На головну

Визначення ставки дисконту по моделі оцінки капітальних активів (САРМ) і за моделлю середньозваженої вартості капіталу (WACC).

  1. A) за фактичною собівартістю
  2. B. віднімання вартості соціальних трансфертів в натуральній формі, що підлягають виплаті цієї одиницею або цим сектором.
  3. B. Загальні принципи вартісної оцінки
  4. C. Вимірювання вартості немонетарних операцій непрямим чином
  5. C. Споживання основного капіталу
  6. D моделювання (Процес створення 3D графіки)
  7. D. Застосування моделей для оцінок послуг капіталу

Модель оцінки капітальних активів (САРМ) - Заснована на аналізі масивів інформації фондового ринку і конкретно - змін прибутковості вільно обертаються акцій. Основна посилка моделі полягає в тому, що інвестор не сприймає ризику і готовий йти на нього тільки в тому випадку, якщо це обіцяє додаткову вигоду, т. Е. Підвищену норму віддачі на вкладений капітал в порівнянні з безризиковим вкладенням.

Відповідно до моделі оцінки капітальних активів ставка дисконту перебувають розслідування щодо формулі

де r - ставка дисконту (доходу на власний капітал); Rf - Норма доходу по безризикових вкладеннях; b - коефіцієнт бета (міра систематичного ризику, т. е. ризику, пов'язаного з макроекономічними та політичними процесами, що відбуваються в країні); Rm - Загальна прибутковість ринку в цілому; S1 - Додаткова норма доходу за ризик інвестування в конкретну компанію (несистематические ризики); S2 - Додаткова норма доходу за ризик інвестування в малу компанію; C - додаткова норма доходу, що враховує рівень ризику країни.

Безризикове вкладення коштів має на увазі, що інвестор незалежно ні від чого отримає на вкладений капітал саме той дохід, на який він розраховував в момент інвестування коштів.

коефіцієнт b- показник систематичного ризику, що відображає мінливість цін на акції окремої компанії (галузі) в порівнянні зі зміною цін всіх акцій, що обертаються на фондовому ринку.

під середньозваженої вартістю капіталу розуміються витрати, пов'язані із залученням власного і позикового капіталів. Середньозважена вартість капіталу буде залежати як від витрат на одиницю залучених власних і позикових коштів, так і від часткою цих коштів в капіталі компанії. WACC розраховується за такою формулою:

,

де Wзк, Wск - Частки відповідно позикового і власного капіталу в структурі капіталу підприємства; Езк - Ставка доходу на позиковий капітал:



Розрахунок ринкової вартості підприємства в прогнозний період | Характеристика порівняльного підходу. Принципи оцінки власності, що застосовуються в порівняльному підході.

Поняття зносу в горизонтальній осі. Класифікація зносу і методи його розрахунку. | | Прибутковий підхід загальна характеристика, методи, сфера застосування. | Капіталізації доходу. | Поняття загальної ставки капіталізації і методи її визначення. | Розрахунок ставки капіталізації метод Рингу, метод Инвуда і метод Хоскольда. | Визначення ставки дисконту методом кумулятивного побудови. | Метод інвестиційної групи визначення, умови застосування. | Моделі грошового потоку. Розрахунок величини грошового потоку для власного капіталу. | Методи визначення ставки дисконту |

© um.co.ua - учбові матеріали та реферати