загрузка...
загрузка...
На головну

Тема 1.1. Економічна сутність, функції та структура фінансового ринку.

  1. II. Вибір цільових сегментів ринку.
  2. II. ФУНКЦІЇ
  3. II. ФУНКЦІЇ
  4. II. функції
  5. II. функції ІТС
  6. II. ФУНКЦІЇ ЦУП
  7. III.1. Послідовна структура управління

Фінансовий ринок - це механізм перерозподілу капіталу між кредиторами і позичальниками за допомогою посередників на основі попиту і пропозиції на капітал.

Фактично він представляє собою сукупність інститутів, що направляють потік грошових коштів від кредиторів до позичальників і назад. Основною функцією цього ринку є трансформація бездіяльних активів у позичковий та інвестиційний капітал. Процес акумулювання і розміщення фінансових ресурсів, здійснюваний фінансовою системою, безпосередньо пов'язаний з функціонуванням фінансових ринків та діяльністю фінансових інститутів. Якщо завданням фінансових інститутів є забезпечення найбільш ефективного переміщення коштів від власників до позичальників, то завдання фінансових ринків полягає в організації торгівлі фінансовими активами та зобов'язаннями між покупцями і продавцями фінансових ресурсів.

Поняття фінансового ринку настільки багатогранно, що без поділу його на сегменти зрозуміти принципи його функціонування неможливо.

Фінансовим ринкам, як і будь-яким іншим ринкам притаманні такі загальноринкові функції, як:

- Регулятивна, за допомогою якої здійснюється регулювання ринку як з боку державних органів управління, так і з боку саморегулівних організацій;

- Інформаційна, яка передбачає забезпечення рівного і повноцінного доступу до інформації всіх учасників фінансового ринку;

- Розподільча - звернення інструментів фінансового ринку забезпечує перелив грошових коштів з однієї галузі економіки в іншу, від одного учасника ринку до іншого, з однієї сфери обігу в іншу, тим самим сприяючи розподілу фінансових ресурсів;

- Комерційна, що припускає те, що операції, які здійснюються на фінансовому ринку, так чи інакше приносять дохід усім учасникам угоди;

- Ценообразующая - ціна на фінансові інструменти формується на ринку під впливом попиту і пропозиції, в умовах вільної конкуренції.

Специфічними функціями фінансових ринків є:

- Активна мобілізація тимчасово вільних коштів з багатьох джерел;

- Ефективний розподіл вільних ресурсів між споживачами ресурсів;

- Визначення найбільш ефективних напрямків використання фінансових ресурсів (пов'язане з ціноутворенням);

- Формування ринкових цін на окремі фінансові інструменти, що визначає попит і пропозиція на фінансовому ринку;

- Здійснення кваліфікованого посередництва між продавцем і покупцем фінансових інструментів (брокери, дилери);

- Прискорення обороту коштів, що сприяє активізації економічних процесів.

Кожній країні характерна своя структура фінансового ринку, найбільш повно відображає його зміст та особливості.

Будь-який ринок складається з наступних компонентів: суб'єкти ринку; об'єкти ринку; операції, проведені на фінансовому ринку; органи державного регулювання та нагляду; саморегульовані організації; інфраструктура ринку.

Суб'єкти фінансового ринку - це фізичні та юридичні особи, які продають або купують фінансові активи або обслуговують їх обіг і розрахунки по ним, вступаючи між собою в певні економічні відносини з приводу обігу фінансових активів. До суб'єктів фінансового ринку відносяться: емітенти, інвестори, фінансові інститути.

Об'єкти фінансового ринку - це товари ринку, а саме різні фінансові активи, що обертаються на фінансовому ринку.

Операції, що проводяться на фінансовому ринку, - це дії з фінансовими активами на фінансовому ринку для досягнення поставлених цілей. На фінансовому ринку здійснюються різні фінансові операції. Основними операціями є: випуск (емісія), розміщення, купівля-продаж, обмін, траст (довірче управління), маркетинг, страхування, визначення ринкової вартості, оцінка інвестиційного ризику, дарування та спадкування, бухгалтерський облік і аудит, посередництво, нарахування та виплата доходів за фінансовими активами, інвестиційне проектування, консалтинг та ін.

До органів державного регулювання та нагляду фінансового ринку відносяться: Президент, Уряд, Державна Дума, Рада Федерації, Центральний банк РФ, Мінфін РФ, його департаменти і органи на місцях, Державний митний комітет і т.д.

До саморегулівних організацій відносяться: об'єднання професійних учасників ринку, таких як Національна асоціація недержавних пенсійних фондів (НАПФА), Національна асоціація учасників фондового ринку (НАУФОР), Професійна асоціація реєстраторів, трансферагентов і депозитаріїв (ПРОТИДІЇ), Рада найбільших реєстраторів і депозитаріїв (СКРД), саморегульована організація керуючих компаній, Об'єднання по захисту інтересів акціонерів підприємств і організацій (ОПІАК), Всеросійський союз страховиків (ВСС), Ліга кредитних спілок та ін.

Фінансовий ринок не може існувати без добре розвиненої інфраструктури: правової, інформаційної, депозитарної, а також розрахунково-клірингової та реєстраційної мережі. Інфраструктуру фінансового ринку створюють організації, які обслуговують ринок, які включають в себе організації, що забезпечують виконання угод (клірингові організації, депозитарії, реєстратори); інформаційні агентства.

У сукупності суб'єкти ринку, державні органи регулювання та нагляду, саморегульовані організації професійних учасників ринку, організації, що обслуговують ринок, є учасниками фінансового ринку.

Важливу роль на фінансовому ринку відіграють фінансові інститути, направляючі потоки грошових коштів від одного суб'єкта ринку до іншого.

Фінансові інститути - це установи (господарюючі суб'єкти або індивідуальні підприємці), які здійснюють операції на фінансовому ринку. До них відносяться: банки, загальні фонди банківського управління, біржі, інвестиційні інститути та некомерційні фінансові інстітути.В залежності від цілей аналізу і від особливостей розвитку окремих сегментів фінансового ринку в тих чи інших країнах існують різні підходи до класифікації фінансових ринків.

З іншої точки зору Фінансовий ринок складається з взаємозв'язаних і доповнюючих один одного, але самостійно функціонуючих ринків, таких, як:

1.Ринок готівки, що перебувають в обігу та виконують аналогічні функції короткострокових платіжних засобів (векселів, чеків і т.п.). Відомо, що грошовий ринокнаходітся під впливом інфляції та, якщо остання не виходить за певні межі, може відігравати позитивну роль. Так, якщо ВНП щорічно зростає на 5%, а кількість грошей в обігу збільшується на 6-7%, то це полегшує реалізацію зрослого ВНП і сприяє позитивним процесам в економіці. Якщо ж при щорічному зростанні ВНП на ті ж 5% кількість грошей в обігу збільшується на 10% і більше, то відбувається галопуюча інфляція, що руйнує нормальний економічний процес.

2. Ринок позичкового капіталу, тобто коротко- і довгострокових банківських кредитів. До теперішнього часу дешевий короткостроковий кредит в Казахстані був відсутній. Функціонуючі в країні комерційні банки надають його тільки під надійне забезпечення і високі відсотки. Довгостроковий кредит, необхідний для модернізації та створення основних фондів, можна отримати тільки за плаваючою (періодично переглядається) процентній ставці.

3. Ринок цінних паперів. В даний час держава для покриття бюджетного дефіциту все частіше вдається ні до емісій грошових знаків, а до випуску державних цінних паперів, наприклад, державних казначейських короткострокових зобов'язань. Ринок цінних паперів можна оцінити з двох позицій: з точки зору обсягів залучення грошових коштів з різних джерел і вкладення вільних грошових коштів в будь-який ринок.

Вільні кошти можуть бути використані для інвестування в багато сфер: у виробничу чи іншу господарську діяльність (промисловість, будівництво, торгівля, зв'язок), в нерухомість, антикваріат, драго-цінні метали, валюту, якщо вітчизняна знецінюється, в пенсійні та страхові фонди, в цінні папери різних видів, вкладення на банківський депозит. [1].

Таким чином, ринок цінних паперів - це одна з багатьох сфер застосування вільних капіталів, а тому йому доводиться конкурувати за їх залучення (рис. 1) .. [1].

Фінансові ринки можна класифікувати:

За територіальним принципом (за широтою охоплення): міжнародний (охоплює фінансові ринки всіх країн світу) і регіональний (охоплює фінансові ринки окремих регіонів світової торгівлі), національний (внутрішній) (охоплює фінансовий ринок однієї держави), місцевий (охоплює частину фінансового ринку однієї держави ).

За громадянством учасників ринку: ринок резидентів і ринок нерезидентів.

За способом торгівлі: традиційні і комп'ютеризовані.

За ступенем організованості: фінансові ринки, організовані за певними правилами, встановленими спеціальними фінансовими установами, неорганізовані фінансові ринки, обертання фінансових активів на яких здійснюється без дотримання єдиних для всіх учасників ринку правил.

За місцем торгівлі: біржовий і позабіржовий (звертаються фінансові активи, які не допущені до торгів на фінансові ринки, через інші канали - брокерів, дилерів, інвестиційні компанії і т.п.).

За формою розміщення фінансових активів: первинний, на якому здійснюється первинне розміщення емітованих цінних паперів і вторинний, на якому звертаються раніше випущені цінні папери.

За видами угод: касовий - фінансовий ринок з негайним виконанням угод (протягом 1-2 робочих днів) і терміновий - угоди укладаються з терміном виконання більше 2 робочих днів (від 1 тижня до 5 років).

За основній групі фінансових активів: ринок цінних паперів, валютний ринок, ринок дорогоцінних металів і дорогоцінного каміння, грошовий ринок, страховий ринок, ринок нерухомості, кожен з яких, в свою чергу, ділиться на сегменти.

Аналіз функціонування фінансових ринків передбачає певну його сегментацію, розчленування, виділення окремих функціонуючих за своїми правилами. На малюнку 1показани всі види ринків, що входять в поняття фінансового.

Рис.1.1.

Валютний ринок - це ринок, на якому товаром є об'єкти, що мають валютну цінність:

- Іноземна валюта (грошові знаки - банкноти, білети державної скарбниці, монети, є законним платіжним засобом чи вилучені, але підлягають обміну, і кошти на рахунках в грошових одиницях іноземної держави, міжнародних або розрахункових грошових одиницях);

- Цінні папери (чеки, векселі, акції, облігації) та інші боргові зобов'язання;

- Дорогоцінні метали (золото, срібло, платина, палла-дій, іридій, родій, рутеній, осмій) і природне дорогоцінне каміння (алмази, рубіни, смарагди, сапфіри, олександрити, перли).

Як суб'єктів валютного ринку виступають банки, біржі, експортери та імпортери, фінансові та інвестиційні установи, урядові організації.

Ринок золота - це сфера економічних відносин, пов'язаних з купівлею-продажем золота як з метою накопичення та поповнення золотого запасу країни, так і для організації бізнесу і (або) споживання промисловим виробництвом.

Ринок капіталу, в свою чергу, підрозділяється на ринок позичкового капіталу і ринок пайових цінних паперів. Такий поділ висловлює характер відносин між покупцями товарів (фінансових інструментів), що продаються на цьому ринку, і емі-тентами фінансових інструментів. Якщо в якості фінансового інструменту виступають пайові цінні папери, то ці відносини носять характер відносин власності, в інших випадках це кредитні відносини.

На ринку позичкового капіталу звертаються довгострокові фінансові інструменти, що надаються на умовах терміновості, зворотності і платності. Вони включають в себе ринок довгострокових банківських позичок і ринок боргових цінних паперів (також довгострокових).

На ринку цінних паперів випускаються, звертаються і поглинаються як власне цінні папери, так і їх замінники (сертифікати, купони і т. П.).

Учасниками ринку цінних паперів є емітенти - особи, що випускають цінні папери з метою залучення необхідних їм грошових коштів; інвестори - особи, які купують цінні папери для отримання доходу, майнових і неим-суспільних прав; посередники - особи, які надають послуги емітентам та інвесторам по досягненню поставлених ними цілей.

Для багатьох світових економістів характерне включення в структуру фінансового ринку ринків страхування, пенсійних та іпотечних ринків.

Ринок страхових полісів і пенсійних рахунків, іпотечні ринки - це особливі ринки зі своїми фінансовими інструментами і інститутами - ощадними установами, що діють на договірній основі. Їх значимість неухильно підвищується; зокрема, в США за обсягом сукупних фінансових активів вони більш ніж в півтора рази перевищують сукупні активи комерційних банків, ощадних інститутів і кредитних спілок разом узятих. У Росії немає ринку страхових полісів, так як вони не є ринковими.

Необхідність виділення іпотечних ринків у складі ринку капіталу, характерна для розвинених країн, обумовлена ??багатьма причинами. По-перше, іпотечні кредити завжди забезпечуються реальною запорукою у вигляді земельних ділянок або будівель (квартири, приватні будинки і т.д.). Якщо позичальник не виконує своїх боргових зобов'язань, то майнові права на заставу переходять до позикодавцеві. По-друге, іпотечні кредити не мають стандартних параметрів (різні номінали, терміни погашення і т. Д.) І відповідно важко реалізуються на вторинному ринку. Про це свідчить той факт, що обсяг вторинного ринку іпотек значно поступається обсягам вторинного ринку цінних паперів, розміщених на ринках довгострокових капіталів. По-третє, іпотечні ринки на відміну від інших ринків довгострокових капіталів в розвинених країнах строго регулюються спеціальними державними органами.

У практиці розвинених країн вважається, що якщо термін обігу фінансового інструменту не перевищує одного року, то це інструмент грошового ринку. Довгострокові і середньострокові інструменти відносяться до ринку капіталу. У різних країнах розподіл фінансових інструментів на коротко-, середньо- та довго-строкові різному. Таким чином, не можна чітко провести межу між короткостроковими і довгостроковими фінансовими інструментами, так само як і кордон між грошовими ринками і ринком капіталу. Разом з тим, такий розподіл має глибокий економічний сенс. Інструменти грошового ринку служать в першу чергу для забезпечення ліквідними засобами державних організацій і сфери бізнесу, тоді як інструменти ринку капіталу пов'язані з процесом заощадження та інвестування. Прикладами інструментів грошового ринку є векселі, банківські акцепти, чеки, банкноти, платіжні картки та ін. До інструментів ринку капіталу, наприклад, відносяться облігації, акції, середньо- і довгострокові кредити.

 



Попередня   1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11   12   13   14   15   16   Наступна

Н.В. Круглова | ФІНАНСОВО-КРЕДИТНІ ІНСТИТУТИ | Коротка характеристика ринків, що входять до складу фінансового ринку. | Тема 2.1. Цінні папери 1 сторінка | Тема 2.1. Цінні папери 2 сторінка | Тема 2.1. Цінні папери 3 сторінка | Тема 2.1. Цінні папери 4 сторінка | Термінового ринку. | Розділ: Інститути фінансових ринків | Тема 3.1. Роль банків у фінансовій системі держави. Інструментарій банків. |

загрузка...
© um.co.ua - учбові матеріали та реферати