Головна

Глава 2. Вплив дивідендної політики на результати господарської діяльності підприємства

  1. B) Функція організації та обслуговування предметної діяльності
  2. I. Вступ. Спілкування і його значущість в лікувальній діяльності.
  3. I. ГЛАВА. Фактори, що сприяють становленню сучасного Єгипту.
  4. II. Принципи державної національної політики
  5. III. 1.6. ОСОБЛИВОСТІ ДІЯЛЬНОСТІ
  6. III. Аналіз показників діяльності фірми
  7. III. МЕХАНІЗМ ФОРМУВАННЯ І РЕАЛІЗАЦІЇ ДЕРЖАВНОЇ КАДРОВОЇ ПОЛІТИКИ, СИСТЕМА ОСВІТИ І ВИХОВАННЯ ФАХІВЦІВ ЗМІ

В процесі реалізації дивідендної політики аналізуються і прогнозуються різноманітні ситуації та варіанти, оцінюються можливості підприємства на ринку. Кваліфіковані варіанти рішень таких постають перед підприємством проблем, як розподіл активів підприємства з метою їх максимально ефективного використання, дозволяють сподіватися на стійке фінансове становище підприємства в майбутньому.

Дивідендна політика розглядає в процесі свого формування і реалізації, такі питання, як переваги акціонерів між поточними і майбутніми доходами, вплив різних чинників на оцінку капіталу корпорації (акціонерного товариства), визначає оптимальне значення дивідендного виходу і схеми, форми і способи його виплати.

Дивідендна політика передбачає розрахунки по платежах до бюджету і розрахунки з акціонерами корпорації, створюючи тим самим певні гарантії за своїми зобов'язаннями. Крім того, в ході реалізації дивідендної політики на підприємстві виявляються наявні резерви, мобілізація яких забезпечить отримання додаткових доходів. Відбір оптимальних варіантів господарювання дозволяє знизити ризики і уникнути втрат, вести раціональну податкову політику. Таким чином, дивідендна політика є одним з важливих інструментів в управлінні підприємством, а її реалізація - можливістю успішного підприємництва, дотримання інтересів власників, акціонерів та всіх працівників.


висновок

У цій роботі було розглянуто питання про те, яка частина прибутку компанії повинна виплачуватися акціонерам у формі дивідендів. Дивідендна політика повинна розглядатися в світлі загальної фінансової завдання компанії, яка полягає в максимізації багатства акціонерів. Це не завжди означає виплату максимальних дивідендів, так як може бути знайдено більш прибуткове застосування для дивідендів всередині самої компанії. Дивідендна політика має велике значення, тому що вона впливає на структуру капіталу та фінансування компанії, а у випадку з акціонерними компаніями і на інформаційну цінність.

Існує дві точки зору на значення дивідендної політики для загальної оцінки фірми і завдання максимізації багатства акціонерів: одна полягає в тому, що дивіденди не грають ролі при загальній оцінці фірми (теорія відсутності значимості), а інша стверджує, що дивіденди мають велике значення для оцінки фірми (теорія значущості).

Головними захисниками теорії відсутності значимості є Модільяні і Міллер, які також висунули теорію про те, що структура капіталу не має значення для оцінки фірми.

Аргументи на користь значимості дивідендів для оцінки фірми взяті з практики і підтверджуються усієї попередньої практичною діяльністю на ринку. Існує чотири основних аргументи: інформаційний зміст дивідендів, перевагу інвесторами поточного доходу, якість доходу, отриманого в формі дивіденду, і коливання ринкової вартості, які не пов'язані з ефективністю діяльності компанії.

Противагою цим аргументам на користь дивідендних виплат є більш сприятливе оподаткування доходів від приросту капіталу, проте труднощами розгляду питання про оподаткування є те, що вирішальним фактором буде податковий статус окремого акціонера, який часто буде неможливо встановити.

Якщо дивідендна політика є чисто фінансовим рішенням, то кількість привабливих інвестиційних проектів, доступних для фірми, буде визначати рівень виплат. Якщо всередині фірми є хороші інвестиційні можливості, то потрібно критично проаналізувати відповідні ціни позикового капіталу і нерозподіленого прибутку. Якщо в даний час інвестиційні можливості відсутні, але вони можливі в майбутньому, то може бути краще виплатити дивіденд, щоб акціонери змогли індивідуально знайти найкраще застосування засобів, а не залишати в компанії надлишкові кошти в очікуванні майбутніх можливостей з невизначеним результатом.

Щоб оголосити дивіденд, вам необхідно мати достатню поточну або нерозподілений прибуток для його покриття, але для виплати дивіденду вам необхідні готівкові кошти. Отже, при ухваленні рішення по дивідендної політики слід враховувати ліквідність, а також можливості по отриманню позики.

У періоди інфляції бухгалтерський облік за первісною вартістю завищує операційний прибуток компанії. Виплата дивідендів з прибутку за первісною вартістю в такий час призведе до розподілу частини капіталу компанії.

Відповідно до закону дивіденди можуть виплачуватися тільки з поточної або нерозподіленого прибутку. Вони не можуть виплачуватися, якщо немає достатнього прибутку для їх покриття. Іноді можуть встановлюватися законодавчі обмеження на допустимий рівень підвищення дивідендів. Угоди на отримання позики можуть обмежувати або забороняти виплати дивідендів на час терміну їх дії.


Список використаної літератури

1. Альохін Б. І. Ринок цінних паперів. Введення у фондові операції. Самара: Самвей, 1995..

2. Балабанов І. Т. Основи фінансового менеджменту. Як управляти капіталом? М .: Фінанси і статистика, 1997..

3. Палій В. Ф. Аналіз діяльності акціонерного товариства. М .: Фінанси і статистика, 1996..

4. Фінанси: Навчальний посібник / За ред. А. М. Ковальової. М .: Фінанси і статистика, 1996..

5. Довідник бухгалтера '97. Податки і звітність в нормативних документах / Зб. нормативних документів. М .: Інтеко-ЛТД, 1997..

Порядок виплати дивідендів | Вступ


Вступ | Фактори, що визначають дивідендну політику | Види дивідендних виплат і їх джерела | Регулювання курсу акцій |

© 2016-2022  um.co.ua - учбові матеріали та реферати