Головна

Ставки капіталізації, дисконтування

  1.  База оподаткування та ставки податку
  2.  База оподаткування, ставки податку та порядок обчислення.
  3.  БАЗИСНІ УМОВИ ПОСТАВКИ
  4.  Величина відсоткової ставки 1 сторінка
  5.  Величина відсоткової ставки 2 сторінка
  6.  Величина відсоткової ставки 3 сторінка
  7.  Величина відсоткової ставки 4 сторінка

Ставка капіталізації R0використовується в методі прямої капіталізації відповідно до формули

V = NOI

R0

де V - Вартість;

NOI - Репрезентативна величина очікуваного чистого операційного річного доходу.

Ставка капіталізації включає ставку доходу на капітал (вкладені кошти, або первісна інвестиція) і норму повернення, що враховує відшкодування спочатку вкладених коштів.

Як і будь-яка ставка доходу, ставка капіталізації насамперед відображає ризики, яким піддаються кошти, вкладені в даний актив. Доходи, які приносить нерухомість, повинні задовольняти двом групам економічних інтересів: фізичні інтереси (земля, поліпшення) і фінансові інтереси (власний капітал, позиковий капітал). Фінансові інтереси відображають природну економічну ситуацію, коли для придбання активу у вигляді нерухомості залучаються позикові кошти. Відповідно при аналізі доходної нерухомості виникає потреба в оцінці цих інтересів, кожному з яких відповідає своя ставка капіталізації (табл. 7.1).

ставкадисконтування (норма прибутку, норма віддачі) використовується в другому методі капіталізації - методі дисконтованого грошового потоку. Загальна вираз для визначення вартості виглядає наступним чином:


де i-ставка дисконтування;

FV- ціна перепродажу об'єкта нерухомості в кінці

періоду володіння (реверсія);

n-період володіння;

l - помер платіжного періоду.

Вартість визначається як сума поточних вартостей доходів за кожен період і реверсії, розрахованих за відповідною ставкою. Ставка дисконтування i інакше називається нормою віддачі на інвестиції. Ця величина також характеризує ефективність капіталовкладень. Вона враховує весь сукупний дохід (дохід на інвестиції і дохід від зміни вартості активу), приводячи у відповідність з факторів часу і ризику початкові інвестиції і реалізований економічний ефект. Ставку дисконтування слід розглядати з урахуванням того, що ринок капіталу, ринок цінних паперів і ринок нерухомості є єдиною системою інвестиційних інструментів. Єдність цієї системи, зокрема, визначається єдиними критеріями вибору: ризик і прибутковість. Ці критерії відображають ставки доходу (зокрема, ставку капіталізації і ставку дисконтування), будучи їх функціями. Вибір ставки дисконтування заснований на аналізі доступних альтернативних варіантів інвестицій з порівнянним рівнем ризику, т. Е. Ця ставка розглядається як альтернативна вартість капіталу.




 Особливості ринку нерухомості в порівнянні з високоорганізованим ринками стандартизованих товарів |  Принципи оцінки нерухомості |  процес оцінки |  Глава 4. ТІПОЛОГІIЯ ОБ'ЄКТІВ НЕРУХОМОСТІ, ЇХ ЕКСПЕРТИЗА І ОПИС |  КЛАСИФІКАЦІЯ ОБ'ЄКТІВ НЕРУХОМОСТІ |  Технічна експертиза об'єктів нерухомості |  Орієнтовна оцінка фізичного зносу будівель |  Опис об'єкта оцінки при складанні звіту |  Оподаткування майна комерційних організацій |  Глава 6. ДОХІДНИЙ МЕТОД ОЦІНКИ МАЙНА |

© 2016-2022  um.co.ua - учбові матеріали та реферати