Головна

Оцінка комерційної ефективності інвестиційного проекту комплексної підготовки газу до транспорту на установці УКПГ-1в

Таблиця 6.1 - Вихідні дані для розрахунку комерційної ефективності інвестиційного проекту

 Основні показники  Од. виміряно.  Умовне позначення  Чісленниезначенія
 1. Річний обсяг перекачується газу  ти см3 / рік Q  4 766,3
 2. Ціна газу  руб. / тис. м3 С  4 800
 3. Річна виручка від надання послуг з перекачування газу  тис. руб.    22 878
 4. Податок на майно та інші податки за винятком податку на прибуток  тис. руб.    5 324
 5. Річна виручка від операційної діяльності за вирахуванням податку на майно та інших податків, крім податку на прибуток  тис. руб. Рt  17 554
 6. Річні експлуатаційні витрати без урахування амортизації  тис. руб. Зt  1 656
 7. Річний прибуток до оподаткування  тис. руб. Пt  15 898
 8. Одноразові капітальні вкладення (інвестиції) в проект  тис. руб. Кt  121 000
 9. Річна норма амортизації %  
 10. Строк корисного використання обладнання  років Т
 11. Розрахунковий період реалізації проекту (горизонт планування)  років Тз  
               

Таблиця 6.2 - Річні експлуатаційні витрати без урахування амортизації

 № п / п  Статті витрат  Од. вим.  Сума в рік
 Адміністративно-господарські витрати (АГР)  тис. руб.
 електроенергія  тис. руб.
 Паливно-мастильні матеріали (ПММ)  тис. руб.
 Оренда  тис. руб. -
 Заробітна плата обслуговуючого персоналу  тис. руб.
 Відрахування на соціальне страхування з з / пл. обслуговуючого персоналу (30%)  тис. руб.
 Разом:  1 656

Щорічні надходження від операційної (виробничої) діяльності за даним проектом будуть наступними:

Dto = Пt - Нt + Аt + Л =

15 898 - (0,17 * 15 898) + (121000 * 0,1) + 0 = 25 295 руб.,

де Пt - Прибуток до оподаткування, тис. Руб .; Нt - Річний податок на прибуток, ставка податку на прибуток в Ханти-Мансійському автономному окрузі - 17%; Аt - Річні амортизаційні відрахування по об'єкту, що проектується, тис. Руб .; Л - ліквідаційна вартість основних фондів.

Чиста поточна вартість (ЧДД) або інтегральний ефект (Еи) Являє собою суму дисконтованих за розрахунковий період різниць приток (результатів) і відтоків (експлуатаційних витрат і інвестиційних вкладень) наличностей, приведених до початкового року, який визначається за формулою:

де Рt - Фінансовий результат у t-й рік; Зt - Річні експлуатаційні витрати в t-й рік; Доt - Одноразові капітальні вкладення (інвестиції) в t-й рік; ?t - Коефіцієнт дисконтування; Tp - розрахунковий період.

Величина коефіцієнта дисконтування (?t) При постійній нормі дисконту (Е) визначається виразом:

?t = 1 / (1 + Е)t

де Е - норма дисконту в t-й рік.

Розрахуємо норму дисконту Е

Е = (1 + r / 100) / (1 + i / 100) - 1 + p

Е = 1,08 / 1,07 - 1 + 0,04 = 0,05,

де r = 8% - ставка рефінансування ЦБ РФ;

i = 7% - офіційно прогнозований індекс інфляції;

p = 5% - поправка на ризик.

Розрахунок показників ефективності проекту виконується на кожен рік розрахункового періоду реалізації інвестиційного проекту (10 років), проводиться обчислення коефіцієнтів дисконтування і дисконтування грошових потоків (тис. Руб.):

?1 = 1 / (1 + 0,05)1 = 0,95 D1o = 25 295 * 0,95 = 24 030 руб .;

?2 = 1 / (1 + 0,05)2 = 0,91 D2o = 25 295 * 0,91 = 23018 руб .;

?3 = 1 / (1 + 0,05)3 = 0,86 D3o = 25 295 * 0,86 = 21 754 руб .;

?4 = 1 / (1 + 0,05)4 = 0,82 D4o = 25 295 * 0,82 = 20 742 руб .;

?5 = 1 / (1 + 0,05)5 = 0,78 D5o = 25 295 * 0,789 = 19 730 руб .;

?6 = 1 / (1 + 0,05)6 = 0,75 D6o = 25 295 * 0,75 = 18 971 руб .;

?7 = 1 / (1 + 0,05)7 = 0,71 D7o = 25 295 * 0,71 = 17 959 руб .;

?8 = 1 / (1 + 0,05)8 = 0,68 D8o = 25 295 * 0,68 = 17 201 руб .;

?9 = 1 / (1 + 0,05)9 = 0,64 D9o = 25 295 * 0,64 = 16 189 руб .;

?10 = 1 / (1 + 0,05)10 = 0,61 D10o = 25 295 * 0,61 = 15 430 руб.

Всі розраховані показники ефективності наведені в таблиці 6.3.


   роки
 Інвестиції в проект (Kt)  -121 000 - - - - - - - - - -
 Річна виручка за вирахуванням податків, крім податку на прибуток  
 Річні експлуатаційні витрати без урахування амортизації (З t)    -1656  -1656  -1656  -1656  -1656  -1656  -1656  -1656  -1656  -1656
 Прибуток до оподаткування (Пt)  
 Чистий прибуток  
 Амортизація (Аt)  
 Потік реальних грошей (Dt)  
 Чистий дохід (ЧД)    -95705  -70410  -45115  -19820
 Коефіцієнт дисконтування (?t)    0.95  0.91  0.86  0.82  0.78  0.75  0.71  0.68  0.64  0.61
 Дисконтований грошовий потік (Dto)                      
 Чиста поточна вартість (ЧДД)    -96970  -73952  -52198  -31456  -11726 74024
 Індекс прибутковості (ІД)    0,20  0,39  0,57  0,74  0,90  1,06  1,21  1,35  1,48 1,61

Таблиця 6.3 - Розрахунок показників ефективності проекту при Е = 0,05


На основі розрахованих показників ефективності проекту, представлених в таблиці 6.3., Можна побудувати фінансовий профіль проекту (рис. 6.1.).

Мал. 6.1 - Фінансовий профіль проекту.

Термін окупності визначимо, вирішивши просту арифметичну пропорцію використовуючи таблицю 6.3.

Ток = 5 + (6 - 5) * 11 726 / (11 726 + 7 245) ? 5,6 років.

Показник ВНД (IRR) визначимо розрахунково-графічним методом підбору за допомогою таблиці 6.4 і графіка (рис.6.2).

При Е = 0,15:

?1 = 1 / (1 + 0,15)1 = 0,87; D1o = 25 295 * 0,87 = 21 996 руб .;

?2 = 1 / (1 + 0,15)2 = 0,76; D2o = 25 295 * 0,76 = 19 127 руб .;

?3 = 1 / (1 + 0,15)3 = 0,66; D3o = 25 295 * 0,66 = 16 632 руб .;

?4 = 1 / (1 + 0,15)4 = 0,57; D4o = 25 295 * 0,57 = 14 462 руб .;

?5 = 1 / (1 + 0,15)5 = 0,50; D5o = 25 295 * 0,50 = 12 576руб .;

?6 = 1 / (1 + 0,15)6 = 0,43; D6o = 25 295 * 0,432 = 10 936 руб .;

?7 = 1 / (1 + 0,15)7 = 0,38; D7o = 25 295 * 0,376 = 9 509 руб.

Результати розрахунків до 10 років включно відобразимо в таблиці 6.4.


Таблиця 6.4 - Розрахунок показників ефективності проекту при Е = 0,15

   роки
 Інвестиції в проект (Kt)  -121 000 - - - - - - - - - -
 Річна виручка за вирахуванням податків, крім податку на прибуток  
 Річні експлуатаційні витрати без урахування амортизації (З t)    -1656  -1656  -1656  -1656  -1656  -1656  -1656  -1656  -1656  -1656
 Оподатковуваний прибуток (Пt)  
 Чистий прибуток  
 Амортизація (Аt)  
 Потік реальних грошей (Dt)  
 Чистий дохід (ЧД)    -95705  -70410  -45115  -19820
 Коефіцієнт дисконтування (?t)    0,87  0,76  0,66  0,57  0,50  0,43  0,38  0,33  0,28  0,25
 Дисконтований грошовий потік (Dto)  
 Чиста поточна вартість (ЧДД)    -99004  -79878  -63246  -48783  -36207  -25272  -15762  -7493  -303 5950
 Індекс прибутковості (ІД)    0,18  0,34  0,48  0,60  0,70  0,79  0,87  0,94  1,00 1,05
                         

Рис 6.2 - Внутрішня норма прибутковості проекту.

Використовуючи графік, вирішимо просту арифметичну пропорцію:

Евн = 5 + (10,0 - 5,0) * 74 024 / (74 024 - 6 231) ? 10,5%

При ВНД (IRR) ? 10,5%, ЧДД (NPV) = 0, а ВД (PI) = 1.

Це говорить про те, що вартість позикового капіталу повинна бути менше 10,5%, в іншому випадку інвестиційний проект буде не рентабельний.

Основні показники оцінки комерційної ефективності інвестиційного проекту наведені в таблиці 6.5.

Таблиця 6.5 - Основні показники оцінки комерційної ефективності інвестиційного проекту

 показник  Од. вим.  значення
 ЧДД (NPV)  руб.  74 024
Ток  року  5,4
 ВНД (IRR) %  15,95
 ВД (PI)  од.  1,61

На підставі вище викладеного можна зробити висновок:

- Оскільки ЧДД (NPV) = 74 024 0; ВД (PI) = 1,61 1, то проект може бути прийнятий до розгляду;

- Оскільки термін окупності сушарки УКПГ-1в становить 5,4 року, то даний проект може бути привабливим для потенційних інвесторів і кредиторів.

Споруди внутрішньопромислового нафтопроводу | додаток


ВИХІДНІ ДАНІ ДЛЯ ОЦІНКИ КОМЕРЦІЙНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ ТРАНСПОРТУВАННЯ І ЗБЕРІГАННЯ НАФТИ І ГАЗУ | Кошторисної ВАРТОСТІ БУДІВНИЦТВА | ОЦІНКА Комерційної ефективності інвестиційного проекту | Оцінка комерційної ефективності інвестиційного проекту | Оцінка комерційної ефективності інвестиційного проекту реконструкції магістрального газопроводу Н. Тура-Перм-2 на ділянці 224-243,5 км. | Розрахунок грошових потоків і показників комерційної ефективності | Оцінка комерційної ефективності проекту в цілому |

© 2016-2022  um.co.ua - учбові матеріали та реферати