На головну

Бюджет грошових коштів компанії "Самохід", млн дол

  1. Склад видатків бюджету на галузі національної економіки
  2. D) під "розповсюдженням серед публіки" будь-який акт, за допомогою якого копії безпосередньо або побічно пропонуються публіці взагалі або будь-якій її частині ".
  3. I. Дезінтоксикаційні кошти трансфузійної терапії
  4. Iii) повідомлення для загального відома будь-якими засобами подання та виконання своїх творів.
  5. III.1.3) Засоби доведення кримінального обвинувачення.
  6. IV. НАЗАЧЕНІЕ КОНЛАНГА Огір ЯК ЗАСОБИ МОДЕЛЮВАННЯ ПРИРОДНИХ МОВ
  7. VIII. Слово як засіб апперцепції
 показники  квартал
I  II  III  IV
   
 Джерела коштів (Притоки) Надходження за дебіторською заборгованістю        
 85,0  80,3  108,5  128,0
 Інші      12,5  
 Разом джерел  85,0  80,3  121,0  128,0
 Використання грошових коштів (Відтоки) Оплата рахунків постачальників        
 65,0  60,0  55,0  50,0

продовження табл.2.8

 Оплата праці управління та інші витрати  30,0  30,0  30,0  30,0
 Капітальні вклади  32,5  1,3  5,5  
 Податки, відсотки, дивіденди  4,0  4,0  4,5  8,0
 Разом використання  131,5  95,3  95,0  93,0
 Джерела мінус використання (чистий потік грошових коштів)  -46,5  -15,0  +26,0  +35,0
 Розрахунок потреб в краткосрочномфінансірованіі        
 1. Грошові кошти, початок періоду  5,0  -41,5  -56,5  -30,5
 2. Зміна в залишках грошових коштів  -46,5  -15,0  +26,0  +35,0
 (Чистий потік грошових коштів)        
 3. Грошові кошти, кінець періоду (1 + 2 = 3)  -41,5  -56,5  -30,5  +4,5
 4. Мінімальні поточний залишок грошовихкоштів  5,0  5,0  5,0  5,0
 5. Кумулятивна потреба в краткосрочномфінансірованіі (5 = 4-3)  46,5  61,5  35,5  0,5

У I кварталі чистий потік грошових коштів негативний - 46,5 млн дол., Отже, знадобиться залучити як мінімум 46,5 - 5 = 41,5 млн дол. Додаткового фінансування, і це дає нульове сольдо на розрахунковому рахунку.

Однак «0» на рахунку - це ризиковано, отже, необхідні мінімальні поточні залишки на випадок непередбачених відтоків. Банки також вимагають мінімальний залишок на рахунку компанії в якості компенсаційного залишку за послуги. Припустимо, для нашої компанії це мінімальний залишок в розмірі 5 млн дол. Тоді для того, щоб

покрити негативний потік грошових коштів і мати мінімальний поточний залишок, компанії буде потрібно:

- В I кварталі 41,5 + 5 = 46,5 млн дол .;

- В II кварталі 56,5 + 5 = 61,5 млн дол .;

- В III кварталі 30, 5 + 5 = 35,5 млн дол .;

- В IV кварталі 5 4,5 = 0,5 млн дол.

Отже, очевидна проблема: необхідно знайти додаткові джерела фінансування для того, щоб покрити прогнозні потреби в грошових коштах.

З усіх можливих джерел розглянемо наступні:

1. Незабезпечена банківська позика.

2. Кредиторська заборгованість.

3. Реалізація високоліквідних цінних паперів.

4. Кредит фінансової компанії під заставу рахунків до отримання (дебіторської заборгованості).

Фінансовий менеджер повинен вибрати таку комбінацію джерел фінансування, яка забезпечить компанії найменші витрати фінансування (Суми відсотків за позиковими коштами).

Розглянемо на прикладі компанії два можливих варіанти плану фінансування.

Перший варіант плану фінансування

У компанії є можливість скористатися кредитною лінією, тобто укласти договір з банком на отримання позики на максимальну суму 41 млн дол. під 11,5% річних або 2,875% в квартал (проста процентна ставка). Компанія має право брати кредит в будь-який момент, коли їй це необхідно, поки не досягне встановленого ліміту. Застави у вигляді якого-небудь активу для забезпечення повернення не потрібно, але компанія зобов'язана тримати в банку компенсаційний залишок грошових коштів у вигляді депозиту в розмірі 20% від суми позики. Наприклад, якщо компанія хоче взяти 20 млн дол., То насправді вона змушена брати в борг 24 млн дол (20  1,2), тому що 4 млн дол. Вона повинна зберігати в банку як внесок.

Однак розмір кредитної лінії все-таки обмежений 41 млн дол. Нашої компанії потрібно більше коштів. Менеджери вирішили продати наявні цінні папери на суму 5 млн дол. (Прибутковість по яких оцінюється в 2,4% в квартал) і, крім того, розтягнути оплату заборгованості постачальникам (кредиторська заборгованість). Відстрочка оплати призведе до втрати знижки дорівнює 5% від суми відстроченого платежу. Припустимо, компанія заплатити в строк оплату 100 дол., В наступному ж кварталі вона повинна буде заплатити 105 дол.

Перший варіант плану фінансування компанії наведено в табл.2.9.

Таблиця 2.9

Перший варіант плану фінансування компанії "Самохід", млн дол.

 показники  квартали
I  II  III  IV
 нові позики        
 нові позики        
 1. Кредитна лінія  41,0      
 2. Відстрочені платежі  3,6  20,0
 3. Разом  44,6  20,0    
 виплати        
 4. За кредитної лінії      4,8  36,2
 5. За відстроченим платежах    3,6  20,0  
 6. Разом    3,6  24,8  36,2
 7. Нові позики - нетто  44,6  16,4  -24,8  -36,2
 8. Плюс продаж цінних паперів  5,0      

Продовження табл. 2.9

 9. Разом приплив грошових коштів  49,6  16,4  -24,8  -36,2
 виплати відсотків        
 10. За кредитної лінії    1,2  1,2  1,0
 11. За відстроченим платежах    0,2  1,0  
 12. Мінус (отриманий фірмою) дохід по        
 цінних паперів  -0.1      
 13. Виплачені відсотки - нетто  -0,1  1,4  2,2  1,0
 14. Додаткові кошти для  3,2    -1,0  -2,2
 поповнення компенсаційного залишку        
 15. Кошти для поточної  46,5  15,0  -26,0  -35,0
 діяльності        
 16. Разом потреба в грошових  49,6  16,4  -24,8  -36,2
засобах        

Пункт 14:

I квартал Додаткові кошти для поповнення компенсаційного залишку =

Вартість кредитної лінії  = Компенсаційний залишок грошових коштів - Частина залишку забезпеченого мінімальним поточним залишком на рахунку:

 млн дол.

II квартал Компанія підтримує запозичення по кредитній лінії на тому ж рівні, отже, додаткових коштів на компенсаційний залишок не потрібно, там уже лежать кошти з I кварталу в сумі 8,2 млн дол.

III квартал Компанія погасила частину боргу за кредитною лінією. Заборгованість стала дорівнює 36,2 млн дол. (41 - 4,8). Компенсаційний залишок повинен бути 7,24 млн дол. (36,2  ). На рахунку же 8,2 млн дол., Отже, є надлишок 1,0 млн дол. (8,2 - 7,24 = 0,96  1,0).

IV квартал Боргу по кредитній лінії немає, з компенсаційного залишку I кварталу 3,2 млн дол. Вилучено, в III кварталі - 1 млн дол., Надлишок - 2,2 млн дол. (3,2-1,0).

Другий варіант плану фінансуваннянаведено втабл.2.10.

Компанія зберігає кредитну лінію, але відмовляється від кредиторської заборгованості, тому що вона дорого обходиться компанії, в 5% в квартал або в 20% в рік за умови нарахування простого відсотка. Крім того, компанія хоче зберегти частину високоліквідних цінних паперів на випадок непередбачених відтоків грошових коштів і планує їх реалізацію тільки на 2,5 млн дол. (Замість 5 млн дол. За першим варіантом).

Розглядається новий джерело фінансування - кредит комерційної фінансової компанії, яка згодна кредитувати під 15% річних або 3,75% в квартал під заставу дебіторської заборгованості в розмірі до 80% суми дебіторської заборгованості. Це виявляється значно дешевше кредиторської заборгованості (розтягування платежів постачальникам).

На перший погляд, кредитна лінія здається дешевше (11,5% в рік), проте вона вимагає компенсаційного залишку, тоді як кожен долар, отриманий під заставу рахунків дебіторів, може бути вільно використаний.

Таблиця 2.10

Другий варіант плану фінансування компанії "Самохід", млн дол.

 показники  квартал
I  II  III  IV
         
 нові позики        
 1. Кредитна лінія  41,0      
 2. Забезпечена позичка (під заставу рахунків  6,1  16,4    
 дебіторів)        
 3. Разом  47, 1  16,4    
 виплати      2,3  36,7
 4. За кредитної лінії      22,5  
 5. За забезпеченої позичку      24,4  36,7
 6. Разом        
 7. Нові позики - нетто  47,1  16,3  -24,4  -36,7
 8. Плюс продаж цінних паперів  2,5      
 9. Разом приплив грошових коштів  49,6  16,  -24,4  -36,7
 виплати відсотків        
         

Продовження табл. 2.10

 10. За кредитної лінії    1,2  1,2  1,1
 1 + 1. По забезпечених позик    0,3  0,5  
 12. Мінус відсотки по ЦБ  - 0,1  - 0.1  - 0, 1  - 0,1
 13. Виплачені відсотки - нетто  - 0,1  1,3  1, 7  1,0
 14. Додаткові кошти для  3,2    -0,4  -2,8
 поповнення компенсаційного залишку        
 15. Кошти для текущейдеятельності  46,5  15,0  -26,2  -35,0
     
 16. Разом потреба в грошових  49,6  16,4  -24,4  -36,7
 засобах        

Зіставлення табл.2.9 і 2.10 показує, що другий план дешевше першого: виплачені відсотки по другому варіанту менше (табл.2.11).

Таблиця 2.11

 



Попередня   13   14   15   16   17   18   19   20   21   22   23   24   25   26   27   28   Наступна

Звіт про прибутки і збитки, млн руб. | Розрахунок величини грошового потоку (прямий метод), млн руб. | Ціна і структура капіталу | Початкові дані | Фінансовий важіль. Фінансовий ризик | Розрахунок рентабельності власного капіталу | Дивідендна політика підприємства | Метод відсотка від продажів | Баланс базисного року | прогнозний баланс |

© um.co.ua - учбові матеріали та реферати