Головна

ОЦІНКА ВАРТОСТІ БІЗНЕСУ

  1. III. ОЦІНКА СОЦІАЛЬНОЇ ОБЛАШТОВАНОСТІ СІЛЬСЬКИХ НАСЕЛЕНИХ ПУНКТИ
  2. Аналіз витрат на виробництво та собівартості продукції проводиться з метою
  3. Аналіз впливу чинників зміни витрат на 1 грн вартості реалізованої продукції
  4. Аналіз динаміки операційних витрат на 1 грн вартості реалізованої продукції
  5. Аналіз собівартості за калькуляційними статтями витрат
  6. АНАЛІЗ СОБІВАРТОСТІ ПРОДУКЦІЇ
  7. Аналіз собівартості продукції

Оцінка вартості бізнесу - це акт чи процес формування умовиводу оцінювача та підрахунку вартості бізнесу, цілісного майнового комплексу або пов'язаних з ним прав. Цілі:

П-мство як юридична особа: гарантування економічної безпеки; розробка планів розвитку підприємства; емісія акцій; оцінка ефективності менеджменту.

Власник: вибір варіанта розпорядження власністю; складання з'єднувальних та роз'єднувальних балансів при реструктуризації; обґрунтування ціни купівлі-продажу підприємства або його частки; визначення обсягу виручки за впорядкованої ліквідації підприємства.

Кредитні установи:перевірка фінансової дієздатності позичальника; визначення обсягів позики, яка надається під заставу.

Страхові компанії:визначення суми страхових виплат; визначення обсягу страхового внеску.

Види вартостей п-мства. Залежно від цілі оцінки, визначають вид вартості підприємства.

Обґрунтована ринкова вартість підприємства - це його найбільш ймовірна ціна, за якої воно може бути продане на дату оцінки на конкурентному ринку при наявності усіх ознак чесної угоди і при відсутності нетипових умов фінансування з урахування того, що термін реалізації об'єкта є розумно довгим.

Інвестиційна вартість - це вартість підприємства для одного конкретного покупця (чи інвестора власника). Як правило, інвестиційна вартість підприємства є вищою обґрунтованої ринкової вартості.

Внутрішня вартість підприємства являє собою аналітичну оцінку вартості підприємства за результатами глибокого аналізу існуючого фінансового та економічного стану підприємства і передбачуваних внутрішніх можливостей його розвитку в майбутньому.

Балансова (бухгалтерська) вартість підприємства визначається за даними балансу підприємства як балансова вартість його активів мінус суми коротко- і довгострокової заборгованості підприємства.

Переоцінена (чи поточна) вартість підприємства - це балансова вартість підприємства з урахуванням переоцінки його активів на дату оцінки.

Ліквідаційна вартість являє собою чисту суму коштів, що власник підприємства може одержати при ліквідації цього підприємства і розпродажу його активів.

Методичні підходи до оцінки вартості п-мства. Виділяють три основні підходи: 1) майновий підхід - оцінка вартості майна п-мства 2) дохідний - оцінка прибутковості 3) порівняльний або ринковий - аналіз ринкової вартості аналогічних п-мств.

1) Методи оцінки вартості майна:

Метод балансової вартості базується на визначенні чистої балансової вартості підприємства за формулою:

ЧБВ = А - Зн - З (А - активи; Зн - усі види зносу активів; З - зобов'язання підприємства)

Цей метод дозволяє швидко, просто й ефективно установити, якими активами фактично володіє підприємство за умови ведення ним правильної облікової політики.

Метод скоригованої балансової вартості враховує величину переоцінки активів підприємства:

СЧБВ = А - Зн - З + П (П - величина переоцінки фондів підприємства.)

Головний недолік названих методів оцінки активів полягає в тому, що вони не відображають можливості підприємства щодо отримання прибутку від використання своїх активів.

Метод заміщення дозволяє отримати відповідь на питання: скільки коштів буде потрібно для того, щоб зараз почати такий же бізнес і досягти аналогічного становища на ринку. Чиста вартість заміщення активів :

ЧВЗ = Ца - Знф - Знм (Ца - поточна ціна аналогічних активів на ринку; Знф - фізичний знос, Знм - моральний знос)

Метод ліквідаційної вартості дозволяє визначити, скільки залишиться коштів після ліквідації підприємства, тобто, після продажу його активів і виплати боргів. Ліквідаційна вартість менша скорегованої балансової вартості на величину ліквідаційних витрат. Розрізняють так звану упорядковану ліквідацію, коли розпродаж активів здійснюється протягом розумного періоду часу, щоб можна було найдорожче продати активи. Це упорядкована ліквідаційна вартість п-мства, розрізняють також примусову ліквідаційну вартість п-мства.

2) Метод оцінки доходів:

Він включає метод капіталізації доходу та метод дисконтування грошових потоків.

Метод капіталізації доходу полягає у визначенні величини щорічних чистих доходів підприємства, і розрахунку ціни підприємства, на основі вибраної норми капіталізації. Під чистим доходом звичайно розуміється сума чистого прибутку й амортизації.

Ринкова ціна підприємства = Середній чистий доход/Норма капіталізації,

Метод дисконтування грошових потоків включає наступні етапи: 1. прогнозування майбутніх грошових потоків; 2. визначення дисконтної ставки; 3. дисконтування майбутніх грошових потоків; 4. визначення чистої теперішньої (дисконтованої) вартості.

3) Порівняльний (ринковий) підхід:

- метод галузевих співвідношень базується на спеціальних формулах і цінових показниках, використовуваних в окремих галузях д-ності. Формули і цінові показника виводяться емпіричним шляхом з інформації про продажі п-мств.

- метод ринку капіталів базується на цінах, реально виплачених за акції подібних п-мств на фондових ринках.

- метод угод (продажів) ґрунтується на цінах на придбання контрольних пакетів акцій подібних підприємств або цінах придбання подібних п-мств.

Фактори, що впливають на величину вартості бізнесу. До них належать:

- Співвідношення попиту і пропозиції.

- Прибутки - залежать від характеру операційної діяльності підприємства і можливостей продажу об'єкта.

- Час -період часу між інвестуванням та окупністю інвестицій.

- Ризики. Вірогідність отримання очікуваних доходів впливає на вартість бізнесу.

- Контроль - ступінь контролю, який одержує новий власник

- Ліквідність - ринок готовий виплатити премію за активи, які можуть бути швидко конвертовані в гроші з мінімальним ризиком втрати частини їх вартості

- Обмеження. Вартість підприємства реагує на будь-які обмеження, які має бізнес. Наприклад, якщо держава обмежує ціни на продукцію підприємства, то вартість такого бізнесу буде нижчою, ніж за відсутності таких обмежень.

Інформаційна основ оцінки вартості бізнесу.

Для оцінки вартості бізнесу використовується наступна інформація та джерела: установчі документи, дані про виробничі потужності, організаційну та технологічну структуру підприємства, фінансова звітність підприємства за останні три-чотири років, бізнес-план, договори про постачання і реалізацію готової продукції, договори оренди, акти інвентаризації майна підприємства, заставні угоди, дані про ринок, на якому функціонує підприємство (у тому числі розмір сектора ринку даного підприємства), про персонал підприємства, у тому числі управлінський, дані про ліцензії, патенти, авторські права, про ефективність використання основних засобів і персоналу і т.д.

Після проведення оцінки вартості підприємства готується звіт, що включає наступні розділи:Підстава, по якій проводиться оцінка. Формулювання мети і виду вартості оцінки. Визначення періоду оцінки. Загальна характеристика підприємства. Обґрунтування методів оцінки і їхній опис. Джерела інформації. Опис фінансово-економічного стану підприємства. Опис обмежуючих факторів оцінки і корекція показників. Розрахунок вартості підприємства. Висновок.

Управління вартістю п-мства.

Діяльність по управління вартістю підприємства передбачає декілька етапів.

Перший крок - визначення точки відліку - початкової вартості підприємства станом на останню звітну дату. Зовнішні чинники - чинники, що діють незалежно від менеджменту (ринок, правові умови, загальноекономічна ситуація і т.п.). Внутрішні чинники - чинники, пов'язані з діями менеджменту, галузевою специфікою самого підприємства (цінова політика, стан виробничих потужностей, надійність постачальників).

Другий - визначення основних зовнішніх та внутрішніх чинників вартості підприємства. . Зовнішні чинники - чинники, що діють незалежно від менеджменту (ринок, правові умови, загальноекономічна ситуація і т.п.). Внутрішні чинники - чинники, пов'язані з діями менеджменту, галузевою специфікою самого підприємства (цінова політика, стан виробничих потужностей, надійність постачальників).

Третій етап - створення системи оцінки оперативних і стратегічних управлінських рішень на предмет їх впливу на вартість підприємства. Система оцінки повинна базуватися на чинниках вартості, визначених для відповідної ланки управління.

Четвертий етап - впровадження системи оперативного контролю за вартістю активів та часткою окремих підрозділів у вартості підприємства. Здійснюючи контроль за вартістю активів важливо виділяти активи: 1) вартість яких має ключове значення для фірми; 2) які мають потенціал зростання вартості; 3) вартість яких досягла максимуму, і тому їх вигідніше продати ніж їх утримувати.

П'ятий етап - проведення періодичної оцінки вартості підприємства та підготовка звітів з позиції управління вартістю.

 



ІНВЕСТИЦІЙНА ДІЯЛЬНІСТЬ НА ПІДПРИЄМСТВІ | УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВИМИ РИЗИКАМИ

І. Необоротні активи | ІІ. Оборотні активи | І. Власний капітал | ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів | Аналіз фінансового стану підприємства | ОПЕРАТИВНЕ ФІНАНСОВЕ УПРАВЛІННЯ | КАПІТАЛ ПІДПРИЄМСТВА | Виділяються два основні підходи до управління ризиками. | БАНКРУТСТВО ТА ЛІКВІДАЦІЯ ПІДПРИЄМСТВА | Виявлення всіх можливих кредиторів. |

© 2016-2022  um.co.ua - учбові матеріали та реферати