Головна

Моделі ринку цінних паперів

  1. D) Теорія портфеля цінних паперів.
  2. Ft Структура сучасного ринку fg цінних паперів
  3. I етап Аналіз ринку
  4. I. Моделі поведінки особистості в конфліктній взаємодії.
  5. I.4.2. Фундаментальна трансформація структури ринку
  6. IV. На етапі розміщення цінних паперів
  7. IX. Медична і соціальна моделі інвалідності.

Формування стабільного і розвинутого фінансового ринку стає важливим фактором створення конкурентоспроможної економіки і благополучного інтегрування у світову систему. Тому особливого значення набуває вибір правильної стратегії розвитку і моделі ринку цінних паперів, що враховують всі особливості соціального, політичного, регіонального, економічного та фінансового характеру розвитку країни, тобто своєрідну субмоделей країнового ринку цінних паперів.

Виходячи з аналізу досліджень, присвячених моделям ринків цінних паперів і їх ролі в забезпеченні економічного розвитку, пропонується класифікувати ринки цінних паперів як (таблиця 1.3):

- Розвинений ринок цінних паперів;

- Щодо розвинений ринок цінних паперів;

- Ринки, що формуються цінних паперів НІС;

- Ринки, що формуються цінних паперів перехідних економік;

- Ринок цінних паперів з ісламськими традиціями;

- Абсолютно нерозвинений ринок цінних паперів.

В якості критеріїв приймається такі показники, як:

- Рівень валового національного доходу (ВНД) на душу населення;

- Показник відношення обсягу біржового ринку цінних паперів до ВВП;

- Кількість емітентів акцій та облігацій, представлених на національному ринку цінних паперів;

- Кількість емітентів акцій та облігацій, представлених на національному ринку.

Розвинені ринки цінних паперів неоднорідні по групах показників, що пов'язано з особливостями розвитку розвинених країн і їх економічною політикою. Відповідно до класифікації Світового банку по Валового національного доходу (ВНД) - вище 10066 доларів на душу населення.

Таблиця 1.3 - Моделі ринків цінних паперів

 ринки  країни  всього
 розвинені ринки  Австралія, Австрія, Бельгія, Великобританія, Гонконг, Німеччина, Данія, Ірландія, Ісландія, Італія, Іспанія, Канада, Люксембург, Мальта, Нова Зеландія, Нідерланди, Норвегія, Португалія, Сінгапур, США, Франція, Фінляндія, Швеція, Швейцарія, Японія
 Формую-ються ринки  Аргентина, Ізраїль, Індія, Китай, Корея, Мексика, Туреччина, Чехія, Південна Африка, Азербайджан, Вірменія, Бахрейн, Бермудські острови, Болгарія, Ботсвана, Бразилія, Угорщина, Венесуела, Гана, Греція, Зімбабве, Йорданія, Казахстан, Кенія, Кіпр , Киргизія, Колумбія, Коста-Ріка, Латвія, Литва, Малайзія, Маврикій, Намібія, Нігерія, Панама, Парагвай, Польща, Перу, Румунія, Свазіленд, Словаччина, Словенія, Тайвань, Туніс, Україна, Філіппіни, Хорватія, Чилі, Естонія , Югославія, Ямайка
 Ринки з ісламськими традиціями  Бангладеш, Іран, Індонезія, Кувейт, Ліван, Пакистан

Розвинений ринок цінних паперів характеризується капіталізацією ринку цінних паперів вище 80-100% ВВП / ВНП (Австралія, Ірландія, Іспанія, Бельгія, Канада, Франція, Швеція, Великобританія, США). Критерії виділення щодо розвиненого ринку цінних паперів полягає в наступному:

- Капіталізація ринку цінних паперів 60-80% ВВП / ВНП (Німеччина, Італія, Японія);

- Капіталізація ринку цінних паперів нижче 60% від ВВП (Данія, Норвегія, Португалія, Нова Зеландія).

Ринки, що формуються цінних паперів характеризується капіталізацією ринку цінних паперів нижче 40% -60% ВВП / ВНП. Світовий банк визначає в якості таких економік країни з ВНД менше ніж 10 066 доларів. Однак ринки цінних паперів країн, що розвиваються і країн з перехідною економікою (країни Східної Європи і колишнього СРСР) також мають відмінності за рівнем розвитку та ряду показників. Тому необхідно виділити два види ринків, що формуються цінних паперів:

- Ринки, що формуються цінних паперів НІС;

- Ринки, що формуються цінних паперів перехідних економік.

Особливістю ринків, що формуються цінних паперів перехідних економік країн колишнього СРСР і Східної Європи є те, що великі пакети акціонерного капіталу розподілені між обмеженим числом власників. Ці країни характеризуються капіталізацією ринку цінних паперів нижче 30% ВВП. Існує відносно низька насиченість господарського обороту цінними паперами і, відповідно, низька здатність більш ефективному розподілу грошових ресурсів.

Показник відношення обсягу ринку цінних паперів до ВВП має середні значення від 1% до 30%, для Казахстану і Росії цей показник вищий (113,4% і 71,9%), що говорить про більш високий розвиток ринку цінних паперів в цих країнах щодо розвитку ринку цінних паперів інших країн з перехідною економікою. Ринки, що формуються цінних паперів нових індустріальних країн (Південна Корея, Малайзія, Таїланд, Бразилія, Мексика, Чилі, Єгипет, Китай, Туреччина, Індія) характеризуються високими темпами розвитку і зростання ВВП. Вони вийшли на провідні позиції по окремих видах промислової продукції, в тому числі наукомісткої. НІС характеризуються експортом конкурентоспроможної продукції. За даними Світового банку, більшість НІС мають середній низький / високий рівень доходу від 826 до 10 065 доларів.

Виділення несформованого ринку цінних паперів з ісламськими традиціями обумовлено характерними рисами: вірністю традиціям і особливостями поведінки учасників цих ринків. На цьому ринку переважають акції, паперу участі і паперу партнерства, тобто у вигляді «спільної участі» з центральними та регіональними органами влади інвестори отримують дохід не в якості відсотка, а частки прибутку. Наприклад, в Пакистані та Ірані відсутній ринок корпоративних боргових інструментів. Це пов'язано з тим, що іслам забороняє стягувати відсоток і продавати боргові інструменти за ціною нижче або вище номінальної вартості.

Модель абсолютно нерозвиненого ринку цінних паперів характеризується тим, що практично відсутні національні інвестиційні ресурси, національне виробництво не може ефективно спожити іноземні інвестиції.

Таким чином, казахстанська субмоделей ринку цінних паперів відноситься до моделі ринків, що формуються цінних паперів перехідних економік. Особливістю є те, що великі пакети акціонерного капіталу розподілені між обмеженим числом власників. Уже в 2003 році Казахстан мав капіталізацію ринку цінних паперів 113,4% від ВВП, що говорить про успіхи розвитку ринку цінних паперів в державі. Однак існує відносно низька насиченість господарського обороту цінними паперами, що знижує здатність до більш ефективному перерозподілу грошових ресурсів у реальний сектор економіки. Сприяти вирішенню проблеми дефіциту інструментів корпоративних цінних паперів зокрема облігацій, можна через розгляд можливості випуску облігацій, забезпечених обладнанням, подальше розширення сек'юритизації заборгованості, створення міжнародного фонду казахстанської нерухомості. Розвиток виробництва в Казахстані дає потенційну можливість активізувати ринок форвардів і ф'ючерсів на покупку - продаж товарів, напівфабрикатів і сировини. Ринок ф'ючерсів і форвардів - це швидкий і зручний спосіб для продавця і покупця знайти один одного. Потенціал цього ринку дає виробничим підприємствам можливість мати збут на той товар, який буде проведений в майбутньому. При цьому цей ринок не може бути обмежений тільки казахстанськими виробниками, продавцями і покупцями.

Суб'єкти і об'єкти ринку цінних паперів | Проблеми і перспективи розвитку ринку цінних паперів


ТЕМА 1 ФОРМУВАННЯ ФОНДОВОГО РИНКУ В КАЗАХСТАНІ | Приватизація і роздержавлення державної власності як основа формування ринку цінних паперів в Казахстані | Визначення, місце і роль ринку цінних паперів | Функції ринку цінних паперів | Класифікація ринку цінних паперів | Економічна сутність та функції цінних паперів. Специфічні особливості цінних паперів | Класифікація цінних паперів | ТЕМА 3 АКЦІЇ АКЦІОНЕРНИХ ТОВАРИСТВ | Законодавча основа обігу акцій. Права і обов'язки акціонерів | види акцій |

© 2016-2022  um.co.ua - учбові матеріали та реферати