На головну

моделі капіталізму

  1. IV. НАЗАЧЕНІЕ КОНЛАНГА Огір ЯК ЗАСОБИ МОДЕЛЮВАННЯ ПРИРОДНИХ МОВ
  2. Актуальність моделі макроекономічного людини і теорія Дж. М. Кейнса
  3. Аналіз часових рядів при наявності періодичних коливань: адитивна і мультиплікативна моделі.
  4. Аналіз діяльності Фінської спортивної федерації по моделі процесу ефективності функціонування
  5. Аналіз моделі після знаходження оптимального рішення
  6. Аналіз статистичної значущості параметрів моделі
  7. Архітектура TCP / IP. Коротка характеристика рівневих підсистем. Основні відмінності від моделі OSI.

В даний час існує чотири найбільш поширені моделі капіталізму: акціонерний, банківський, сімейний і державний.

акціонерний капіталізм (Shareholder capitalism) - англосаксонська модель капіталізму, при якій населення здійснює заощадження переважно шляхом інвестування в корпоративні цінні папери - акції та облігації. Фінансування корпорацій здійснюється за допомогою залучення заощаджень населення і коштів інституційних інвесторів (пенсійних фондів, страхових, інвестиційних компаній і т.п.). Участь в капіталі носить дисперсний характер.

Функції управління виконують професійні наймані менеджери. Інвестори з допомогою незалежних аудиторів здійснюють моніторинг якості управління. Ціна акцій відображає консенсус щодо ефективності діяльності корпорацій і якості її управління.

В акціонерної моделі капіталізму захист компанії від опортуністичного поведінки менеджерів здійснює за допомогою розвиненого ринку акцій, що дозволяє дрібним акціонерам за допомогою «голосування ногами» змінювати ринкові котирування цінних паперів компанії, тобто впливати на можливості компанії по залученню капіталу.

Ще один спосіб боротьби з опортуністичних поведінкою - практика ворожих поглинань. Компанії, що знижують ефективність своєї діяльності, а отже, і ринкову капіталізацію, стають мішенями для професійних рейдерів, які акумулюють значну частину акцій компанії для зміни команди менеджерів, підвищення котирувань акцій і їх подальшого перепродажу.

Банківський капіталізм (Bank capitalism) - континентальна, перш за все, німецька модель капіталізму, при якій населення здійснює заощадження переважно в формі банківських депозитів. Інвестування здійснюється банками як в формі позичкового фінансування, так і в формі придбання цінних паперів компаній. Дана модель характеризується дуже високим ступенем концентрації капіталу - великим акціонерам належать істотні пакети акцій (25, 50 і більше відсотків). Моніторинг якості управління здійснюється мажоритарними акціонерами, а також представниками інституційних інвесторів: банків, страхових компаній, інвестиційних фондів, які є великими власниками акцій і довіреними особами (представниками) дрібних акціонерів. Крім того, в процес прийняття ключових рішень, що стосуються діяльності компанії, включені представники її працівників.

У банківській моделі капіталізму протидію опортуністичної поведінки найманих менеджерів і великих акціонерів здійснюється спеціально створеною системою стримувань і противаг - включенням в ключові процеси управління корпорацією представників інших зацікавлених груп, перш за все, банків і працівників.

Важлива роль кредитних організацій в управлінні німецькими компаніями обумовлена ??значною часткою позичкового фінансування і істотними пакетами акцій, що знаходяться у володінні та управлінні німецьких банків.

Крім того, для німецької моделі контролю характерна так звана ко-детермінація, а саме, участь співробітників в управлінні компанією.

Німецька модель характеризується дворівневим радою директорів (для компаній, в яких працює понад 500 співробітників): Наглядову раду та Правління. У компаніях з числом співробітників від 500 до 2000 наглядова рада повинна на одну третину складатиметься з працівників компанії, в компаніях з числом співробітників більше 2 тисяч чоловік - на 50%.

Наглядова рада контролює роботу правління, призначає членів правління, встановлює розмір їх заробітної плати та може достроково припиняти їх повноваження. Членам наглядової ради заборонено займати керівні посади у виконавчих органах компанії.

Сімейний (мережевий) капіталізм (Family capitalism) - одна з найбільш поширених моделей капіталізму, що має давні історичні корені і переважаюча в країнах Азії і Латинської Америки, а також Італії, Канаді, Швеції. Це капіталізм, в основі якого лежать бізнес-групи, контрольовані кланом домінуючих партнерів (сім'єю). Міноритарні акціонери залучаються для отримання додаткового капіталу, але не мають більшості голосуючих акцій в жодній компанії групи. Основними інструментами, за допомогою яких встановлюється контроль над компаніями, що входять до групи, є: пірамідальне будова групи і використання різних класів акцій (звичайні і привілейовані).

В сімейної моделі корпоративного контролю опортуністична поведінка менеджерів присікається за допомогою прямого контролю партнерів над діяльністю компанії. Недобросовісні дії конкурентів не можуть привести в цій моделі до зміни конфігурації прав власності (впливу), так як контрольні пакети голосуючих акцій всіх компаній, що входять в бізнес-структуру, зосереджені в руках однієї групи.

державний капіталізм (State capitalism) характеризується тим, що капітал для розвитку бізнесу надає, перш за все, держава, акумулюючи його за допомогою податкових вилучень. Держава прямо або побічно (через холдингові структури) володіє контрольними пакетами акцій найбільш значимих компаній. Співробітники державного апарату контролюють керівництво корпорацій.

Прикладом державного капіталізму є економіка Китаю. Наші держкорпорації.

У моделі державного капіталізму контроль над найманими менеджерами здійснюють спеціально уповноважені представники держави. Як правило, на законодавчому рівні встановлюються принципи голосування по істотним подіям в житті господарського товариства.

Однак необхідно розуміти, що і мережевий і державний капіталізм мають дуже важливий принциповий недолік - обмеження конкуренції. І держава, і сімейні групи контролюють дії найманих менеджерів. Але неефективні рішення самих контролерів якщо і призводять до зміни власників (їх представників) та зміни політики компанії, то з дуже великою затримкою.



Попередня   1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11   12   13   14   15   16   Наступна

Лекція № 1. Інституціоналізм і маржиналізм | ТВЕРДОЕ ЯДРО | ЗАХИСНИЙ ШАР | пояснюють моделі | антиісторизм | індивідуалізм | Що вивчає інституціональна теорія | теми рефератів |

© um.co.ua - учбові матеріали та реферати