Головна |
Оборотні активи - Це сукупність майнових цінностей підприємства, що обслуговують поточну виробничо-комерційну (операційну) діяльність і повністю споживаних протягом одного виробничо-комерційного циклу.
|
Мал. 7. Класифікація оборотних активів
Класифікація оборотних активів здійснюється:
1. За характером фінансових джерел формування.
- валові оборотні активи характеризують загальний обсяг оборотних активів, сформований за рахунок власного і позикового капіталу;
- чисті оборотні активи - Це оборотні активи, які сформовані за рахунок власного і довгострокового позикового капіталу;
- власні оборотні активи. Характеризують ту частину оборотних активів, які сформовані за рахунок власного капіталу. Для розрахунку необхідно з величини чистих оборотних активів відняти довгостроковий позиковий капітал, спрямований на формування оборотних активів. Якщо підприємство не використовує довгостроковий позиковий капітал для фінансування оборотних коштів, то суми власних і чистих оборотних активів співпадають.
2. За видами оборотних активів:
- запаси сировини, матеріалів і напівфабрикатів. Цей вид оборотних активів характеризує обсяг вхідних матеріальних потоків у формі запасів, що забезпечують виробничу діяльність організації;
- запаси готової продукціїхарактеризують обсяг вихідних матеріальних потоків у формі запасів виготовленої продукції, призначеної до реалізації. На практиці до цього виду оборотних коштів додають зазвичай обсяг незавершеного виробництва (з оцінкою коефіцієнта його завершеності за окремими видами продукції в цілому). При значному обсязі і тривалості циклу незавершеного виробництва в процесі фінансового менеджменту його виділяють в окремий вид оборотних коштів;
- дебіторська заборгованість. Вона характеризує суму заборгованості на користь організації, представлену фінансовими зобов'язаннями юридичних і фізичних осіб за розрахунками за товари, роботи, послуги, видані аванси і т.п .;
- грошові активи. На практиці до них відносять не тільки залишки грошових коштів в національній та іноземній валюті (у всіх їх формах), а й суму короткострокових фінансових вкладень, які розглядаються як форма інвестиційного використання тимчасово вільного залишку грошового оборотного капіталу;
- Інші види оборотних активів. До них відносяться оборотні активи, не включені до складу розглянутих вище, якщо вони відображаються в загальній їх сумі (витрати майбутніх періодів і т.п.).
3. За характером участі в операційному процесі:
- оборотні активи, обслуговуючі виробничий цикл: Сировина, матеріали, незавершене виробництво, готова продукція;
- оборотні активи, обслуговуючі фінансовий цикл: Грошові кошти, дебіторська заборгованість.
4. За періодом функціонування оборотних активів:
- постійні оборотні активи. Являє собою незмінну частину оборотних активів, яка не залежить від сезонних та інших коливань операційної діяльності, тобто є незнижуваним мінімумом оборотних активів для підтримки операційного циклу;
- змінні оборотні активи - варьирующая частина оборотних активів, яка пов'язана зі зростанням виробництва і реалізації продукції, з необхідністю формування запасів сезонного зберігання, довгострокового завезення, цільового призначення.
Економічна сутність оборотних активів визначається їх роллю в забезпеченні безперервного процесу відтворення, в ході якого вони проходять як сферу виробництва, так і сферу обігу. Перебуваючи в постійному русі, вони роблять безперервний кругообіг, який відбивається в постійному відновленні процесу відтворення.
Оборотні активи підприємства в процесі кругообігу, як видно з рис. 8, проходять чотири основних стадії, послідовно змінюючи свої форми.
Мал. 8. Кругообіг оборотних активів
Період повної трансформації всієї суми оборотних активів, в процесі якого відбувається зміна окремих видів, називається операційним циклом - це тривалість часу, необхідного для придбання сировини, матеріалів, запасів, їх переробки, подальшого продажу, і отримання за це грошей. Цикл має два окремі періоди - виробничий цикл підприємства і фінансовий цикл підприємства (див. Рис. 9).
ПЕРІОД ВИРОБНИЧОГО ЦИКЛУ | |||
Період обороту запасів сировини, матеріалів, напівфабрикатів | Період обороту незавершеного виробництва | Період обороту запасів готової продукції | Період оборотатекущейдебіторской заборгованості |
Період обороту поточної кредиторської заборгованості | ПЕРІОД ФІНАНСОВОГО ЦИКЛУ | ||
Мал. 9. Схема взаємозв'язку виробничого і фінансового циклів
на першій стадії грошові активи використовуються для придбання сировини і матеріалів, тобто вхідних запасів матеріальних оборотних активів.
на другий стадії вхідні запаси матеріальних оборотних активів в результаті безпосередньої виробничої діяльності перетворюються в запаси готової продукції.
на третьої стадії запаси готової продукції реалізуються споживачам і до настання їх оплати перетворюються в дебіторську заборгованість.
на четвертої стадії оплачена дебіторська заборгованість знову перетвориться в грошові активи (частина яких до їх виробничого запитання може зберігатися у формі високоліквідних короткострокових фінансових вкладень).
Виробничий цикл характеризує період повного обороту матеріальних елементів, які використовуються для обслуговування виробничого процесу, починаючи з моменту надходження сировини, матеріалів і, їх переробки і відвантаження покупцеві.
Фінансовий цикл підприємства являє собою період повного обороту грошових коштів, інвестованих в оборотні активи, починаючи з моменту оплати за сировину, матеріали та напівфабрикати, і закінчуючи отриманням грошей за відвантажену продукцію. Крім того операційний цикл включає період обертання кредиторської заборгованості і період обертання дебіторської заборгованості.
Таким чином, значний обсяг фінансових ресурсів, що інвестуються в оборотні активи, різноманіття їх видів і конкретних різновидів, визначальна роль в прискоренні обороту капіталу й забезпеченні постійної платоспроможності, а також ряд інших умов, визначають складність задач фінансового менеджменту, пов'язаних з управлінням оборотними активами. Головне завдання цього управління полягає у формуванні необхідного обсягу, оптимізації складу і забезпеченні ефективного використання оборотних активів в цілому і окремих груп, зокрема.
Тест для самоперевірки | Помірна.
III. За характером використання | Питання 2. Управління джерелами залучення капіталу. Формування раціональної структури джерел коштів підприємства | Питання 3. Політика управління власним та позиковим капіталом | Питання 4. Управління структурою та вартістю капіталу з метою підвищення ринкової вартості підприємства | Рівень прибутковості капіталу залежить від фінансового левериджу (важеля). | Тест для самоперевірки студентів | Питання 1. Фінансові ризики: сутність та класифікація | Залежно від можливого результату (ризикової події) ризики можна поділити на дві великі групи: чисті і спекулятивні. | Питання 2. Етапи управління та методи оцінки фінансових ризиків підприємства | Питання 3. Політика управління фінансовими ризиками |