загрузка...
загрузка...
На головну

ПОНЯТТЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ | Грошові сурогати і їх отл. від ЦБ. | Класифікація цінних паперів за способом легітимації уповноваженої особи | Інвестиційні якості цінних паперів. | Акція як вид цінного паперу | Класифікація акцій | Облігація як вид цінного паперу | Іпотечні цінні папери | Форма випуску сертифікатів ФОН | Банківські цінні папери на прикладі депозитних, ощадних сертифікатів та іпотечних цінних паперів. |

Ознаки цінних паперів (змістовні і формальні)

  1. D) Теорія портфеля цінних паперів.
  2. Ft Структура сучасного ринку fg цінних паперів
  3. IV. На етапі розміщення цінних паперів
  4. V2: Операції банків з цінними паперами 1 сторінка
  5. V2: Операції банків з цінними паперами 2 сторінка
  6. V2: Операції банків з цінними паперами 3 сторінка
  7. V2: Операції банків з цінними паперами 4 сторінка

Відносно змістовних ознак єдності в спеціальній літературі не існує. Перше, що тут треба зазначити: на це питання існують погляди вчених-економістів і правознавців, підходи яких різні.

Теорія ознак цінних паперів, яку ми маємо на сьогоднішній день, сформувалася в основному при аналізі класичних цінних паперів.

ознаки: 1) тісний зв'язок документа і права (документ має істотне значення для виникнення, або передачі, або здійснення права); 2) цінні папери "суть документи про приватні права"; 3) "ціркуліруемой" в обороте1. Аналіз ідей М. м. Агаркова дозволяє вказати як на ознаки цінного паперу: 1) оборотоспособность2; 2) публічна достоверность3; 3) наявність специфічних ризиків і їх інший розподіл, ніж у звичайних цивільно-правових відносинах; 4) початок презентації. Сам Агарков щодо кожного з названих ознак робив різні застереження, які зводилися до їх відносності. На думку В. Шретера, відмітними властивостями цінного паперу було, по-перше, те, що право, ними засвідчене, не може бути здійснено без пред'явлення самого документа, і, по-друге, те, що зміст документа має публічної достовірністю.

Сучасні дослідники цінних паперів приділяють питанню визначення ознак цінних паперів багато уваги.

На думку В. а. Бєлова, документ, "який претендує на те, щоб бути цінним папером", повинен володіти такими ознаками: а) представляти собою документ, т. Е. Бути складеним "з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів"; б) засвідчувати суб'єктивне цивільне право кредитора і кореспондуючих йому обов'язок боржника; в) бути пристосованим до передачі як річ з метою забезпечення можливості передачі і який втілюється в документі права; г) забезпечувати збіг суб'єкта речового права на документ з суб'єктом права, вираженого в документі; д) мати властивість публічної достовірності; е) необхідність зарахування документів до категорії цінних паперів законами про цінні папери або у встановленому ним порядке1.

А. а. Евстифеев виділяє наступні "відмінні" ознаки цінних паперів: 1) цінний папір - це перш за все документ, складений з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів, який представляє собою офіційну запис, виконану на паперовому носії з певним ступенем захисту від підробки; 2) певний зміст, який представляє собою суб'єктивне цивільне право; 3) публічна достовірність (що розуміється як неможливість оскарження боржником цінного паперу через відсутність підстави зобов'язання або його недійсності) 2.

Також існують класифікації ознак таких авторів Какво. а. Пантелеєнко, а. п. Сергєєв, М. в. Антокольський, Е. а. Суханов та багато інших. Однак, жодна із запропонованих класифікацій ознак цінних паперів не може бути визнана універсальною. Всі зазначені думки не можуть в повній мірі примирити класичне розуміння цінного паперу і бездокументарній реальності сучасного ринку цінних паперів. Але справа не тільки в бездокументарних цінних паперах. Навіть для документарних іменних цінних паперів більшість з тих ознак, які виділені, не є актуальними.

Перш за все це обумовлено тим, що в спеціальній літературі, присвяченій цінних паперів, немає єдності при аналізі поняття "документ" стосовно цінних паперів. Одні автори при аналізі поняття "документ" акцентують його письмову форму1. Інші вважають, що документ - це офіційний запис або одночасно і інформація, і форма, в яку вона була одягнена (наприклад, для В. а. Пантелеєнко цінний папір - це "офіційна запис, зроблений на паперовому носії" 2, а для AA Евстіфеева цінний папір - це "перш за все документ ... який представляє собою офіційну запис, виконану на паперовому носії з певним ступенем захисту від підробки" 3). Треті наполягають на тому, що документ - це перш за все інформація. Так, Ж. в. Коршунова, аналізуючи облігації, вказує: "Під документом облігації як цінного паперу слід розуміти інформацію, яка: а) повинна містити в собі відомості про права уповноваженої особи по облігації і реквізити облігації, що дозволяють її ідентифікувати, недотримання яких тягне нікчемність документа; б) повинна бути виконана або на паперовому, або іншому матеріальному носії, в тому числі магнітному або лазерному, відповідно до вимог законодавства РФ під страхом недійсності до її формі; в) повинна бути здатна до передачі для здійснення вираженого в ній права, т. е. під документом облігації не слід розуміти певний матеріальний об'єкт "4.

Взагалі виділення в якості ознаки цінного паперу ст. 142 ГК "встановленої форми" є зайвим. Під формою цінного паперу слід розуміти спосіб фіксації прав, засвідчених цінним бумагой1. Вимога про документування відносин за цінним папером - це саме по собі вказівку на форму цінного паперу.

Тому будь-який цінний папір буде документом. Бездокументарна цінний папір теж не що інше, як документ, тільки електронний або паперовий у вигляді сукупності записів, що містяться в облікових регістрах, що утворюють в логічному єдності особовий рахунок або рахунок депо. У цьому сенсі не можна погодитися з В. а. Белевич, який, розмірковуючи про бездокументарних цінних паперах, вказує, що в їхньому випадку має місце "відмова від документа", що "відсутня необхідний елемент, а саме сам папір, як документ встановленої форми" 2. Документ у випадку з бездокументарними цінними паперами має інше значення, ніж документ в класичних цінних паперах.

З категорією "реквізит" в чинному законодавстві також велика проблема. Так, відзначимо, що стосовно до опису вимог до деяких цінних паперів спеціальними федеральними законами термін "реквізит" не використовується взагалі, а йдеться про якісь "відомостях", "даних", які папір повинна містити. Зокрема, таку термінологію використовують Федеральний закон "Про іпотеку (заставі нерухомості)" і Кодекс торговельного мореплавства. Це створює деяку невизначеність в частині дії правила ст. 144 ЦК про те, що відсутність обов'язкових реквізитів цінного паперу тягне її нічтожность3.

На думку А. в. Габова, негативно слід висловитися про універсальність таких тісно пов'язаних ознак, як публічна достовірність і абстрактність. І справа навіть не в тому, що ці ознаки цінного паперу не є легальними, т. Е. Ми не знайдемо в чинному цивільному законодавстві ні їх згадки, ні їх визначення. Справа в тому, що самі ці ознаки розроблялися доктриною цивільного права для класичних цінних паперів, розроблялися в той момент, коли ні про які бездокументарних або емісійні цінні папери не йшлося.

Цілий ряд авторів як ознака цінного паперу виділяють те, що цінний папір завжди засвідчує майнове право. Так, Д. в. Мурзін відзначає, що єдиною ознакою, що зв'язує звичайну і бездокументарну цінний папір, є те, що і та і інша є "сукупність майнових прав, засвідчених цінним папером" 1. Про виключно майновий характер прав, засвідчених цінним папером, кажуть також В. к. Андрєєв і В. а. Пантелеенко2, А. к. Шестопалова3.

Таким чином, неточності в законодавстві сприяють тому, що теоретики і дослідники до цих пір не прийшли до єдиної думки в класифікації змістовних ознак цінних паперів.

Якщо говорити про формальні ознаки цінних паперів, то таким, на думку А. в. Габова, є власне кажучи, тільки одна ознака - визнання того чи іншого документа (сукупності прав) цінним папером нормами чинного законодавства.

Саме ця ознака, на наш погляд, є головним і, по суті, єдиною ознакою, за яким можна говорити про те, що якийсь конкретний документ (сукупність прав) є цінним папером. Така ситуація на перший погляд може здатися непорозумінням, оскільки відсутність ознак, що визначають специфіку правового режиму цінних паперів серед інших об'єктів цивільних прав, ставить питання чи не про саму доцільність існування цінних паперів як правового феномена.

Однак, як було показано вище, спроба підвести всі відомі російському праву види (типи) цінних паперів під спільний знаменник єдиного переліку ознак, як визнаних законодавством, так і виділених доктриною, практично приречена на провал. Документи, які об'єднані чинним російським законодавством під назвою "цінні папери", настільки різні, що вказаний формальний критерій - чи не єдина можливість кваліфікувати їх все як такі.

На наш погляд, першорядне значення, базисом в дослідженні категорії «цінні папери» виступають легальні ознаки (властивості) цінного паперу. У визначенні, закріпленому в п.1 ст.142 ГК РФ відображена сукупність легальних ознак, які слід вважати нормативними для будь-яких цінних паперів:

- Цінний папір є документ;

- Зазначений документ складається з дотриманням встановленої форми

- Документ складається з дотриманням обов'язкових реквізитів;

- Документ засвідчує майнові права;

- Здійснення або передача майнових прав можлива тільки при пред'явленні документа;

- Передача цінного паперу тягне перехід всіх засвідчуваних нею прав в сукупності.

Звісно ж, що підхід до визначення цінного паперу в чинному законодавстві має бути змінений в корені:

- По-перше, пропонуємо відмовитися при визначенні цінного паперу від перенесення всієї тяжкості на вказівку її ознак (реальних і уявних). Концептуальний підхід тут представляється нам наступним: цінні папери - це будь-які права (їх сукупності), які або прямо названі в якості таких законом, або кваліфіковані регулятором, причому права останнього в цій області повинні бути істотно розширені (це формулювання дозволить відобразити висловлену раніше думку про тому, що в правовий режим цінних паперів можна наділити нескінченно велика кількість суб'єктивних цивільних прав (сукупностей цивільних прав)). Такий підхід вирішить відразу кілька завдань:

- Він дозволить примирити класичні і так звані бездокументарні цінні папери. Говорячи простіше, необхідно закріпити в Цивільному кодексі єдине визначення цінного паперу, яке б охоплювало класичні цінні папери, а також несертифіковані (недокументовані) цінні папери;

- Він відкриє широкі можливості для сек'юритизації різних прав (їхсукупностей);

- Він створить юридичну основу для захисту інтересів осіб, які постраждали від дій "фінансових пірамід", оскільки незахищеному інтересу буде додана правова форма, причому в рамках конкретного правового режиму цінних паперів.

5). цінний папір як документ- Документ встановленої форми та реквізитів, що засвідчує майнові права, здійснення або передача яких можлива лише при його пред'явленні.

Цінний папір як юридичний документ (титул)

У першій частині Цивільного кодексу РФ (ст. 142) дається юридичне визначення цінного паперу як документа встановленої форми і реквізитів, що засвідчує майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні.

Для посвідчення майнових прав існує досить багато документів. Тому в ст. 143 ГК РФ встановлюється спосіб віднесення того чи іншого документа до класу цінних паперів: тільки за законом або у встановленому ним порядку.

Ст. 149 Цивільного кодексу дозволяється бездокументарна форма фіксації прав, засвідчуваних цінним папером, і юридичною суттю її розуміння залишаються самі ці права. Цінний папір - це просто титул, т. Е. Юридична підстава прав її власника на щось, на будь-яке майно (гроші, товари, нерухомість і т. П.).

Цінний папір як майно

Відповідно до ст.128 ГК РФ цінні папери відносяться до об'єктів цивільних прав і прирівняні до речей, майну. Отже, трактування цінного паперу лише як майнового права є неповною.

Юридично цінний папір є і титул, і саме майно одночасно (рис. 2.1).

У широкому розумінні цінний папір - це будь-який документ, який продається і купується за відповідною ціною. Юридичне поняття цінного паперу вужче, бо вона включає тільки такі цінні папери, які відображають конкретні майнові, а не будь-які відносини, наприклад, відносини релігійної віри чи віри у що-небудь інше.



Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні | Посвідчення майнових прав ринку цб
загрузка...
© um.co.ua - учбові матеріали та реферати