На головну

Ринок капіталу і відсоток

  1. B. Процентний вексель.
  2. V. ЗНАЧЕННЯ околиць. ВНУТРІШНІЙ АБО ЗОВНІШНІЙ РИНОК?
  3. А) у вигляді відсотка від суми невиконаної частини зобов'язання;
  4. Аграрне виробництво як особлива сфера прикладання праці і капіталу
  5. Акціонерне товариство і ринок цінних паперів
  6. Англо-німецько-французького капіталу, швидке зростання морських і сухопутних
  7. Бар'єри при виході на зовнішній ринок

У сучасному розумінні капітал - цінність, що приносить доходи. На ринку капіталу виділяють: 1) ринок капітальних благ, де об'єктом купівлі-продажу виступає основний капітал, або засоби виробництва; 2) ринок послуг капіталу, де здійснюється оренда засобів виробництва; 3) ринок позикових коштів, або позичкового капіталу, де об'єктом відносин виступають грошові позики, які використовуються як інвестиції для розширення масштабів виробництва.

У цьому розділі ми детально проаналізуємо ринок позичкового капіталу.

Попит на капітал пред'являє бізнес (фірми), суб'єктом пропозиції виступають домашні господарства. Крива попиту на послуги капіталу DK має негативний нахил (рис. 40), що пов'язано, по-перше, з дією закону спадної віддачі (в міру залучення в процес виробництва все більшої кількості послуг капіталу граничний продукт капіталу в грошовому вираженні знижується); по-друге, зі ставкою позичкового відсотка, або ціною позичкового капіталу (чим вище ціна капіталу, тим нижче попит на позикові кошти).

Крива пропозиції послуг капіталу SК має позитивний нахил, так як домашні господарства відмовляються від підприємницького використання капіталу, якщо його альтернативне застосування принесе додатковий дохід. Позитивний нахил кривої пропозиції капіталу SК пояснюється тимчасовим перевагою або схильністю індивідів при інших рівних умовах оцінювати поточне споживання або дохід вище, ніж споживання або дохід в майбутньому. Позичковий відсоток є ціна відмови від сьогоднішнього (поточного) споживання блага, тому чим вище ставка відсотка, тим більше пропозиція капіталу.


Мал. 40. Рівновага на ринку капіталу: r - рівень відсотка; I - обсяг інвестованого капіталу

Поєднавши криву попиту на капітал DK з кривою пропозиції капіталу SK, Отримуємо ситуацію рівноваги на ринку капіталу
(Див. Рис. 40, точка E).

В даному випадку ціна інвестиційних коштів влаштовує як позичальника, так і кредитора. Тут граничні витрати виявляються дорівнюють граничному доходу. Рівноважна ціна капіталу - ставка позичкового відсотка. За інших рівних умов госпо-дарські агенти будуть пред'являти попит на позикові кошти на ринку позикового капіталу, направляючи їх на інвестиції або споживання, якщо ставка позичкового відсотка нижче рівноважної. Зростання ставки сприяє зростанню пропозиції капіталу.

Крива попиту на капітал зміщується під впливом таких чинників, як:

зміна граничної продуктивності капіталу, що пов'язано з дією закону спадної прибутковості;

зміна смаків і уподобань споживачів, бо попит на капітал є похідним, скорочення попиту на товар призводить до зниження попиту на фізичний капітал і на позикові кошти для його придбання;

вплив інфляції та інфляційних очікувань на зрушення кривої попиту на капітал (зростання інфляції збільшує попит на капітал,
і навпаки);

зміна податкової політики держави (якщо податки на прибуток зростають, крива попиту на капітал DK зсувається вліво вниз, так як знижується стимул до інвестування).

На зміщення кривої пропозиції на капітал впливають такі чинники:

інфляція (вона скорочує пропозицію капіталу, так як гроші знецінюються);

політика держави (впливає на заощадження - податкові ставки, ставки відсотків, що встановлюються Центральним банком, що також змінює пропозицію позикових коштів);

стадії ділової активності, в яких знаходиться економіка
(В фазі її спаду заощадження збільшуються, а у фазі підйому - скорочуються).

Ставка відсотка виступає як дохід на капітал і як його ціна. Тому прийняття інвестиційних рішень знаходиться в прямій залежності від величини інвестицій, бо позичальник капіталу визначає їх рентабельність як різницю між нормою прибутку і ставкою відсотка. Якщо остання перевищує дохід від підприємницької діяльності, інвестиційні проекти не здійснюються.

Ставка (норма) відсотка розраховується як відношення суми річного доходу, отримуваного на капітал, до суми капіталу, відданого в позичку. Якщо останній дорівнює 100 тис. Руб., А річний дохід у вигляді відсотка - 4 тис. Руб., То норма складе 4%. Ставка відсотка може бути номінальною (виражена в грошах за поточним курсом) і реальною (з поправкою на інфляцію вона дорівнює номінальній мінус рівень інфляції). Для прийняття інвестиційних рішень значення має реальна ставка відсотка.

Відсоткова ставка залежить від ризику (чим вище ступінь ризику, тим більший позичковий відсоток стягує кредитор, щоб компенсувати цей ризик) і терміновості (довгострокові позики видаються за вищими ставками, ніж короткострокові, так як кредитор відмовляється від альтернативного використання своїх грошей протягом тривалого часу ). Ставка відсотка впливає як на рівень, так і на структуру виробництва інвестиційних товарів. Низька ставка позичкового відсотка призводить до збільшення інвестицій і розширення виробництва, висока - надає протилежний вплив.

Ставка відсотка, як і будь-яка ціна, виконує розподільну функцію: вона розподіляє грошовий і фізичний капітали серед різних фірм і інвестиційних проектів. Їх направляють в ті галузі, де вони будуть більш продуктивні й прибуткові. Такий розподіл здійснюється в інтересах суспільства в цілому.

Відсоткова ставка має важливе значення в прийнятті інвестиційних рішень. З варіантів інвестування будуть обрані такі,
в яких очікувана норма прибутку буде вище ставки відсотка.


Витрати на інвестиційний проект розтягуються в часі,
а доходи від проекту можуть бути отримані після здійснення витрат, тому виникає необхідність зіставлення витрат і доходів у часі. Рубль, витрачений сьогодні, коштує більше ніж рубль, витрачений через рік, що пов'язано з інфляцією, ризиком, змінами процентної ставки. Для визначення поточної цінності очікуваного доходу проводять операцію дисконтування, яку здійснюють за формулою

PV = ? FVn ,
 (1 + r)n

де PV - Поточна вартість капіталу; FV - Майбутня вартість капіталу; r - Ставка позичкового відсотка (у формі десяткового дробу); n - Кількість років, на які робиться розрахунок.

Таким чином, дисконтування - спеціальний прийом для порівняння поточної (сьогоднішньої) і майбутньої цінності грошових сум.

Основні поняття

Дисконтування, диференціальна рента, диференціація ставок заробітної плати, заробітна плата, земельна рента, інвестиції, капітал, номінальна заробітна плата, ринок праці, ринок капіталу, ринок землі, реальна заробітна плата, ставка відсотка, ціна землі, економічна рента.

Контрольні питання і завдання

1. Які особливості попиту і пропозиції на фактори виробництва?

2. Хто і чому пред'являє попит на послуги праці? Які цінові та нецінові фактори попиту і пропозиції на послуги праці?

3. Чому необхідно розрізняти номінальну і реальну заробітну плату?

4. Що таке диференціація ставок заробітної плати і які її причини?

5. Які особливості попиту і пропозиції на ринку землі?

6. Як встановлюється рівновага на ринку землі?

7. Що таке диференціальна рента?

8. Що ви розумієте під капіталом? Наведіть всі відомі вам визначення капіталу.

9. Вкажіть суб'єкти попиту і пропозиції капіталу. Які цінові та нецінові фактори впливають на попит і пропозиції капіталу?

10. Що таке дисконтування?





Рівновага фірми-виробника | Види виробничих витрат і їх динаміка. Бухгалтерська та економічний прибуток | Витрати в довгостроковому періоді. Ефект зростання масштабу виробництва | Поняття та ознаки досконалої конкуренції | Визначення оптимального обсягу виробництва в короткостроковому періоді | Поведінка фірми-досконалого конкурента в довгостроковому періоді. Ефективність ринкової економіки | Економічна поведінка фірми в умовах чистої монополії | Монополістична конкуренція і олігополія | Загальна характеристика ринку ресурсів | Ринок праці та заробітна плата |

© um.co.ua - учбові матеріали та реферати