Головна

Аналіз платіжного балансу: приклад Росії

  1. CR-аналіз журналу «Дипломат», №3-2005
  2. Ethernet - приклад стандартної технології з комутацією пакетів
  3. Fill in the missing numerals in the following sentences as in the example given for the first sentence. (Вставте пропущене ім'я числівник як в прикладі.)
  4. GAP-аналіз.
  5. I. Аналіз чутливості ПРОЕКТУ
  6. I. Приклади деяких розподілів дискретних випадкових величин
  7. III. «Наприклад» в аналізі

Аналіз платіжного балансу Росії за 1992-1998 рр. дозволяє виявити ряд стійких тенденцій в його динаміці і структурі, зумовлених процесом лібералізації зовнішніх економічних зв'язків і макроекономічною політикою уряду в період ринкових реформ.

Перш за все необхідно відзначити:

- Зростання позитивного сальдо торгового балансу і відповідно сальдо поточних операцій (поточного платіжного балансу);

- Стійке негативне сальдо балансу послуг;

- Постійне збільшення негативне сальдо доходів від інвестицій в результаті наростаючих платежів з обслуговування зовнішнього боргу;

- Величезні обсяги прострочених платежів за зобов'язаннями країн, що розвиваються перед Росією і перенесених платежів з обслуговування зовнішнього боргу колишнього СРСР;

- Різкі коливання сальдо балансу руху капіталів і резервних активів;

- Значні негативні суми неврахованих операцій, що відображаються за статтею «Чисті помилки і пропуски».

Тенденція до зростання позитивного сальдо торгового балансу обумовлена ??значним збільшенням обсягів експорту, насамперед товарів паливно-енергетичної групи в умовах «відкриття» економіки і збереження низького сукупного попиту і пропозиції на внутрішньому ринку. При цьому імпорт товарів зростав нижчими темпами. Необхідно також відзначити, що більш ніж на 20% імпорт забезпечується «човникової торгівлею».

Стійке негативне сальдо балансу нефакторних послуг обумовлено головним чином негативним балансом по статті «Поїздки (туризм)». Після «відкриття» економіки число російських громадян, що виїжджають за кордон на відпочинок та у відрядження, різко зросла. В результаті в 1994-1998 рр. щорічні витрати російських громадян за кордоном перевершували в 2-3 рази витрати Нерезидентів на ці цілі в Росії.

Сальдо балансу доходів від інвестицій і оплати праці традиційно є негативним. Це пов'язано з тим, що щорічні платежі відсотків за залученими Росією кредитах перевищують надходження відсотків за кредитами, нею наданим, більш ніж в 1,5 рази.

У зв'язку зі збільшенням платежів по обслуговуванню Росією зовнішнього боргу в 1997-1998 рр. спостерігалося різке скорочення позитивного сальдо по поточних операціях.

Позитивне сальдо балансу по поточних операціях, на перший погляд свідчить про відсутність необхідності в залученні зовнішніх валютних ресурсів для фінансування поточних операцій. Рахунок операцій з капіталом і фінансовими інструментами дозволяє проаналізувати структуру і динаміку таких інвестицій як за кордоном, так і в Росії.

Обсяг залучених прямих інвестицій в останні роки продовжує залишатися на відносно невисокому рівні - 0,4-0,5 млрд. Дол. В квартал, що є наслідком несприятливого інвестиційного клімату в Росії. Звертає на себе увагу значний обсяг і структура залучених портфельних інвестицій в 1996-1998 рр. Після відкриття в 1996 р ринку ДКО для операцій нерезидентів загальний обсяг імпортних інвестицій в цей вид цінних паперів досяг до кінця першого кварталу 1998 р 19,9 млрд. Дол. За цей же період вкладення нерезидентів в єврооблігації федеральних і місцевих органів влади склали 10 , 8 млрд. дол. (без урахування облігацій, випущених за угодою з Лондонським клубом).

Таким чином, протягом останніх трьох років саме портфельні інвестиції повинні були бути основним джерелом фінансування поточних операцій. Однак необхідно відзначити, що, по-перше, це фінансування носило в основному (на 2/3) короткостроковий характер, а по-друге, його значення для поточних операцій стає менш істотним на тлі відтоку короткострокових капіталів по каналах експортно-імпортних операцій і в вигляді ввезення іноземної валюти в країну.

Неповернення експортної виручки і товарів під імпортні аванси в 1996-1998 рр. залишався на рівні 8,6-11,5 млрд. дол. в рік, а обсяг готівкової іноземної валюти за цей же період в економіці Росії збільшився на 21 млрд. дол., що перевищує обсяг вкладень нерезидентів в ДКО-ОФЗ.

Коли сформувався ринок ГКО і прибутковість по цій рублевої цінним папером перевищила в кілька разів прибутковість за активами в іноземній валюті, практично припинилося збільшення коштів російських резидентів в іноземній валюті на поточних рахунках і депозитах.

Баланс руху коштів за наданими кредитами в 1994-1998 рр. був традиційно позитивний, і змінювалася тільки його величина. Це пояснюється значним перевищенням графіка погашення основного боргу нашими боржниками в секторі державного управління над наданням нових кредитів.

За залученими кредитами в секторі державного управління баланс позитивний і заданий графіком погашення, об'ємом перенесених сум і знову залучених кредитів, необхідних для фінансування дефіциту бюджету і платіжного балансу.

Резервні активи зазнали значних коливання: в 1995 році вони зросли на 10,4 млрд. Дол., А в 1998 р скоротилися на 5,3 млрд. Дол. У цілому обсяг резервів залишався на досить високому рівні і не міг бути серйозним джерелом фінансування поточних або капітальних операцій.

Велике негативне сальдо за статтею «Чисті помилки і пропуски» означає, що залишається неврахованих значний обсяг вивезеного капіталу. Це можна пояснити недосконалістю статистичної та інформаційної бази платіжного балансу Росії. Основні напрямки її вдосконалення очевидні: більш повний облік руху готівкової валюти, операцій в рамках «човникової» торгівлі, введення більш жорсткої системи митно-валютного обліку і контролю за імпортними товарними операціями і по експортно-імпортних операціях в сфері послуг.



Попередня   422   423   424   425   426   427   428   429   430   431   432   433   434   435   436   437   Наступна

Національна валютна політика: приклад Росії | Ліквідація системи державної валютної монополії в Росії | Валютний ринок в Росії | Динаміка валютного курсу рубля і його регулювання | Терміни і поняття | Глава 38. Платіжний баланс | Система подвійного запису | Принципи побудови платіжного балансу | Класифікація статей платіжного балансу | Теоретичні підходи до збалансованості платіжного балансу |

© um.co.ua - учбові матеріали та реферати