На головну

ГЛАВА VIII

  1.  Don: (амер.) Глава сім'ї. Див. Boss.
  2.  I. ГЛАВА Про самадхи
  3.  I. ГЛАВА хлопця строфи
  4.  II. ГЛАВА Про ДУХОВНОЇ ПРАКТИЦІ
  5.  II. ГЛАВА Про СЕРЙОЗНОСТІ
  6.  III. ГЛАВА Про ДУМКИ
  7.  III. Глава про думки

ЦІНОВІ РОЗРИВИ (PRICE GAPS)

Будь-який фахівець з ринкової психології підтвердить, що коливання цін на ринку в значній мірі визначаються такими людськими емоціями як жадібність і страх. Уміло зважуючи ці людські слабкості і видаючи рекомендації, що грунтуються на колективному думці різних груп трейдерів, автори біржових бюлетенів забезпечують собі безбідне існування. Існує думка, що для успішної гри на ринку трейдер повинен купувати, коли інші продають, і продавати, коли інші купують. В принципі, це правильне спостереження, оскільки думка більшості, як правило, буває помилковим. Звичайна логіка підказує, що в міру підвищення ціни число потенційних покупців зменшується, поки, образно кажучи, не залишиться "останній покупець", після чого ціни як би "за замовчуванням" починають знижуватися. І, навпаки, у міру зниження ціни число потенційних продавців зменшується, поки не залишиться "останній продавець", після чого ціни як би "за замовчуванням" починають рости. Задумайтеся про те, яку роль на ринку відіграють біржові фахівці і трейдери, що працюють в торговому залі біржі. І ті, і інші забезпечують ліквідність ринків, продаючи на сильному ринку і купуючи на слабкому. У той же час вони постійно ведуть битву з ринковою тенденцією і непогано на цьому заробляють. Хоча самі яскраво виражені цінові зрушення відбуваються, як правило, на початку торгового дня, ці трейдери мають незаперечні переваги, оскільки саме вони встановлюють ціни відкриття. Стрибок ціни відкриття вище або нижче ціни закриття попереднього дня, який не заповнюється до кінця торгового дня, називається ціновим розривом. Цінові розриви бувають двох типів: власне розриви (price gaps) і розриви з перетином (price laps). Власне розриви з'являються тоді, коли ціновий максимум або мінімум даного торгового дня не перетинає рівень цінового мінімуму або максимуму попереднього дня. Розриви з перетином з'являються тоді, коли ціновий максимум або мінімум деякого торгового дня перетинає рівень цінового мінімуму або максимуму попереднього дня. але не перетинає рівень ціни закриття попереднього дня (див. рис. 8.1 і 8.2).

Мал. 8.1 Точки А, В і С - це цінові розриви вгору: цінові мінімуми не перетинаються з ціновими максимумами попереднього дня. Точки Е і F вважаються ціновими розривами вгору з перетином: цінові мінімуми перетинаються з ціновими максимумами попереднього дня, але не перетинаються з цінами закриття попереднього дня.

Мал. 8.2 Точки А, В і С - це цінові розриви вниз з перетином: цінові максимуми перетинаються з ціновими мінімумами попереднього дня, але не перетинаються з цінами закриття попереднього дня. Точка D - ціновий розрив вниз: ціновий максимум не перетинається з ціновим мінімумом попереднього дня.

Хоча проблема цінових розривів обговорюється вже давно, серйозних досліджень на угу тему практично немає. Для простоти викладу я буду називати ціновими розривами як власне розриви, так і розриви з перетином. Мої дослідження цінових розривів досить нетрадиційні і дозволяють побачити цю проблему по-новому.

Стара ринкова приказка говорить, що все розриви заповнюються. Я думаю, що інвестор, який продавав акції компанії Крайслер в тридцятих роках, міг би заперечити цю точку зору, так само як і трейдер, який грав на зниження промислового індексу Доу-Джонса в початку 1975 року (див. Рис. 8.3).

Мал. 8.3 Ціновий розрив з перетином 2 січня 1975 роки (А) і ціновий розрив 27 січня 1975 роки (В) так і не заповнилися, що суперечить твердженням, що всі розриви заповнюються.

До цього дня жоден з цих цінових розривів так і не заповнився. Це наочний приклад того, як ринковий фольклор, передаючись із вуст в уста, стає догмою.

Далеко не всі цінові розриви заповнюються; а деякі, якщо і заповнюються, то так повільно, що до моменту їх заповнення трейдер може залишитися без гроша в кишені. Вивчаючи цінові розриви, я зробив кілька цінних спостережень. При цьому я знову-таки грунтувався тільки на своїх власних висновках і ігнорував широко поширені помилки.

Більшість цінових розривів заповнюються протягом декількох днів. Однак довірятися цьому цілком і повністю не слід; смію вас запевнити, що, як тільки ви вийдете на ринок, це правило не спрацює. Прагнучи знизити ймовірність подібних ситуацій, я вивчив безліч випадків, коли цінові розриви не заповнюється протягом тривалого часу. Мені вдалося помітити одну цікаву закономірність: якщо причиною цінового розриву є якась малоістотними інформація, то він заповнюється дуже швидко, іноді в той же день. Якщо ж ціновий розрив утворився після несподіваного важливого повідомлення або взагалі без видимих ??причин, то він, ймовірно, є істинним розривом і буде залишатися незаповненим протягом тривалого періоду часу. Якщо врахувати все сказане, а також сформульовані нижче умови, то цінові розриви набувають особливої ??важливості.

Як вже говорилося вище, однією з основних причин утворення цінових розривів є людські емоції. Я постарався визначити ситуації, коли вплив емоцій відсутня або воно мінімально. Таких ситуацій виявилося чотири:

1. Коли новини надходять під час вихідних або, в ідеалі, під час вихідних, продовжених в зв'язку зі святами;

2. Коли новини або дуже позитивні, або дуже негативні і ціновий розрив відбувається абсолютно несподівано в протилежному напрямку;

3. Коли з часу появи цінового розриву пройшло більше 11 днів, а ціна закриття на 8, 9 або 10 день після його утворення досягла екстремального зна ня за весь період з дня розірвання;

4. Коли обсяг торгівлі при відкритті торгового дю незначний і тримається на цьому рівні, що свідок ствует або про недостатню пропозицію при руху ванні ринку вгору або недостатнього попиту при руху ванні ринку вниз.

За вихідні дні трейдер має можливість більш зва шенно проаналізувати події (за одну ніч це не завжди можливо). Далеко від офісу і зведень новин він здатний більш відсторонено поглянути на ситуацію, приборкати свої емоції і холоднокровно прийняти рішення. З цих причин цінові розриви, що з'явилися в понеділок або у вівторок (якщо вихідні тривали довше), набувають особливого значення (див. Рис. 8.4 і 8.5).

Мал. 8.4 Цінові розриви (розриви з перетином), що відбуваються по понеділках легко виявляються на тижневому графіку. Вони відбувалися в точках А, В, С, D, Е і F.

Мал. 8.5 Цінові розриви (розриви з перетином), що відбуваються по понеділках, легко виявляються на тижневому графіку. Вони відбувалися в точках А, В, С, D, Е і F.

Більш того, в понеділок зазвичай проводяться засідання комітетів, на яких всі факти ретельно аналізуються і рішення приймаються по зрілому роздуму, а не під впливом емоцій. Я звертаю особливу увагу на цінові розриви, що з'являються в Понеділок, і часто аналізую тижневі графіки, де їх досить легко помітити. За допомогою інших параметрів, згаданих вище, - часу і обсягу - можна ще більш точно оцінити справжність таких цінових розривів і їх можливий вплив на подальший рух цін.

Якщо все довго чекали будь-якого повідомлення і тривалий час харчувалися чутками, то дуже можливо, що до моменту офіційного виходу цього повідомлення воно вже буде враховано ринком і відображено в поточному рівні цін. У таких рідкісних випадках ціна відкриття може різко стрибнути в протилежному напрямку з утворенням цінового розриву, і цей розрив не буде заповнений (див. Рис. 8.6).

Мал. 8.6 У зв'язку з нафтовою кризою на Близькому Сході і загрозою залучення США у військові дії по врегулюванню конфлікту очікувалося падіння котирувань на фондовому ринку. Абсолютно несподівано промисловий індекс Доу-Джонса різко пішов вгору, починаючи з цінового розриву вгору в точці А.

Такий несподіваний стрибок може мати важливі наслідки, і уважний трейдер не упустить можливості цим скористатися.

Оскільки прийнято вважати, що більшість розривів заповнюються досить швидко, я проаналізував ті випадки, коли розриви залишалися незаповненими протягом тривалого проміжку часу, і прийшов до наступного висновку: якщо ціновий розрив не заповнюється протягом наступних одинадцяти торгових днів з моменту його утворення, то ціни зазвичай починають рухатися в напрямку розриву, поки тенденція не вичерпає себе. Тут необхідно дотримання одного додаткового умови: ціна закриття восьмого, дев'ятого або десятого дня повинна зафіксувати екстремальне значення за весь період від дня утворення цінового розриву (див. Рис. 8.7 і 8.8).

Мал. 8.7 Ціна закриття на восьмий день після розриву (А) виявилася вищою цін закриття всіх попередніх семи днів. Це говорить про істинність цінового розриву і про ймовірність продовження тенденції. Аналогічний сигнал в зворотному напрямку був зареєстрований при розриві вниз з перетином і підтвердився десять днів по тому екстремальної ціною закриття (В). На восьмий, дев'ятий та десятий день після розриву вниз в точці С також з'явилося аналогічне вказівку.

Мал. 8.8 Цінові розриви вгору і вниз підтверджуються екстремальними цінами закриття через вісім, дев'ять і десять днів.

При аналізі розривів особливу увагу слід приділяти обсягом торгівлі. Якщо ціна відкриття утворила ціновий розрив при великому обсязі торгівлі, то це зазвичай говорить про те, що такий розрив викликаний несподіваними новинами і швидко заповниться. З іншого боку, як показують мої спостереження, цінові розриви, що супроводжуються незначним обсягом торгівлі, довго не заповнюються і з'являються несподівано, як "злодій в нощи". Саме тому, що вони з'являються без фанфар і тамбуринів, їх схильні недооцінювати. Тим більше, що в подібних випадках обсяг торгівлі знаходиться в розумних межах, а зміна ціни при відкритті торгового дня не надто велике. Однак, зібравши воєдино всі вищевикладені фактори, можна оцінити всю міць їх можливого впливу на подальший розвиток ринку. Пильний трейдер повинен бути готовий до подібних ситуацій, щоб не упустити можливості ними скористатися.

Традиційний технічний аналіз не опускається до пояснення цінових розривів. Хоча їх існування очевидно, ніхто не намагається глибше розібратися в їх природі і оцінити їх прогностичне значення. Більшість аналітиків обмежуються лише безпорадними описами і поясненнями окремих видів розривів. А загальноприйнята класифікація розривів як "швидких", "виснажливих" і так далі взагалі не має під собою ніяких підстав. Якщо ж розглядати цінові розриви в контексті інформації про прориви TD-ліній тренда і корекціях, викладеної в першому і другому розділах, то вони набувають особливого значення. Знання характерних особливостей цінових розривів дозволить трейдеру правильно оцінити їх значення в конкретній ринковій ситуації і вміло звернути їх собі на користь.

 



 ГЛАВА VII |  ГЛАВА IX

 Оцінка істинності внутрішньоденних цінових проривів. |  ГЛАВА II |  ГЛАВА III |  Поняття помірного і надмірного стану перекупленності / перепроданості |  Загальна ситуація на ринку |  індикатор Демарк |  ГЛАВА IV |  ГЛАВА V |  Максимальна ціна-мінімальна ціна |  ГЛАВА VI |

© um.co.ua - учбові матеріали та реферати