Головна |
Для вимірювання величини систематичного ризику існує спеціальний показник - коефіцієнт / 3. Він характеризує нестійкість (мінливість) доходу окремого цінного паперу або іншого фінансового інструменту щодо прибутковості ринкового портфеля. У західних країнах дані по / 3-коефіцієнту публікуються у відкритій пресі, але його можна розрахувати, використовуючи наступну формулу:
де rх - кореляція між прибутковістю цінного паперу х і середнім рівнем прибутковості цінних паперів на ринку;
Qх - Стандартне відхилення прибутковості по конкретному цінному папері;
Q - стандартне відхилення прибутковості по ринку цінних паперів в цілому.
Рівень ризику окремих цінних паперів визначається на основі таких значень:
/ 3 = 1 - середній рівень ризику;
/ 3> 1 - високий рівень ризику;
/ 3 < 1 - низький рівень ризику.
за портфелем / 3 розраховується як середньозважений / 3-коефіцієнт окремих видів входять у портфель інвестицій, де в якості ваги береться їх питома вага в портфелі.
Модель ціноутворення на капітальні активи описує рівняння, що виражає відношення між необхідною нормою доходу по активу і систематичним ризиком, що вимірюється / 3 коефіцієнтом.
Будь-яка необхідна прибутковість цінного паперу дорівнює безризикової норми прибутку плюс премія за ризик:
Kj = Rq + / 3j + (Km-Rq)
де Kj - необхідна норма прибутку цінного паперу;
Rq - Безризикова ринкова ставка;
Кт - Очікуваний прибуток портфеля;
/ 3j - коефіцієнт даного цінного паперу.
Оцінка бюджетної ефективності
У тих випадках коли фінансування інвестиційних проектів здійснюється за участю держави, виникає необхідність розрахунку показників бюджетної ефективності для бюджетів різних рівнів або консолідованого бюджету.
ЧДДб розраховується як різниця дисконтованих годовихбюджетних доходів і витрат:
ЧДДб = (Д / ((1 + к) ^ n)) - (P / ((1 + k) ^ n))
де Д - бюджетні доходи від реалізації проекту;
Р - бюджетні витрати на реалізацію проекту;
к - Норма дисконту;
п - порядковий номер періоду
Види управління портфелем цінних паперів | Бюджетне фінансування інвестиційних проектів
Федеральний закон про інвестиційну діяльність | Гарантії прав іноземних інвесторів на території РФ | Припинення і призупинення діяльності інвесторів | Порівняльна характеристика та схеми методів оцінки комерційної спроможності інвестиційних проектів. | Оцінка економічної ефективності вкладень складними методами. | Методи боргового фінансування інвестиційних проектів, обґрунтування їх вибору | Лізингове фінансування, принципи і законодавче регулювання | Оцінка ефективності вкладення в облігації | Визначення інвестицій (види) та інвестиційної діяльності (форми). | Інвестиційні ризики |