому шляху до досягнення поставлених стратегічних мілин з урахуванням мінливих чинників зовнішнього середовища.

В економічній літературі приростного стиль стратегічного фінансового управління розглядається як консервативний, в той час як підприємницький стиль - як агресивний, орієнтований на прискорене зростання. При цьому більшість економістів приходить до висновку, що підприємницький стиль стратегічного фінансового управління найбільшою мірою кореспондує з нової управлінської парадигмою - стратегічним управлінням.

4. Виділення домінантних сфер стратегічного фінансового розвитку.Цей принцип дозволяє забезпечити ідентифікацію пріоритетних напрямків фінансової діяльності підприємства, що забезпечують успішну реалізацію її головною цільовою функції - зростання ринкової вартості підприємства в довгостроковій перспективі.

Результати досліджень автора показують, що при розробці фінансової стратегії підприємства доцільно виділяти такі домінантні сфери (напрямки) розвитку фінансової діяльності:

- Стратегія формування фінансових ресурсів підприємства. Цілі, завдання та основні стратегічні рішення цієї домінанти фінансової стратегії повинні бути спрямовані на фінансове забезпечення реалізації корпоративної стратегії підприємства і відповідно підпорядковані їй.

- Стратегія розподілу фінансових ресурсів підприємства. Параметри стратегічного набору цієї домінанти фінансової стратегії повинні бути, з одного боку спрямовані на фінансове забезпечення реалізації окремих функціональних стратегій і стратегій господарських одиниць, а з іншого, складати основу формування напрямів інвестиційної діяльності підприємства в стратегічній перспективі.

- Стратегія забезпечення фінансової безпеки підприємства. Цілі, завдання і найважливіші стратегічні рішення цієї домінанти фінансової стратегії повинні бути спрямовані на формування і підтримку основних параметрів фінансової рівноваги підприємства в процесі його стратегічного розвитку.

- Стратегія підвищення якості управління фінансовою де-
 ності підприємства.
Параметри стратегічного набору цієї
 Домінанти фінансової стратегії розробляються фінансовими служ
 бами підприємства і включаються у вигляді самостійного блоку в
 корпоративну і окремі функціональні стратегії підприємства.

Більш детально характеристика домінантних сфер (напрям-нійстратегіческого фінансового розвитку підприємства представле-на в табл. 4.1.




5. Забезпечення гнучкості фінансової стратегії.майбутньому роз
 тию фінансової діяльності підприємства завжди властива значи
 кові невизначеність. Тому практично неможливо зберегти
 в незмінному вигляді розроблену фінансову стратегію технологічне
 ку на всіх стадіях процесу її реалізації. основою альтернативних
 стратегічних дій фінансових менеджерів в таких умовах
 виступає високий рівень гнучкості розробленої фінансової стра
 тегии.

Стратегічна гнучкість являє собою потенційну можливість підприємства швидко коригувати або розробляти нові стратегічні фінансові рішення при змінених зовнішніх або внутрішніх умов здійснення фінансової діяльності. Вона досягається при такій внутрішньоорганізаційні координації фінансової діяльності, при якій фінансові ресурси можуть бути легко переведені з одних стратегічних зон господарювання або господарських одиниць в інші.

Можливість своєчасного маневрування фінансовими ресурсами досягається при наявності на підприємстві достатнього їх розміру у вигляді страхових резервів і інтегрованого управління цими резервами. Крім того, важливу роль в забезпеченні гнучкості фінансової стратегії грає достатній рівень ліквідності активів і інвестицій підприємства. З цією метою підприємство може іноді свідомо підтримувати деякі види фінансових інвестицій з низькою прибутковістю, але високим рівнем ліквідності, щоб за рахунок можливості швидкого реінвестування капіталу забезпечити необхідну стратегічну гнучкість.

6.Забезпечення альтернативності стратегічного фінансового вибору.В основі стратегічних фінансових рішень повинен лежати активний пошук альтернативних варіантів напрямів, форм і методів здійснення фінансової діяльності, вибір найкращих з них, побудова на цій основі загальної фінансової стратегії і формування механізмів ефективної її реалізації. Альтернативність є найважливішою відмінною рисою всієї системи стратегічного управління підприємством і пов'язана з усіма основними елементами стратегічного фінансового набору - фінансовими цілями, фінансовою політикою по окремих аспектах фінансової діяльності, джерелами формування фінансових ресурсів, стилем і менталітетом фінансового управління і т.п.

7.Забезпечення постійного використання результатів технологічного прогресу у фінансовій діяльності. Форміруя фінансову стратегію, слід мати на увазі, що фінансова діяльність є головним механізмом забезпечення впровадження технологічних нововведень, що забезпечують зростання конкурентної позиції підприємства на ринку. Тому реалізація спільних цілей стратегічного розвитку підприємства в значній мірі залежить від того, наскільки його фінансова стратегія відображає досягнуті результати технологічного прогресу і адаптована до швидкого використання нових його результатів.

8.Облік рівня фінансового ризику в процесі прийняття стратегічних фінансових рішень.Практично всі основні фінансові рішення, що приймаються в процесі формування фінансової стратегії, в тій чи іншій мірі змінюють рівень фінансового ризику. В першу чергу, це пов'язано з вибором напрямків і форм фінансової діяльності, формуванням фінансових ресурсів, впровадженням нових організаційних структур управління фінансовою діяльністю. Особливо сильно рівень фінансового ризику зростає в періоди коливань ставки відсотка і зростання інфляції. У зв'язку з різним менталітетом фінансових менеджерів по відношенню до рівня допустимого фінансового ризику (їх ризиковими уподобаннями) на кожному підприємстві в процесі розробки фінансової стратегії цей параметр повинен встановлюватися диференційовано.

9.Орієнтація на професійний апарат фінансових менеджерів в процесі реалізації фінансової стратегії.Які б фахівці не залучалися до розробки окремих параметрів фінансової стратегії підприємства, її реалізацію повинні забезпечувати підготовлені фахівці - фінансові менеджери. Ці менеджери повинні бути ознайомлені з основними принципами стратегічного управління, механізмом управління окремими аспектами фінансової діяльності, володіти методами стратегічного фінансового контролінгу.

10. Забезпечення розробленої фінансової стратегії підпри
 ємства відповідними організаційною структурою управління фі
 нансовой діяльністю і організаційною культурою.
найважливішим
 умовою ефективної реалізації фінансової стратегії є з
 Відповідаю їй зміни організаційної структури управління
 і організаційної культури. Передбачені стратегічні з
 трансформаційних змін в цій галузі повинні бути складовою частиною параметрів
 фінансової стратегії, що забезпечують її реалізація.

Процес розробки та реалізації фінансової стратегії підприємства здійснюється за такими етапами (рис. 4.2).

1. Визначення загального періоду формування фінансової стратегії.Цей період залежить від ряду умов.

Головною умовою його визначення є тривалість періоду, прийнятого для формування корпоративної стратегії розвитку підприємства. Так як фінансова стратегія носить по ставлення




ню до неї підлеглий характер, вона не може виходити за межі цього періоду (більш короткий період формування фінансової стратегії допустимо).

Важливою умовою визначення періоду формування фінансової стратегії підприємства є передбачуваність розвитку економіки в цілому і кон'юнктури тих сегментів фінансового ринку, з якими пов'язана майбутня фінансова діяльність підприєм-буття - в умовах нинішнього нестабільного (а по окремих аспектах непередбачуваного) розвитку економіки країни цей період не може бути занадто тривалим і в середньому повинен визначатися рамками 3-5 років.

Умовами визначення періоду формування фінансової стратегії є також галузева приналежність підприємства, його розмір, стадія життєвого циклу й інші.

2. Дослідження факторів зовнішнього фінансового середовища.Таке дослідження визначає вивчення економіко-правових умов фінансової діяльності підприємства та можливого їх зміни в майбутньому періоді. Крім того, на цьому етапі розробки фінансової стратегії аналізується кон'юнктура фінансового ринку і фактори її визначають, а також розробляється прогноз кон'юнктури в розрізі окремих сегментів цього ринку, пов'язаних з майбутньою фінансовою діяльністю підприємства.

3. Оцінка сильних і слабких сторін підприємства, що визначають особливості його фінансової діяльності.В процесі такої оцінки необхідно визначити чи володіє підприємство достатнім потенціалом, щоб скористатися відкриваються інвестиційними можливостями, а також виявити які внутрішні його характеристики послаблюють результативність фінансової діяльності. Для діагностики внутрішніх проблем здійснення цієї діяльності використовується метод управлінського обстеження підприємства, заснований на вивченні різних функціональних зон підприємства, які забезпечують розвиток фінансової діяльності. Для розробки фінансової стратегії в управлінське обстеження рекомендується включати наступні функціональні зони: маркетингові можливості розширення обсягів та диверсифікації операційної (а відповідно і фінансової діяльності); фінансові можливості формування інвестиційних ресурсів; чисельність, професійний і кваліфікаційний склад персоналу, який забезпечує розробку і реалізацію його фінансової стратегії; наявна на підприємстві інформаційна база, що забезпечує підготовку альтернативних стратегічних фінансових рішень; стан організаційної структури управління і організаційної культури підприємства.

4. Комплексна оцінка стратегічної фінансової позиції підприємства.В процесі такої оцінки має бути отримано чітке уявлення про основні параметри, що характеризують можливості і обмеження розвитку фінансової діяльності підприємства: який рівень стратегічного мислення власників, керівників і фінансових менеджерів підприємства; який рівень знань фінансових менеджерів (їх інформаційної обізнаності) про стан і майбутньої динаміці найважливіших елементів зовнішнього середовища; яка ефективність діючих на підприємстві систем фінансового аналізу, планування і контролю; якою мірою вони орієнтовані на вирішення стратегічних завдань і т.п.

5. Формірованіе стратегічних цілей фінансової діяльності підприємства.Головною метою цієї діяльності є підвищення рівня добробуту власників підприємства і максимізація його ринкової вартості. Разом з тим ця головна мета потребує певної конкретизації з урахуванням завдань і особливостей майбутнього фінансового розвитку підприємства. Система стратегічних цілей повинна забезпечувати вибір найбільш ефективних напрямків фінансової діяльності; формування достатнього обсягу фінансових ресурсів і оптимізації їх складу; прийнятність рівня фінансових ризиків в процесі здійснення майбутньої господарської діяльності тощо

6.Розробка цільових стратегічних нормативів фінансової діяльності.Сформована на попередньому етапі система стратегічних фінансових цілей повинна отримати конкретизацію певних цільових стратегічних нормативів. Розробка таких цільових стратегічних нормативів фінансової діяльності служить базою для прийняття основних управлінських рішень і забезпечення контролю виконання фінансової стратегії.

7.Ухвалення основних стратегічних фінансових рішень.На цьому етапі, виходячи з цілей і цільових стратегічних нормативів фінансової діяльності, визначаються головні стратегії фінансового розвитку підприємства в розрізі окремих домінантних сфер, фінансова політика по окремих аспектах його фінансової діяльності, формується портфель альтернатив стратегічних підходів до реалізації намічених цілей і здійснюються їх оцінка та відбір . Це дозволяє сформувати комплексну програму стратегічного фінансового розвитку підприємства.

8.Оцінка розробленої фінансової стратегії.Така оцінка проводиться за системою спеціальних економічних і позаекономічних критеріїв, що встановлюються підприємством. За результатами оцінки в розроблену фінансову стратегію вносяться необхідні корективи, після чого вона приймається до реалізації.


Розділ 2.Фінансова стратегія підприємства

9. Забезпечення реалізації фінансової стратегії.В процесі
 реалізації фінансової стратегії поряд із заздалегідь наміченими стра
 гічного заходами готуються і реалізуються нові управленче
 ські рішення, обумовлені непередбаченими зміною факторів
 зовнішнього фінансового середовища.

10. Організація контролю реалізації фінансової стратегії.цей
 контроль здійснюється на основі стратегічного фінансового кон
 троллінгу, що відображає хід реалізації основних стратегічних це
 лівих нормативів фінансової діяльності підприємства.

Викладена послідовність основних етапів процесу розробки фінансової стратегії підприємства може бути уточнена і деталізована з урахуванням особливостей фінансової діяльності підприємства та рівня стратегічного мислення його фінансових менеджерів.

 ОБЛІКУ ЧИННИКА ліквідності |  СТРАТЕГІЧНИЙ ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗ І МЕТОДИ ЙОГО ЗДІЙСНЕННЯ


 ВАРТОСТІ ГРОШЕЙ У ЧАСІ |  умовах інвестування |  ЧИННИКА ІНФЛЯЦІЇ |  ОБЛІКУ ФАКТОРА РИЗИКУ |  Розподіл ймовірності очікуваних доходів |  По двох інвестиційних проектах |  інвестиційний проектам |  По трьох акціях |  Розрахунок необхідної суми премії за ризик по трьом акціям |  По трьох акціях |

© 2016-2022  um.co.ua - учбові матеріали та реферати