Головна

Вплив девальвації на стан валютного ринку

  1. I. Процес об'єднання Італії і його вплив на систему міжнародних відносин
  2. II. Вибір цільових сегментів ринку.
  3. II. Процес об'єднання Німеччини і його вплив на систему міжнародних відносин
  4. IPO в Росії. Перспективи розвитку ринку
  5. агональному стані
  6. АГРЕГАТНЕ СТАН РЕЧОВИНИ
  7. Аналіз частки ринку

З'ясуємо, яким чином можна привести в рівновагу валютний ринок при фіксованому валютному курсі, якщо причиною нестабільності на валютному ринку виступає нерівновага платіжного балансу. Так, негативне сальдо платіжного балансу офіційних розрахунків означає перевищення попиту на іноземну валюту над її пропозицією. Одним із способів досягнення нульового сальдо платіжного балансу і, отже, приведення в рівновагу валютного ринку, може бути девальвація. Вплив девальвації на стан валютного ринку може бути описано за допомогою спрощеної моделі. У цій моделі стан валютного ринку залежить від еластичностей попиту на імпорт і пропозиції експорту. Дана модель ґрунтується на трьох припущеннях: (1) Попит і пропозиція валюти визначається виключно станом балансу товарів і послуг, тобто величиною чистого експорту. (Передбачається, що міждержавні переливи капіталів врівноважують один одного і не впливають на сальдо платіжного балансу). Таким чином, стан платіжного балансу визначається величиною чистого експорту. Міжнародна торгівля представлена ??двома товарами, один з яких експортується (exportable), а інший імпортується (importable).

(2) Вітчизняні резиденти, приймаючи економічні рішення, орієнтуються на ціни, виражені в національній валюті. Так, попит на імпорт з боку вітчизняних споживачів залежить від ціни імпортованого товару, вираженої в національній валюті. Пропозиція товару, що експортується, виробленого вітчизняними фірмами, залежить від ціни цього товару, вираженої також у національній валюті. Аналогічно, іноземні резиденти, приймаючи рішення про обсяг імпорту в розглянуту країну або обсязі експорту з неї, орієнтуються на ціни, виражені в іноземній валюті. Зміни в попиті, викликані зміною рівня доходу, залишаються за межами справжнього аналізу.

(3) Дана модель - короткострокова кейнсіанська модель, що припускає "жорсткість" цін і заробітної плати, в якій крива сукупної пропозиції представлена ??горизонтальної прямої. Ціна, за якою вітчизняні виробники пропонують експортований товар, знаходиться на рівні Р. Ціна, за якою іноземні фірми пропонують імпортований в дану країну товар фіксується на рівні Р * і виражається в іноземній валюті.

Крива попиту на імпорт Мр є спадну функцію (малюнок 7.4) ціни імпортованого товару, вираженої в національній валюті як ЕР * (твір валютного курсу Е на ціну Р *). Чим вища ціна товару, що імпортується в національній валюті, тим нижче попит на імпорт.

М = МD (ЕР *)

На малюнку 7.4 ціни виражені в іноземній валюті, і крива попиту на імпорт побудована для даного рівня валютного курсу Е.

Зміна валютного курсу Е зрушує криву МD. Так, девальвація (збільшення Е) зрушує криву МD вліво в положення М'у Обсяг імпорту знижується з М до М ', оскільки вартість імпортованого товару зростає в національній валюті з ЕР * до Е'Р *. Відповідно, падає попит на іноземну валюту. До девальвації він становив Р * М (площа ABCD), після девальвації - Р * М '(площа AEFD). Крива попиту на експорт ХD (рисунок 7.5) являє собою спадну функцію ціни експорту, вираженої в іноземній валюті як р / E (ціна товару, що експортується в національній валюті, поділена на валютний курс):

Х = ХD (Р / E)

Чим вище ціна експортованого з даної країни товару, виражена в іноземній валюті, тим нижче попит на нього з боку зовнішнього світу.

Девальвація (збільшення Е) знижує ціну товару, що експортується в іноземній валюті з P / E до P / E '. Іноземці тепер купують більше товарів з цієї країни, і обсяг експорту збільшується з Х до X '. До девальвації валютні надходження від експорту в дану країну (пропозиція іноземної валюти) оцінювалися величиною (P / E) X (площа ABCD), після девальвації (P / E ') Х' (площа AKEF).

Чиста пропозиція іноземної валюти в даній моделі оцінюється як: (P / E) Х-Р * М,

що відповідає величині чистого експорту, вираженої в іноземній валюті.

Однак, збільшилася або зменшилася експортна виручка в результаті девальвації, а отже, зменшилася або збільшилася чиста пропозиція іноземної валюти на валютному ринку, не можна сказати точно. З одного боку, падіння ціни товару, що експортується в іноземній валюті призводить до збільшення обсягу експорту. З іншого боку, що впав в результаті девальвації валютний курс зменшує кількість іноземної валюти, одержуваної даною країною за кожен експортований товар. Експортна виручка зростає, якщо площа AKEF більше площі ABCD (рисунок 7.5) В тому випадку збільшується чистий експорт, зростає чиста пропозиція іноземної валюти і валютний ринок приходить в стан рівноваги.

Якщо площа ABCD більше площі AKEF, експортна виручка зменшується. В цьому випадку девальвація, скоротивши експортні надходження, може привести до погіршення балансу товарів і послуг, зменшення чистого пропозиції іноземної валюти і зростання нестабільності на валютному ринку.



Попередня   68   69   70   71   72   73   74   75   76   77   78   79   80   81   82   83   Наступна

Мультиплікатор витрат у відкритій економіці | Взаємозв'язок рахунків платіжного балансу | Модель малої відкритої економіки | Економічна політика в моделі малої відкритої економіки | ОСНОВНІ ПОНЯТТЯ | ЗАВДАННЯ І ВПРАВИ | ГЛАВА 7. ВАЛЮТНИЙ РИНОК | ПОНЯТТЯ ВАЛЮТНОГО РИНКУ | Функції валютного ринку | Види валютних ринків |

© um.co.ua - учбові матеріали та реферати